Guerra, energía y clima: el triple shock que asfixia a las familias españolas y europeas

El Brent se desboca: el Estrecho de Ormuz, cerrado

El detonante energético de esta crisis tiene nombre propio: el conflicto de Irán.

• La guerra, que estalló a finales de febrero de 2026, ha supuesto el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, un cuello de botella por el que transita aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo .
• El precio del barril de Brent, referencia en Europa, se ha disparado desde una horquilla de 60-65 dólares antes del conflicto hasta superar los 110 dólares a finales de abril. Estamos hablando de un incremento de entre el 55% y el 60% .
• El Banco Mundial proyecta un aumento del 24% en los precios de la energía para 2026, el mayor desde la invasión rusa de Ucrania .

El clima castiga la cesta de la compra

El segundo gran foco inflacionista viene del campo. Los fenómenos meteorológicos extremos están golpeando con especial virulencia a Europa.

• Un informe de Oxford Economics advierte de que la eurozona se enfrenta al peor shock en los precios de los alimentos entre las economías del G7 debido a los extremos climáticos. Calculan que el clima adverso podría añadir hasta 1,6 puntos porcentuales a la inflación de los alimentos cada año .
• Esta presión se suma a una inflación alimentaria en el área del euro que ya era elevada, con una media del 2,9% en 2025 y que sigue por encima de los niveles previos a la pandemia .
• Un estudio de la Oxford Martin School reveló que el clima extremo y las malas cosechas han disparado los precios de los alimentos entre un 50% y un 100% en algunos de los países más expuestos a nivel global .

El BCE se prepara para apretar el cinturón: subida de tipos a la vista

Este cóctel de choques de oferta deja al Banco Central Europeo sin margen. Tras una breve pausa, se prevé que vuelva a subir el precio del dinero.

• El BCE mantuvo los tipos de interés en el 2,00% en su reunión de abril de 2026, deteniendo el ciclo de recortes anterior para evaluar los daños .
• Sin embargo, el mercado ya descuenta un movimiento al alza. Una encuesta de Reuters publicada el 13 de mayo muestra que 59 de 70 economistas esperan una subida de 25 puntos básicos, hasta el 2,25%, en la reunión del próximo 11 de junio .
• Medios como Le Monde y los sondeos de Bloomberg corroboran que la subida en junio es el escenario base entre los analistas .

Menos crecimiento y más incertidumbre

La factura de este triple shock ya se refleja en las previsiones de crecimiento. La Comisión Europea revisó al alza la previsión de inflación para la eurozona, situándola en el 3,0% para 2026, mientras recortaba el crecimiento del PIB a un escueto 0,9% .

La consultora Oxford Economics ha recortado su previsión de gasto de los consumidores del G7 para 2026 en 0,6 puntos porcentuales, advirtiendo de que el consumo se mantendrá un 0,3% por debajo de la tendencia incluso dos años después .

Una advertencia necesaria: Aunque las expectativas de inflación se vigilan con lupa, la afirmación concreta de que las expectativas de los consumidores han saltado al 4,0% no ha podido ser verificada directamente con las fuentes disponibles en este análisis. La declaración del BCE de abril señaló que se están monitorizando de cerca, pero la cifra específica no está confirmada en los resultados.