Un año después de que una amenaza arancelaria coincidiera con un récord de liquidaciones forzadas en el mercado cripto, Bitcoin seguía más de un 30 % por debajo de su máximo de octubre de 2025. La presión vendedora de la semana del aniversario volvió a dejar al descubierto la vulnerabilidad del mercado al apalancamiento, aunque fue mucho menor que la del año anterior. Los datos disponibles no indican que otro episodio récord sea inminente.
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El desplome de 2025 y la venta de aniversario
En octubre de 2025, una amenaza arancelaria del presidente Donald Trump fue seguida por más de 19.000 millones de dólares en liquidaciones forzadas de posiciones cripto. Cuatro días antes, el 6 de octubre, Bitcoin había marcado un máximo cercano a los 126.200 dólares.
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49 Cuando el mercado se mueve con fuerza en contra de quienes operan con dinero prestado, las plataformas pueden cerrar sus posiciones automáticamente. Esas ventas forzadas pueden añadir presión a un mercado que ya cae.
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La semana del aniversario trajo otro retroceso brusco. Bitcoin bajó hacia los 80.000 dólares y, según los informes, las liquidaciones cripto superaron los 1.000 millones de dólares en 24 horas. Unos 930 millones correspondieron a apuestas a que los precios subirían.
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7 Bitcoin rebotó después hasta unos 83.025 dólares el 10 de octubre, pero seguía encaminado a cerrar la semana con pérdidas.
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La comparación depende del periodo que se mida. Un informe calculó una caída del 4,2 % de Bitcoin en 24 horas; otro describió un descenso semanal cercano al 3 %.
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47 Son cifras de ventanas temporales distintas, no versiones incompatibles del mismo movimiento.
Qué dicen las señales sobre la recuperación
Bitcoin aún no ha recuperado su máximo. Poco antes de la venta de aniversario, su precio se situaba alrededor de un 32 % por debajo del récord de octubre de 2025.
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46 Otro informe señaló que había fracasado tres veces al intentar superar el precio de apertura del año, una señal de que los repuntes habían tenido dificultades para sostener el impulso.
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Las salidas de los ETF apuntan a menor demanda, pero no son liquidaciones. El 7 de octubre, los ETF al contado de Bitcoin de Estados Unidos registraron salidas de unos 484,9 millones de dólares, según la cobertura de la semana del aniversario.
45 Esa cifra mide retiros de un vehículo de inversión; las liquidaciones, en cambio, reflejan posiciones apalancadas que se cierran por obligación. Son flujos distintos y no deben sumarse como si representaran el mismo tipo de pérdida.
Los indicadores de apalancamiento ofrecen señales mixtas. Un informe situó la tasa de financiación anualizada de Bitcoin en Deribit cerca del 7,1 %, frente al 26,9 % anterior al desplome de 2025.
6 Esto es compatible con una demanda menos intensa de posiciones largas apalancadas que antes del desplome. Sin embargo, también se informó que algunos operadores habían aumentado su exposición con dinero prestado antes de la semana del aniversario, lo que dejó posiciones vulnerables cuando bajaron los precios.
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14 Una tasa de financiación más baja no impide que el apalancamiento vuelva a crecer.
Qué podría mantener la presión sobre las criptomonedas
Los informes de mercado citaron el alza del petróleo y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense como factores que pesaron sobre el ánimo durante el retroceso de la semana del aniversario.
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8 Por separado, una fuente informó que la Reserva Federal elevó su tasa de referencia en un cuarto de punto en septiembre.
11 Estos factores pueden ser obstáculos para los activos especulativos, pero las fuentes no demuestran que alguno de ellos, por sí solo, causara la caída.
Los inversores también seguían atentos al dato de inflación de Estados Unidos, previsto para el 14 de octubre, como posible catalizador. Un informe señaló además los 75.000 dólares como nivel de soporte de Bitcoin a vigilar.
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3 Son focos de atención del mercado, no pruebas de que el precio tenga que moverse en una dirección concreta. La información disponible tampoco confirma que exista una concentración de posiciones apalancadas en torno a los 75.000 dólares.
Lo que los datos no permiten concluir
Los informes disponibles vinculan la amenaza arancelaria de 2025 con el récord de liquidaciones, pero no verifican de forma independiente el relato específico según el cual la escasa actividad del viernes por la noche, la retirada de los creadores de mercado y unos libros de órdenes vaciados empujaron a Bitcoin de unos 122.000 a 105.000 dólares. Esos detalles no deben presentarse como hechos confirmados aquí.
Tampoco las cifras disponibles prueban una salida generalizada de capital del mercado cripto: las salidas citadas de los ETF corresponden a un canal de inversión, no a todas las fuentes de demanda. En conjunto, la evidencia apunta a una recuperación incompleta y a una nueva vulnerabilidad ante las ventas forzadas por apalancamiento. Pero no hay suficiente información sobre la concentración de posiciones apalancadas ni sobre la liquidez del mercado para pronosticar otro episodio de liquidaciones de 19.000 millones de dólares.
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