El petróleo y la inflación de EE. UU. golpean a las divisas asiáticas: la respuesta de los bancos centrales

Un mercado en "equilibrio delicado"

BNP Paribas Wealth Management describe la situación como un "equilibrio delicado", donde el dólar reacciona a cada vaivén del petróleo y los pares de divisas se mueven en rangos muy estrechos . A principios de junio, los mercados de la región apenas se movían, pendientes de cualquier señal desde Oriente Medio y de los riesgos inflacionarios en Estados Unidos .

¿Por qué el golpe es tan duro?

La geografía castiga a Asia. Aproximadamente entre el 25% y el 30% del petróleo mundial y el 20% del gas natural licuado (GNL) transitan por el estrecho de Ormuz . Cualquier interrupción en esa ruta, por un conflicto como el de Irán, amenaza directamente el suministro energético del continente.

El banco japonés MUFG ha calculado que, por cada incremento de 10 dólares en el barril de petróleo, el índice de precios al consumo (IPC) de Asia sube entre 0,1 y 0,8 puntos porcentuales . Los países más sensibles son:

• Tailandia (+0,8%)
• Vietnam (+0,6%)
• Filipinas (+0,6%)

Además, el dólar se fortaleció con fuerza tras el dato de empleo no agrícola de mayo en Estados Unidos, que sumó 172.000 puestos de trabajo frente a una previsión de solo 80.000 . Ese mazazo enterró las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal a corto plazo.

La respuesta de los bancos centrales: se acabaron los recortes

El mensaje desde las autoridades monetarias asiáticas es unánime: la tijera está guardada y la presión apunta hacia arriba.

Estas son las principales decisiones y señales a mediados de junio de 2026:

• Banco de la Reserva de la India (RBI): en su reunión de junio, mantuvo sin cambios la tasa repo en el 5,25%. El gobernador subrayó los riesgos que suponen los precios del crudo, las disrupciones en las cadenas de suministro y un monzón por debajo de lo normal. El tono fue cauteloso, pero la puerta a futuras subidas quedó abierta .
• Japón e India: ambos países evalúan encarecer el crédito. Los analistas apuntan a que el Banco de Japón podría mover ficha en su reunión del 16 de junio, subiendo el tipo de interés del 0,75% al 1,0% .
• Banco de Corea: la inflación al consumo en Corea del Sur se aceleró en mayo hasta el 3,1%, su ritmo más rápido en más de dos años. La inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, alcanzó el 2,5% . Este dato refuerza el sesgo restrictivo del banco central, que ya ha señalado una posible subida de tipos.
• Filipinas y Tailandia: el dato de inflación de junio fue mejor de lo esperado, lo que da un mínimo respiro a sus bancos centrales. Sin embargo, los precios siguen muy por encima de los niveles previos a la guerra, y el alivio es modesto . A nadie se le ocurre hablar de recortes; la cuestión es cuándo y cuánto subir.

En resumen, a mediados de junio de 2026, todos los grandes bancos centrales de Asia están en modo "pausa restrictiva" o directamente preparando nuevas subidas de tipos. El respiro inflacionario en el sudeste asiático no ha alterado la trayectoria general: el riesgo de ver más aumentos del precio del dinero sigue muy vivo .