Las exportaciones de petróleo saudí a China se desploman a mínimos históricos por la guerra y el colapso de las rutas marítimas

La causa no es un único evento, sino una cascada de impactos superpuestos: una guerra liderada por Estados Unidos contra Irán, el consiguiente cierre del Estrecho de Ormuz, las agresivas amenazas de los rebeldes hutíes contra las rutas alternativas y un entorno de precios que está haciendo inviable la economía para los refinadores asiáticos. El resultado es la reconfiguración más significativa de los flujos globales de crudo en décadas.

El cierre del Estrecho de Ormuz: la arteria principal, cortada

El principal catalizador del colapso de las exportaciones fue el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz por parte de Irán el 28 de febrero de 2026, tras el estallido de la guerra con EE. UU. e Israel . Esta angosta vía marítima maneja normalmente entre 5 y 6 millones de barriles diarios de exportaciones saudíes . Su clausura obligó de inmediato a Arabia Saudita a recortar su producción total de petróleo en aproximadamente 2 millones de barriles por día . El shock expuso la profunda dependencia del reino de este único punto de estrangulamiento, una vulnerabilidad que el CEO de Aramco, Amin Nasser, calificó como “la mayor crisis que ha enfrentado la industria del petróleo y el gas de la región” .

Un frágil plan B: el desvío por el Mar Rojo y la amenaza hutí

Como respuesta, Arabia Saudita activó su plan de contingencia, desviando las exportaciones de crudo a través del oleoducto Este-Oeste hacia el puerto de Yanbu, en el Mar Rojo. Las exportaciones desde Yanbu aumentaron rápidamente hasta casi 2 millones de barriles diarios . Sin embargo, esta ruta nunca fue diseñada para soportar toda la carga exportadora, y mostró sus límites de inmediato. Los acuerdos con los petroleros fracasaron, la capacidad portuaria se vio sobrepasada y un ataque con drones iraníes contra una refinería en Yanbu en marzo detuvo brevemente las cargas por completo .

Algo más crítico aún es que la ruta de Yanbu requiere el tránsito por el Estrecho de Bab el-Mandeb, un punto de estrangulamiento de 32 kilómetros de ancho frente a las costas de Yemen. Allí, el movimiento hutí, respaldado por Irán —que atacó el transporte marítimo en el Mar Rojo entre 2023 y 2025— controla el litoral .

En junio de 2026, los hutíes declararon una “prohibición completa y total” a los buques israelíes en la zona y han amenazado con atacar la infraestructura petrolera saudí, incluido el propio oleoducto Este-Oeste . Han señalado que el cierre total de Bab el-Mandeb está entre sus opciones . Como advirtió Danny Citrinowicz, ex alto investigador de Irán para las Fuerzas de Defensa de Israel, los hutíes podrían intentar “bloquear el estrecho de Bab el-Mandeb y, en segundo lugar, impedir que los saudíes tengan petroleros en [su] puerto de Yanbu para llevarse el petróleo” .

Un cierre simultáneo tanto de Ormuz como de Bab el-Mandeb constituiría un shock sin precedentes para los mercados energéticos globales, cortando la última ruta de exportación funcional de Arabia Saudita y atrapando el grueso del crudo de Oriente Medio .

Precios de guerra golpean a los refinadores chinos

Incluso para los volúmenes reducidos que logran llegar al mercado, el precio es prohibitivo. La guerra ha disparado los precios oficiales de venta de Arabia Saudita, asfixiando los ya estrechos márgenes de los refinadores chinos . La sensibilidad al precio es evidente: cuando Arabia Saudita redujo sus tarifas a un mínimo de cinco años a principios de 2026, las compras chinas se dispararon hasta aproximadamente 57 millones de barriles para marzo . Pero en cuanto regresaron las primas de guerra, los compradores chinos se retiraron con la misma rapidez. Esta extrema elasticidad-precio pone de manifiesto un cambio estructural que ya estaba en marcha antes de que comenzara la guerra.

Los refinadores chinos viran hacia Rusia y las reservas estratégicas

El alejamiento de China del crudo saudí comenzó mucho antes de la crisis de Ormuz. En 2024, las importaciones de crudo ruso alcanzaron un récord, mientras que los envíos saudíes cayeron un 9 % . La consultora Energy Aspects ya identificó un desvío estructural en agosto de 2025, cuando una caída en las nominaciones de los principales compradores chinos como Unipec señaló un movimiento deliberado hacia los grados rusos de los Urales, que son más baratos .

Con Ormuz cerrado y los precios saudíes por las nubes, este giro se ha acelerado. En enero de 2026, las exportaciones marítimas de Rusia por sí solas fueron un 46 % superiores a los envíos de Arabia Saudita a China . India y China compiten ahora directamente por los barriles rusos disponibles, con descuentos para el crudo de los Urales rondando los 7 dólares por barril frente al Brent .

Un factor clave es que la decisión estratégica de Pekín está respaldada por un almacenamiento inmenso. Tras un acopio coordinado en 2024 y 2025, China posee una reserva estratégica de crudo estimada en 1.200 millones de barriles, un colosal amortiguador que reduce la urgencia de pagar primas de guerra por cargamentos inmediatos en el mercado al contado .

Un mercado permanentemente transformado

La crisis ya ha llevado las exportaciones totales de crudo saudí a mínimos históricos de aproximadamente 3,9 millones de barriles diarios en mayo de 2026 . Los principales compradores asiáticos —incluidos Japón, Corea del Sur, India y Taiwán— están reduciendo sus nominaciones de crudo saudí . La estrategia a largo plazo del reino de defender su cuota de mercado en Asia ha quedado fundamentalmente socavada, lo que probablemente remodelará de forma permanente los flujos comerciales de crudo en la región .

Para los mercados energéticos globales, el riesgo no es teórico. Todo el sistema de exportación saudí pende ahora de un único y vulnerable corredor marítimo. Cualquier escalada por parte de los hutíes o sus patrocinadores iraníes podría cortar esa última línea vital, desencadenando un shock de oferta que el giro de la demanda liderado por China y las reservas globales solo amortiguarían parcialmente.