El informe 13F de Goldman Sachs revela un cambio estratégico en su apuesta por las criptomonedas

Bitcoin sigue siendo la pieza central

A pesar de los ajustes, Bitcoin continúa siendo la principal exposición cripto de Goldman Sachs, aunque con recortes moderados.

Según los informes basados en el 13F, el banco mantiene aproximadamente:

• 690 millones de dólares en el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock
• Alrededor de 25 millones de dólares en el Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity

Ambas posiciones se redujeron cerca de un 10 % respecto al trimestre anterior, lo que apunta más a un ajuste táctico que a una retirada significativa.

En la práctica, esto confirma que Bitcoin sigue siendo el núcleo de la estrategia cripto institucional del banco.

Recorte mucho más fuerte en Ethereum

El ajuste en Ethereum fue considerablemente más agresivo. Análisis del informe indican que las posiciones en ETF de Ethereum se redujeron cerca de un 70 % durante el trimestre.

Este recorte es notable porque Ethereum había sido previamente una de las mayores asignaciones cripto de Goldman, junto con Bitcoin. En divulgaciones anteriores, el banco había reportado alrededor de 1.000 millones de dólares en exposición a ETF de Ethereum a finales de 2025.

La reducción sugiere una reorganización clara dentro de su cartera de activos digitales, con Bitcoin consolidándose como el principal activo mientras Ethereum y otras altcoins pierden peso relativo en los ETF.

Rotación hacia empresas de infraestructura cripto

Mientras reducía su exposición a ETF, Goldman también movió capital hacia empresas cotizadas vinculadas al ecosistema cripto.

Entre las compañías asociadas con este cambio de posicionamiento aparecen nombres como:

• Circle (infraestructura de stablecoins)
• Coinbase (intercambio y custodia de criptomonedas)
• Robinhood (broker minorista con trading cripto)
• Galaxy Digital (servicios financieros de activos digitales)
• PayPal (pagos digitales y proyectos de stablecoin)

Invertir en este tipo de empresas permite al banco beneficiarse del crecimiento del mercado cripto sin depender exclusivamente del precio de los tokens. Sus ingresos provienen de comisiones de trading, custodia, emisión de stablecoins o servicios financieros, lo que puede ofrecer flujos más previsibles que la simple exposición al precio de los activos digitales.

Un nuevo ETF de ingresos ligado a Bitcoin

Curiosamente, este repliegue parcial en algunos ETF ocurre al mismo tiempo que Goldman intenta ampliar su propia oferta de productos cripto.

En abril de 2026, la firma presentó ante la SEC el prospecto del Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF, un fondo diseñado para generar ingresos mientras mantiene exposición potencial al rendimiento de Bitcoin.

Según el documento, el fondo planea invertir al menos el 80 % de sus activos en inversiones relacionadas con Bitcoin. El prospecto aclara, no obstante, que el registro aún no es definitivo y que las acciones del fondo no pueden venderse hasta que la SEC apruebe la declaración de registro.

Esto refleja otra dimensión de la estrategia del banco: crear y vender productos de inversión cripto para clientes, además de invertir directamente en el mercado.

La señal estratégica del informe

Tomado en conjunto, el 13F del primer trimestre de 2026 sugiere varios cambios en la forma en que Goldman Sachs aborda el mercado de activos digitales:

• Menor exposición a ETF de altcoins, con la salida total de XRP y Solana.
• Bitcoin como núcleo de la estrategia, incluso tras recortes moderados.
• Fuerte reducción en ETF de Ethereum respecto a trimestres anteriores.
• Mayor inversión en infraestructura cripto, como exchanges, pagos y stablecoins.
• Desarrollo de nuevos productos financieros, como el ETF Bitcoin Premium Income.

Un límite importante del Formulario 13F

Conviene recordar que los informes 13F solo ofrecen una visión parcial de las carteras institucionales. Estos documentos muestran ciertas posiciones largas en acciones y ETF cotizados en EE. UU. al final de cada trimestre, pero no incluyen derivados, posiciones cortas, inversiones privadas ni operaciones realizadas durante el trimestre.

Por ello, el documento revela cómo Goldman asigna capital públicamente en valores vinculados a criptomonedas, pero no refleja necesariamente toda su exposición o estrategia de trading en activos digitales.

Aun con esa limitación, el mensaje del informe es claro: menos dependencia de ETF de altcoins y más énfasis en Bitcoin, la infraestructura del ecosistema y la creación de productos financieros basados en criptomonedas.