Nokia gana impulso con la infraestructura de IA: el cambio de narrativa que ve Morgan Stanley

Los grandes proveedores de nube —conocidos como hyperscalers, como Amazon, Microsoft o Google— están construyendo enormes centros de datos llenos de GPUs. Para funcionar, esos sistemas necesitan redes capaces de mover cantidades gigantescas de datos a velocidades extremas.

Ahí es donde Nokia entra en juego.

Morgan Stanley señaló que la empresa tiene mayor exposición a la demanda de redes vinculadas a IA y nube de lo que el mercado había valorado, en un mercado que podría crecer más de 15% anual impulsado por el gasto en centros de datos.

Actualmente, los ingresos de IA y cloud representan alrededor del 6% de la facturación de Nokia, pero el segmento está creciendo de forma constante y aumentando su peso dentro del negocio.

Redes ópticas e IP: la oportunidad con los hyperscalers

Gran parte de la oportunidad para Nokia está en dos tecnologías clave:

• Redes ópticas, que conectan centros de datos mediante fibra de altísima capacidad
• Redes IP, que gestionan el tráfico de datos entre servidores, clusters de GPUs y redes globales

Las soluciones ópticas de Nokia se utilizan para conectar infraestructuras de computación distribuidas entre diferentes instalaciones, mientras que sus plataformas IP ayudan a gestionar el flujo masivo de datos que generan los modelos de IA.

La propia compañía ha reflejado esta tendencia en sus previsiones.

Para 2026, Nokia espera que su división de Network Infrastructure crezca entre 12% y 14%, mientras que Optical Networks e IP Networks podrían crecer entre 18% y 20%, cifras impulsadas en gran parte por el aumento de la demanda ligada a centros de datos de IA.

La alianza con Nvidia y la inversión de 1.000 millones de dólares

Otro elemento que reforzó la tesis alcista fue la asociación con uno de los protagonistas del boom de la IA: Nvidia.

En octubre de 2025, Nvidia anunció una inversión de 1.000 millones de dólares en Nokia mediante una emisión dirigida de acciones y el inicio de una colaboración estratégica para desarrollar tecnologías de AI‑RAN (redes de acceso radio impulsadas por inteligencia artificial).

La alianza combina:

• la plataforma de computación acelerada de Nvidia
• la experiencia de Nokia en infraestructura de telecomunicaciones

Aunque el foco inicial está en redes móviles avanzadas y el futuro estándar 6G, el acuerdo también fortalece la posición de Nokia dentro del ecosistema de redes necesarias para la economía de la IA.

Para muchos inversores, el movimiento fue una señal importante: una de las empresas más influyentes en el sector de la IA estaba apostando capital directamente en Nokia.

Un punto de partida financiero sólido

El optimismo del mercado también se apoya en la situación financiera relativamente estable de la compañía.

En 2025, Nokia reportó:

• €2.000 millones de beneficio operativo comparable
• €1.500 millones de flujo de caja libre

lo que muestra que la empresa ya cuenta con una base financiera sólida sobre la cual capturar nuevas oportunidades de crecimiento.

Esto es relevante porque el impulso de la IA no llega como un intento de rescate, sino como una expansión sobre un negocio que ya es rentable.

Cómo está cambiando la percepción del mercado

El resultado de todos estos factores es un cambio gradual en cómo los analistas valoran a Nokia.

Durante mucho tiempo, la empresa fue considerada principalmente un proveedor de equipos para operadores de telecomunicaciones, un mercado maduro y de crecimiento limitado. Hoy, algunos analistas empiezan a verla como parte de la infraestructura fundamental que sostiene la economía de la inteligencia artificial.

La tesis alcista se apoya en varios elementos convergentes:

• crecimiento explosivo del gasto en centros de datos de IA
• demanda creciente de redes ópticas e IP para conectar clusters de GPU
• inversión estratégica de Nvidia y colaboración tecnológica
• mejores previsiones de crecimiento en la división de infraestructura de red
• mayor reconocimiento de los analistas sobre la exposición de Nokia al ciclo de inversión en IA

Si estas tendencias se mantienen, Nokia podría dejar de percibirse como un fabricante tradicional de telecomunicaciones para convertirse en una pieza clave de la conectividad que hace posible la IA a escala global.

Por ahora, el entusiasmo del mercado es real, pero también conviene separar los datos confirmados —como los objetivos de €6,50 y €8,50 de Morgan Stanley— de las cifras especulativas que circulan en línea.