CXMT y UniIC: La carrera china de las memorias llega a la bolsa

La industria china de memorias DRAM asiste a una carrera bursátil a dos velocidades. Mientras el líder del mercado, ChangXin Memory Technologies (CXMT), avanza a toda máquina hacia una Oferta Pública de Venta (OPI) histórica, un competidor más pequeño pero tenaz, Xi’an UniIC, avanza metódicamente en sus propios planes para salir a bolsa. Ambos buscan capitalizar un superciclo global de la memoria impulsado por la inteligencia artificial, pero sus posiciones en la parrilla de salida no podrían ser más distintas.

CXMT ya ha copado los titulares de medio mundo. El 27 de mayo de 2026, la solicitud de la compañía para cotizar en el STAR Market de Shanghái, el mercado tecnológico de referencia en China, recibió el visto bueno del comité de revisión de la bolsa . La magnitud de la operación es colosal: 29.500 millones de yuanes, unos 4.300 millones de dólares . Bloomberg la ha calificado como la mayor OPI en la China continental desde 2022 , mientras que Caixin la describe como una salida récord para el STAR Market . La operación no está cerrada del todo, ya que aún necesita la aprobación final de registro, pero superar el examen del comité supone su mayor avance hasta la fecha .

La trayectoria de UniIC es mucho más modesta. Este fabricante de memorias DRAM con sede en Xi’an, respaldado por el conglomerado tecnológico chino Tsinghua UniGroup, está siguiendo un camino distinto hacia los mercados. Según un informe del South China Morning Post y los documentos presentados a los reguladores, UniIC completó recientemente su fase de tutoría para la OPI —un paso obligatorio para las salidas a bolsa en la China continental—, poniendo fin a un proceso de cinco meses que comenzó a principios de 2026 . TrendForce confirmó que UniIC entró oficialmente en esta fase en la Bolsa de Pekín el 5 de enero de 2026 .

Completar la tutoría supone un avance, pero la empresa está aún muy al principio del proceso. UniIC no ha revelado aún cuánto dinero aspira a captar y está lejos de presentar una solicitud formal de salida a bolsa . El contraste con CXMT no puede ser más revelador.

Comparación directa

Métrica	Xi'an UniIC	CXMT
Bolsa	Planea cotizar en Pekín	STAR Market de Shanghái
Fase de la OPI	Tutoría completada; etapa inicial	Comité de revisión aprobado; a la espera del registro final
Captación prevista	No revelada públicamente	29.500 millones de yuanes (~4.300 millones de dólares)
Escala	Fabricante de DRAM más pequeño que CXMT	Principal fabricante de chips de memoria de China
Fecha clave	Entró en fase de tutoría en enero de 2026	Anunció intención de OPI en diciembre de 2025; aprobación del comité en mayo de 2026

El ímpetu financiero de CXMT subraya el abismo entre ambos actores. La compañía reportó un beneficio neto de unos 3.300 millones de yuanes en el primer trimestre de 2026, un giro radical frente a las pérdidas netas de 1.600 millones de yuanes del año anterior, gracias al auge de la demanda de IA y servidores . Para financiar la expansión hacia memorias avanzadas como DDR5 y HBM, CXMT ha recurrido a los mercados públicos . La OPI propuesta sería la segunda mayor en la historia del STAR Market, solo por detrás de la de Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) .

UniIC, por su parte, ha estado sentando las bases técnicas. A mediados de 2025, accedió al 'Nivel de Innovación' del NEEQ (National Equities Exchange and Quotations, el mercado bursátil para pymes chinas), una mejora que le abre nuevas vías de financiación como colocaciones privadas de acciones, y anunció planes para lanzar productos de alta capacidad LPDDR4x/5x y desarrollar chips de memoria de grado automotriz de nueva generación . Sin embargo, en la carrera hacia una OPI en la China continental, CXMT sigue muy por delante de su rival más pequeño, respaldado por el grupo Tsinghua.