Macquarie reequilibra su exposición cripto: menos ETFs de Bitcoin y Ethereum, más inversión en Circle

El último Form 13F presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) por Macquarie Group —que cubre el primer trimestre de 2026— revela un cambio claro en la forma en que el banco gestiona su exposición al sector de las criptomonedas.

Más que abandonar el mercado, la firma parece estar reorientando su estrategia: menos exposición directa al precio de las criptomonedas y más inversión en infraestructura del ecosistema.

Menos exposición a ETFs de Bitcoin y Ethereum

Según el documento, Macquarie redujo su posición en iShares Bitcoin Trust (IBIT), el ETF de Bitcoin gestionado por BlackRock. La participación pasó de 5,126 millones de acciones a 4,139 millones, lo que representa una caída aproximada del 19,3%. El valor estimado de esa posición también disminuyó, desde unos 255 millones de dólares hasta cerca de 159 millones al final del trimestre.

El banco también recortó su inversión en iShares Ethereum Trust ETF (ETHA). Sus participaciones bajaron de 3,634 millones de acciones a 3,289 millones, una reducción de alrededor del 9,5%. El valor de esta posición cayó aproximadamente de 81,5 millones de dólares a 52,1 millones.

Aun así, Macquarie sigue manteniendo millones de acciones en el ETF de Bitcoin, lo que indica que el ajuste responde más a una gestión de cartera que a una salida del mercado de activos digitales.

Más apuesta por infraestructura cripto

Mientras recortaba su exposición a ETFs, Macquarie aumentó significativamente su participación en Circle Internet Group (CRCL), la empresa que emite la stablecoin USDC, una de las monedas estables más utilizadas en el ecosistema cripto.

Durante el trimestre, su posición en Circle creció aproximadamente un 188%, lo que refleja un giro estratégico hacia empresas que proporcionan infraestructura clave para el sector, en lugar de inversiones que dependen directamente del precio de Bitcoin o Ethereum.

Este tipo de enfoque —invertir en los “picos y palas” del ecosistema— es cada vez más común entre grandes inversores institucionales. Empresas de stablecoins, plataformas de pagos y proveedores de servicios blockchain pueden ofrecer exposición al crecimiento del sector con menor volatilidad directa que los criptoactivos.

Un momento de reevaluación institucional

Los movimientos de Macquarie se producen en un contexto en el que otros inversores institucionales también están revisando su exposición a los ETFs de criptomonedas.

Un ejemplo destacado es Harvard Management Company, que gestiona el fondo de dotación de la Universidad de Harvard. En el mismo periodo, la institución vendió completamente su posición en el ETF de Ethereum de BlackRock y redujo su participación en el ETF de Bitcoin en aproximadamente un 43%, según su propia presentación ante la SEC.

Estas decisiones reflejan que no existe una estrategia única entre los grandes inversores. Algunos están reduciendo posiciones, mientras que otros mantienen o incluso aumentan su exposición.

Posibles motivos del cambio

Es importante recordar que los formularios 13F solo muestran posiciones, no explican las razones detrás de las operaciones. Sin embargo, varios factores suelen influir en este tipo de ajustes:

• Toma de ganancias: tras subidas en los activos relacionados con criptomonedas, los inversores institucionales pueden vender parte de sus posiciones para asegurar beneficios.
• Reequilibrio de cartera: los fondos ajustan periódicamente sus participaciones para mantener niveles de riesgo y diversificación.
• Incertidumbre regulatoria o de mercado: la volatilidad y los cambios regulatorios pueden impulsar un cambio hacia exposición indirecta.

El hecho de que Macquarie mantenga una posición relevante en ETFs y, al mismo tiempo, aumente su inversión en Circle sugiere una reorganización dentro del sector más que un retiro de él.

Contexto financiero de Macquarie

Estos ajustes llegan en un momento de buen desempeño para el banco australiano. Macquarie reportó 4.847 millones de dólares australianos en beneficio neto para el ejercicio fiscal 2026, lo que representa un aumento del 30% respecto al año anterior.

Con ese telón de fondo, los cambios en su cartera parecen responder a una optimización estratégica de su exposición al ecosistema cripto, combinando activos financieros ligados al precio con inversiones en empresas que construyen la infraestructura del sector.