La doble estrategia de Aramco: vender activos y asegurar almacenamiento en Asia mientras la crisis de Ormuz sacude los mercados
Aramco está ejecutando el plan de privatización más ambicioso de sus 93 años de historia, con el objetivo de recaudar hasta US$35.000 millones mediante la venta de participaciones en oleoductos, plantas eléctricas y t... El acuerdo con Corea del Sur amplía el almacenamiento de crudo saudí en las reservas estratégica...
What infrastructure asset sales worth tens of billions of dollars is Saudi Aramco pursuing amid the Strait of Hormuz closure, what strategicThe Strait of Hormuz, a 21-mile-wide chokepoint through which roughly 20% of global oil supply transits, has been the epicenter of the largest oil supply shock since the 1970s.
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El mayor exportador de crudo del mundo está llevando a cabo su reestructuración financiera más ambiciosa en casi un siglo: vende participaciones en oleoductos, plantas eléctricas y terminales de almacenamiento, al mismo tiempo que firma acuerdos de almacenamiento de emergencia con un aliado clave en Asia. Todo esto ocurre mientras el cierre del estrecho de Ormuz desata una crisis histórica de oferta global de petróleo .
El programa multimillonario de venta de activos de Aramco
Aramco, la petrolera estatal saudí, está impulsando una agresiva estrategia de monetización de activos diseñada para recaudar hasta US$35.000 millones mediante la venta y arrendamiento de infraestructura energética, oleoductos y propiedades inmobiliarias . Este programa representa el plan de privatización más ambicioso en los 93 años de historia de la compañía. Aunque la idea precede a la crisis actual, se ha acelerado a medida que Aramco busca fortalecer su balance y financiar la agenda de diversificación económica de Arabia Saudí, conocida como Visión 2030 .
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Aramco está ejecutando el plan de privatización más ambicioso de sus 93 años de historia, con el objetivo de recaudar hasta US$35.000 millones mediante la venta de participaciones en oleoductos, plantas eléctricas y t... El acuerdo con Corea del Sur amplía el almacenamiento de crudo saudí en las reservas estratégicas surcoreanas.
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
El cierre del estrecho de Ormuz, desencadenado por el conflicto entre EE. UU.
Acuerdo de arrendamiento de gas natural por US$11.000 millones: A mediados de 2025, un grupo liderado por BlackRock (Global Infrastructure Partners) firmó un contrato de arrendamiento por 20 años para infraestructura de gas natural del megaproyecto Jafurah de Aramco, cuyo desarrollo supera los US$100.000 millones .
Venta de plantas eléctricas por hasta US$4.000 millones: Aramco evalúa vender hasta cinco plantas de gas que suministran energía a sus refinerías. Según fuentes de Reuters, solo esta operación podría generar alrededor de US$4.000 millones, como parte de un programa mayor que podría recaudar decenas de miles de millones .
Desinversión en operaciones de azufre: El 17 de junio de 2026, Aramco confirmó que está considerando la venta de una parte de sus operaciones de azufre, continuando con su estrategia de monetizar activos no estratégicos .
Participaciones en terminales de exportación y almacenamiento: Aramco ha contratado a bancos como Citigroup para estudiar la venta de participaciones en terminales de exportación y almacenamiento de crudo, con un valor potencial que supera los US$10.000 millones. Se espera que la compañía inicie un proceso de venta formal a principios de 2026, con una estructura similar a la de acuerdos anteriores .
Esta estrategia se basa en precedentes: en 2021, Aramco vendió una participación del 49 % en sus oleoductos de crudo por US$12.400 millones, y ese mismo año vendió una participación del 49 % en sus gasoductos por US$15.500 millones. En ambos casos, se trató de acuerdos de arrendamiento a largo plazo que le permitieron mantener el control operativo .
Expansión estratégica del almacenamiento de crudo en Corea del Sur
El 15 de junio de 2026, Arabia Saudí y Corea del Sur firmaron un Memorando de Entendimiento (MoU) para ampliar la cooperación en petróleo y gas, con el objetivo específico de aumentar el almacenamiento de crudo saudí en las reservas estratégicas de Corea del Sur. Ambos ministros se comprometieron a garantizar que los volúmenes acordados de crudo y nafta se suministren "sin interrupciones" hasta finales de año .
El MoU es una respuesta directa a las vulnerabilidades de la cadena de suministro que ha dejado al descubierto la crisis de Ormuz. Busca mejorar la estabilidad del suministro y asegurar una reserva de crudo saudí en un centro neurálgico asiático . Se basa en un acuerdo fundacional de 2023, en el que la Corporación Nacional de Petróleo de Corea (KNOC) acordó almacenar 5,3 millones de barriles de crudo saudí —en su mayoría de la calidad Arab Light— en la instalación de Ulsan, en el sureste del país, con fecha de finalización prevista para 2028. Según ese acuerdo, Corea del Sur obtiene derechos de compra preferentes en caso de crisis de suministro y recibe un alquiler durante un período de arrendamiento de cinco años .
Esta cooperación ampliada también incluye la exploración de oportunidades en proyectos de infraestructura relacionados con oleoductos que conectan las instalaciones de producción y exportación . Para Corea del Sur, que depende del estrecho de Ormuz para aproximadamente el 70 % de sus importaciones de crudo, este acuerdo es un seguro fundamental para su seguridad energética .
Cómo la crisis del estrecho de Ormuz ha reconfigurado los mercados mundiales de petróleo
El mayor shock de oferta de la historia
El cierre del estrecho de Ormuz —desencadenado por el conflicto entre Estados Unidos e Irán a finales de febrero de 2026— ha provocado lo que los analistas describen como la mayor disrupción del suministro energético mundial desde la crisis del petróleo de los años 70.
Antes del conflicto, aproximadamente el 20 % del suministro mundial de petróleo —unos 15 millones de barriles diarios (bpd) de crudo y 5 millones de bpd de productos refinados— transitaban por el estrecho . Casi 15 millones de bpd de crudo han quedado bloqueados, una cantidad equivalente a casi una quinta parte del consumo mundial diario . La Agencia Internacional de la Energía (AIE) estima que la producción de petróleo de los países afectados por el cierre se ha reducido en más de 14 millones de bpd . El artículo de Wikipedia sobre la crisis señala que la restricción de los envíos en más del 90 % (alrededor de 10 millones de bpd de producción) fue la mayor interrupción en la historia del mercado petrolero mundial .
Los precios del crudo Brent superaron los US$100 por barril el 8 de marzo por primera vez en cuatro años, alcanzando un máximo de US$126 por barril. El mayor aumento mensual de los precios del petróleo de la historia se produjo en marzo de 2026 . En algunos escenarios, el crudo Dubái se disparó hasta los US$170 .
Impacto en los mercados globales
Previsiones de superávit anuladas: Los pronósticos anteriores de un exceso de oferta para 2026 se han desvanecido, mientras los compradores se disputan cada barril disponible .
Recortes en las previsiones de crecimiento en todo el mundo: La crisis está forzando una destrucción de la demanda. Algunos analistas advierten que el mercado tardará meses en normalizarse incluso después de que el estrecho se reabra .
Cadenas de suministro interrumpidas en múltiples materias primas: La crisis no se limita al crudo; los productos refinados, el GNL y las materias primas petroquímicas también se han visto afectados . Más de 4 millones de bpd de capacidad de refinado en el Golfo Pérsico han tenido que parar por el bloqueo de las exportaciones .
Las refinerías asiáticas, las más golpeadas
Debido a que entre el 80 % y el 89 % del crudo de Ormuz se dirige a Asia, el impacto ha sido más severo en esa región :
Los márgenes de refino en Asia se han disparado hasta su nivel más alto en casi cuatro años. Los márgenes de refino de Singapur alcanzaron cotas no vistas desde 2022 .
Se están considerando recortes de producción del 20 % al 30 % en las principales refinerías asiáticas, mientras decenas de petroleros cargados de crudo permanecen atrapados en el Golfo Pérsico . Las refinerías chinas y japonesas —especialmente las estatales— son las más propensas a reducir su actividad, dada su fuerte dependencia del crudo del Golfo Pérsico .
Las refinerías asiáticas están peinando el mundo en busca de crudo alternativo de fuentes no pertenecientes a Oriente Medio, como Estados Unidos, África Occidental y el Mar del Norte, después de haber rechazado inicialmente los precios desorbitados .
Están apareciendo escasez en toda Asia, desde Tailandia hasta Pakistán, a medida que se agrava la crisis de suministro . El gobierno tailandés ordenó la suspensión inmediata de todas las exportaciones de combustibles y otros productos derivados del petróleo .
Los compradores indios, surcoreanos y japoneses están evaluando urgentemente sus reservas, así como rutas marítimas y acuerdos de suministro alternativos .
El cambio estructural de mayor alcance
La crisis ha puesto de manifiesto la vulnerabilidad de un sistema petrolero mundial que depende peligrosamente de un único punto de estrangulamiento marítimo. Como señalaron los analistas de Brookings, los mercados asiáticos fueron "golpeados temprano y con dureza" debido a su proximidad al Golfo Pérsico y a su dependencia de los proveedores de la región . El evento ya ha desencadenado la búsqueda de rutas de suministro alternativas, ha acelerado la inversión en almacenamiento estratégico (como se refleja en el acuerdo entre Arabia Saudí y Corea del Sur) y ha renovado el debate sobre la diversificación energética a nivel mundial. Los analistas insisten en que, incluso si el estrecho se reabre, un importante atasco de buques —que podría tardar un mes o más en despejarse— prolongará la interrupción del suministro .
Conclusión
La decisión simultánea de Aramco de llevar a cabo un programa de venta de activos por US$35.000 millones y de ampliar el almacenamiento estratégico de crudo en Corea del Sur cuenta una historia de mayor calado: el mayor exportador de petróleo del mundo está reestructurando agresivamente sus finanzas a la vez que refuerza la seguridad de su principal mercado downstream. La crisis del estrecho de Ormuz ha acelerado ambos esfuerzos, convirtiendo una estrategia de monetización preexistente en una necesidad financiera urgente y haciendo de las alianzas asiáticas de almacenamiento una necesidad geopolítica. Para los mercados mundiales del petróleo, la crisis ha sido un duro recordatorio de lo rápido que el equilibrio puede pasar de un previsto exceso de oferta a una aguda escasez, y de cuánto tiempo llevará reconstruir la capacidad de resistencia.
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