Dentro del nuevo fondo europeo de €5.000 millones para escalar startups tecnológicas

• Tamaño objetivo: €5.000 millones
• Tipo de inversión: capital de crecimiento y rondas en fase avanzada
• Rondas objetivo: inversiones en operaciones de €100 millones o más
• Cobertura geográfica: empresas con sede en la UE y países europeos asociados

A diferencia de muchos programas europeos basados en subvenciones, este fondo funcionará más como un gran fondo de inversión, participando directamente en rondas lideradas por inversores privados.

Por qué EQT fue elegido para gestionarlo

La selección del gestor se realizó mediante un proceso competitivo en el que participaron varias firmas europeas relevantes, entre ellas Atomico, Eurazeo, Northzone y Vitruvian Partners.

Finalmente, la Comisión Europea y los inversores fundadores seleccionaron a EQT como gestor preferente.

Entre los factores conocidos que respaldan la elección:

• EQT gestiona aproximadamente €269.000 millones en activos, lo que la convierte en la mayor firma europea de inversión en mercados privados.
• Tiene experiencia invirtiendo en sectores tecnológicos, infraestructura y ciencias de la vida.
• El fondo requería un gestor capaz de manejar grandes inversiones de crecimiento en múltiples sectores y países.

Las autoridades europeas no han publicado detalles completos sobre el sistema de puntuación o los criterios exactos utilizados para elegir a EQT frente a Atomico u otros candidatos.

Sectores estratégicos en los que invertirá

El fondo se centrará en tecnologías estratégicas consideradas clave para la competitividad tecnológica y económica de Europa.

Entre ellas:

• Inteligencia artificial
• Tecnologías cuánticas
• Semiconductores
• Robótica y sistemas autónomos
• Energía y tecnologías limpias
• Tecnologías espaciales
• Biotecnología y tecnología médica
• Materiales avanzados y agrotecnología

Muchas empresas en estos sectores nacen de investigación científica avanzada y necesitan grandes cantidades de capital para pasar del laboratorio al mercado global.

Qué tipo de startups busca el fondo

El Scaleup Europe Fund no está diseñado para startups en etapa inicial.

Su foco está en compañías que ya:

• tienen tecnología probada
• generan ingresos o muestran fuerte tracción
• necesitan grandes rondas para expandirse internacionalmente

Estas rondas tardías pueden superar fácilmente los €100 millones, un tamaño que históricamente ha sido difícil de conseguir dentro del ecosistema europeo de venture capital.

El objetivo es evitar que estas empresas dependan exclusivamente de capital extranjero o se trasladen fuera de Europa para crecer.

De dónde proviene el dinero

El fondo se estructurará como una asociación público‑privada.

• Aproximadamente €1.000 millones procederán de financiación pública de la UE, en particular del Consejo Europeo de Innovación dentro del programa Horizon Europe.
• Los €4.000 millones restantes se esperan de inversores privados como fondos institucionales, pensiones y fundaciones.

Entre los inversores fundadores mencionados en relación con la iniciativa se encuentran organizaciones como Novo Holdings, EIFO (fondo de exportación e inversión de Dinamarca), CriteriaCaixa, Santander/Mouro Capital y APG Asset Management, entre otros.

El problema que intenta resolver

La UE lleva años señalando un problema estructural: Europa genera muchas startups prometedoras, pero pocas logran convertirse en gigantes tecnológicos globales.

Una razón clave es la escasez de grandes rondas de financiación en etapas avanzadas dentro del continente.

Cuando las empresas llegan a esa fase, suelen:

• depender de inversores de Estados Unidos u otras regiones
• trasladar su sede o cotizar en mercados extranjeros
• venderse antes de alcanzar su máximo potencial

El Scaleup Europe Fund pretende crear grandes reservas de capital europeo para empresas tecnológicas estratégicas, reforzando la capacidad del continente para desarrollar campeones tecnológicos propios.

Qué falta antes de empezar a invertir

Aunque EQT ya ha sido seleccionado como gestor preferente, el fondo todavía debe completar varios pasos antes de desplegar capital.

Entre ellos:

• finalizar la estructura de gobernanza
• cerrar compromisos de inversión públicos y privados
• completar la estructura legal del fondo

Según los planes actuales, las primeras inversiones podrían comenzar en 2026, una vez completado el proceso de recaudación y organización.

Por qué este fondo puede marcar la diferencia

Si alcanza su tamaño objetivo, el Scaleup Europe Fund se convertirá en uno de los mayores vehículos de inversión dedicados a startups tecnológicas europeas en fase de crecimiento.

La Comisión Europea espera que esta combinación de capital público y experiencia privada permita:

• mantener empresas tecnológicas de alto crecimiento en Europa
• reforzar sectores estratégicos como IA y semiconductores
• crear más campeones tecnológicos globales surgidos del ecosistema europeo

La gran incógnita es si €5.000 millones serán suficientes para cerrar la brecha de financiación frente a EE. UU. o Asia. Pero para muchos observadores, este fondo representa uno de los esfuerzos más ambiciosos de Europa para resolver el problema de la financiación de scaleups.