Las fuerzas que podrían mantener el petróleo Brent alrededor de los 100 dólares

Otro elemento clave es el nivel de inventarios. Cuando las reservas comerciales y estratégicas son bajas, el mercado tiene menos amortiguadores frente a interrupciones del suministro.

Según análisis de Enverus, el cierre o las restricciones en el Estrecho de Ormuz han contribuido a mantener bajos los inventarios de crudo y productos en países de la OCDE, lo que vuelve al mercado mucho más sensible a cualquier nuevo problema de oferta.

En términos simples: cuando hay pocos barriles almacenados, cada interrupción adicional puede provocar movimientos de precios mucho más bruscos.

3. Liberaciones de reservas estratégicas: alivio temporal

Para intentar estabilizar el mercado, Estados Unidos anunció la liberación de 172 millones de barriles de su Reserva Estratégica de Petróleo (SPR).

Estas reservas funcionan como un mecanismo de emergencia para amortiguar crisis de suministro. Sin embargo, los operadores suelen ver estas medidas como una solución temporal, no como una corrección estructural del problema.

Además, el uso intensivo de estas reservas tiene un efecto secundario: reduce el colchón disponible para futuras crisis. Informes recientes indican que los niveles del SPR han caído de forma significativa tras las liberaciones destinadas a estabilizar el mercado.

4. La respuesta limitada del shale estadounidense

Históricamente, los precios altos del petróleo solían provocar un aumento rápido de la producción de shale en Estados Unidos. Esa dinámica ayudaba a frenar las subidas prolongadas.

Pero esta vez la respuesta parece más lenta. Enverus mantiene un pronóstico de 95 dólares por barril para el resto de 2026 y alrededor de 100 dólares en 2027, en parte porque la oferta fuera de la región afectada por el conflicto no está creciendo lo suficientemente rápido para compensar las pérdidas.

Factores como disciplina financiera, limitaciones de capacidad y cautela de las empresas están moderando el crecimiento de producción.

5. No todos los pronósticos coinciden

Aun así, no existe consenso total sobre cuánto tiempo podrían durar los precios altos.

• Algunos analistas ven un escenario de "precios altos durante más tiempo", con Brent cerca de 100 dólares si las interrupciones persisten y los inventarios siguen bajos.
• La EIA, en cambio, prevé que el precio baje gradualmente una vez que el flujo de petróleo se normalice. Su escenario base sitúa el Brent por debajo de 90 dólares a finales de 2026 y con un promedio cercano a 76 dólares en 2027.

El panorama general

La expectativa de un Brent cercano a 100 dólares no se basa únicamente en la demanda, sino en una combinación de factores estructurales:

• Riesgo geopolítico elevado en Oriente Medio
• Posibles interrupciones en el Estrecho de Ormuz
• Inventarios globales relativamente bajos
• Liberaciones temporales de reservas estratégicas
• Respuesta de oferta más lenta de lo habitual

Mientras esos elementos sigan presentes, muchos operadores consideran probable que el petróleo mantenga una prima de riesgo significativa, sosteniendo precios relativamente altos en el mercado internacional.