Morpho asegura 175 millones de dólares con una valoración de 2.000 millones: así quiere redefinir el crédito institucional

Paul Frambot, CEO de Morpho, ha sido claro sobre el destino de este capital: construir una infraestructura de crédito abierta y en cadena para que las instituciones financieras tradicionales puedan operar con la misma eficiencia que los protocolos DeFi, pero con los estándares de riesgo y cumplimiento que exigen .

Historial de financiación acumulada

La ronda de 175 millones no es un hecho aislado. Morpho ha sabido rodearse de inversores de primer nivel desde sus inicios:

Métricas de crecimiento: TVL y depósitos

El crecimiento de Morpho durante 2025 y principios de 2026 ha sido vertiginoso, impulsado sobre todo por las integraciones institucionales.

• TVL (Valor Total Bloqueado): En el momento del anuncio, en junio de 2026, el TVL se situaba en torno a los 6.600 millones de dólares , aunque otras fuentes lo elevaban hasta los 7.500 millones a principios de ese mes .
• Depósitos totales: Pasaron de 5.000 millones de dólares a principios de 2025 a 13.000 millones de dólares al cierre del tercer trimestre de 2025 (un incremento del 160 %). Los préstamos activos escalaron de 1.900 millones a 4.500 millones en el mismo periodo .
• Usuarios: La base de usuarios se multiplicó por veinte: de unos 67.000 a más de 1,4 millones a lo largo de 2025 .
• Activos del mundo real (RWA): Los depósitos de activos tokenizados, como bonos o fondos del mercado monetario, superaron los 500 millones de dólares a principios de 2026, un segmento que partía prácticamente de cero .
• Resiliencia demostrada: En abril de 2025, el protocolo sufrió un intento de ataque que redujo temporalmente el TVL hasta los 2.500 millones de dólares, pero Morpho se recuperó con rapidez, sin pérdida de fondos para los usuarios .

Alianzas institucionales: el puente entre TradFi y DeFi

Morpho se ha convertido en la “vía rápida” elegida por algunos de los nombres más relevantes del sistema financiero global para ofrecer crédito en cadena, sin necesidad de construir su propia infraestructura desde cero.

• Coinbase: El gigante estadounidense confía en Morpho para impulsar sus préstamos respaldados por criptomonedas, incluidos los préstamos con garantía en bitcoin. Solo los préstamos gestionados por Coinbase bajo esta infraestructura superaron los 1.000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 y empujaron el TVL de Morpho hasta los 4.000 millones de dólares ya en enero de 2025 .
• Crypto.com y Gemini: Ambos exchanges aparecen listados por Morpho como socios de primer nivel. Gemini, en particular, participa en los mercados de préstamo curados del protocolo .
• Société Générale Forge (SG-FORGE): Quizá el hito simbólico más potente. SG-FORGE, el brazo regulado de activos digitales del banco francés Société Générale (considerado de importancia sistémica global), eligió Morpho para impulsar el préstamo y la toma de crédito de sus stablecoins conformes con la normativa europea MiCA: EURCV y USDCV. Representa la primera entrada de un gran banco europeo en los préstamos DeFi .
• Tempo: La cadena de pagos con stablecoins respaldada por Stripe y Paradigm integró en mayo de 2026 el mercado de préstamos de Morpho. Esta conexión desbloqueó 7.500 millones de dólares en capacidad de préstamo en cadena para clientes empresariales e institucionales y entró en funcionamiento el 18 de mayo .
• Apollo Global Management: El coloso de la inversión alternativa firmó un acuerdo de cooperación para adquirir hasta 90 millones de tokens MORPHO a lo largo de 48 meses, una participación cercana al 9 % del suministro total . El objetivo es respaldar los mercados de préstamo, la infraestructura de crédito y el desarrollo de vaults en el protocolo .
• Otras integraciones relevantes: Bitwise, Ledger, Trust Wallet y Bitget son algunas de las firmas que también operan sobre Morpho .

La evolución del producto: Vaults V2 y Morpho Midnight

Morpho no descansa en la ronda de financiación. El equipo ha dedicado más de un año a construir su actualización más ambiciosa, Morpho V2, con dos pilares fundamentales:

• Morpho Vaults V2: Lanzado originalmente a finales de septiembre de 2025, este sistema de vaults sin permisos introduce una arquitectura modular basada en Adaptadores (Adapters) y un sistema granular de Identificadores y Límites (ID & Cap System) que permite devengar intereses de manera automática mediante informes de activos en tiempo real. La gran novedad conceptual es que los tipos de interés ya no los dicta el protocolo, sino el propio mercado, y el riesgo queda aislado en cada vault individual, en lugar de repartirse entre todos los usuarios .
  • Incentivos y migración: Los vaults V2 permiten distribuir recompensas en tokens MORPHO a curadores y depositantes . La migración de los antiguos vaults V1 es un proceso sencillo mediante herramientas como Steakhouse App, que permite completarla en una sola transacción .
• Morpho Midnight: Presentado el 8 de junio de 2026, justo un día antes del anuncio de la ronda, se trata de un nuevo protocolo de préstamo a plazo fijo y con tipos de interés fijos (fixed-rate, term-based) diseñado específicamente para inversores institucionales que buscan certidumbre y previsibilidad en el crédito en cadena .

¿Cotizará Morpho en bolsa?

En el material revisado no consta una cita directa de Paul Frambot confirmando la intención de lanzar una Oferta Pública de Venta (OPV) en el corto plazo. Sin embargo, la ronda de 175 millones de dólares en tokens, la valoración de 2.000 millones y el perfil de los inversores —con Apollo y Circle en la ecuación— colocan a Morpho en una posición muy lógica para madurar hacia los mercados públicos. El contexto general del sector apunta en esa dirección: Circle (el emisor de USDC) lleva tiempo en ese camino, y Kraken y otras plataformas han explorado rutas de salida a bolsa, aunque la claridad regulatoria sigue marcando los tiempos.

Un ecosistema preparado para la escala institucional

Morpho ha dejado de ser una promesa para convertirse en la capa de infraestructura sobre la que exchanges, bancos, fintechs y gestores de activos construyen sus propios productos de crédito. La ronda de 175 millones de dólares no es solo una inyección de capital: es el sello de confianza de los inversores más relevantes de Silicon Valley y Wall Street.

Con un TVL que fluctúa entre los 6.600 y los 7.500 millones de dólares, más de 1,4 millones de usuarios, y un ecosistema de socios que va desde Coinbase hasta Société Générale, Morpho afronta la segunda mitad de 2026 con una hoja de ruta clara: hacer que el crédito programable y regulado en blockchain sea la norma, no la excepción.