Petróleo al rojo vivo: la crisis de Ormuz dispara el crudo y amenaza con una recesión global

Por qué se ha bloqueado el grifo del petróleo mundial

El caos logístico en el Golfo Pérsico es el principal motor de esta crisis. Antes del conflicto, cerca de 20 millones de barriles de crudo cruzaban a diario el Estrecho de Ormuz . Hoy, la situación es radicalmente opuesta:

• Un desplome histórico de la producción: Los países del Golfo (Arabia Saudí, Irak, Kuwait, Emiratos Árabes Unidos, Catar y Baréin) se han visto forzados a cerrar colectivamente 7,5 millones de barriles diarios (mb/d) de producción de crudo. La razón es tan simple como crítica: sus instalaciones de almacenamiento están llenas y no pueden dar salida al petróleo .
• Una pérdida de suministro sin precedentes: En total, más de 11 mb/d de crudo y condensados del Golfo están fuera del mercado. Además, más de 80 millones de toneladas anuales de Gas Natural Licuado (GNL) —equivalente al 20% del suministro global— permanecen inaccesibles .
• Un shock de oferta histórico: Solo en el mes de marzo, la oferta mundial de petróleo se desplomó en 10,1 mb/d, la mayor caída mensual jamás registrada, superando incluso los peores momentos de la pandemia de COVID-19 .

Negociaciones estancadas: entre la falta de prisa y las líneas rojas

Mientras la economía global se asfixia, la vía diplomática sigue en un callejón sin salida. Las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán han fracasado una y otra vez.

• Un acuerdo que nunca llega: La última ronda de negociación, celebrada el 31 de mayo, terminó sin avances a pesar de que, según fuentes de la Casa Blanca, se habían alcanzado "las líneas maestras" de un pacto. El presidente Donald Trump zanjó la cuestión afirmando que no tiene "ninguna prisa" por cerrar un trato .
• Escalada de exigencias y conflicto abierto: Teherán ha declarado que congela todo diálogo de paz hasta que Israel detenga sus ataques en Líbano, mientras Washington y la república islámica continúan intercambiando golpes militares . En abril, la tensión alcanzó un nuevo pico cuando Irán rechazó de plano la exigencia del vicepresidente estadounidense JD Vance de entregar el control del Estrecho de Ormuz y su uranio .

Las reservas bajo mínimos y el fantasma del 'pánico real'

El goteo constante en los inventarios está poniendo contra las cuerdas al mercado. El colchón de reservas que ha amortiguado el golpe durante semanas se agota a un ritmo alarmante.

• Desplome de inventarios en EE.UU.: Las reservas comerciales de crudo en Estados Unidos disminuyeron en 2,8 millones de barriles durante la semana que terminó el 22 de mayo, según datos del Instituto Americano del Petróleo (API). Esta caída se suma a un desplome de 9,1 millones de barriles de la semana anterior. La Agencia de Información Energética de EE.UU. (EIA) confirmó la tendencia con una reducción de 3,33 millones de barriles en ese mismo periodo .
• Alerta de 'estrés operativo': El banco JP Morgan ha lanzado una advertencia contundente: los inventarios comerciales de petróleo en las economías desarrolladas podrían acercarse a "niveles de estrés operativo" a principios de junio, una situación que precede a roturas de stock y aún más volatilidad .

La previsión del mercado: un verano de extrema volatilidad

Los pronósticos de los principales analistas y organismos internacionales dibujan un horizonte muy preocupante. La incertidumbre sobre cuándo se reabrirá el Estrecho de Ormuz es el factor determinante.

• Perspectivas de largo plazo: La EIA, en su último informe de perspectivas a corto plazo (STEO), asume una reapertura tardía del estrecho y un largo período de recuperación para la producción paralizada. Bajo este escenario, los precios altos y las fuertes caídas de inventarios se prolongarán al menos hasta mediados de 2026 .
• Escasez hasta otoño: La consultora energética Wood Mackenzie prevé que la escasez de petróleo y GNL persistirá durante el tercer trimestre de 2026 .
• Riesgo de 'pánico real': La advertencia más alarmante proviene de un coro de voces (JP Morgan, Saudi Aramco y la Agencia Internacional de la Energía) que coinciden en señalar que las reservas mundiales de gasolina y combustible de aviación podrían tocar "niveles críticamente bajos" ante la inminente demanda estival. Si el estrecho sigue cerrado a principios de junio, los mercados podrían caer en un estado de "pánico real", con compras masivas por miedo al desabastecimiento y acaparamiento .

La crisis actual no es un simple repunte de precios, sino un terremoto estructural en las cadenas de suministro energético mundial, cuyo desenlace dependerá de si la diplomacia consigue desatascar un paso marítimo de apenas 33 kilómetros de ancho.