Por qué VinFast está vendiendo su unidad de fabricación en Vietnam por $530 millones

VinFast está llevando a cabo una importante reestructuración de sus operaciones en Vietnam que incluye la venta prevista de su negocio de fabricación nacional por aproximadamente 13,31 billones de dongs vietnamitas (unos 530 millones de dólares). El objetivo es separar las operaciones industriales intensivas en capital de las áreas de tecnología, marca y comercialización, adoptando así un modelo empresarial más “asset‑light” (ligero en activos) sin abandonar la producción de vehículos en el país.

Separar la producción de la tecnología y la marca

El plan comienza con una reorganización de VinFast Trading and Production JSC (VFTP), la filial que actualmente concentra gran parte de las operaciones de fabricación en Vietnam.

Parte de los activos y funciones de VFTP se transferirán a una nueva empresa constituida en Vietnam llamada VinFast Vietnam Joint Stock Company (VFVN).

Después de la separación:

• VFVN concentrará las áreas estratégicas: investigación y desarrollo, propiedad intelectual, ventas, marketing y servicios posventa.
• VFTP mantendrá los activos industriales en Vietnam, incluyendo fábricas y la infraestructura de producción.

Inicialmente, VinFast conservará alrededor del 99,9% de los derechos de voto en ambas entidades, antes de vender su participación en VFTP a inversores externos.

Qué hará la nueva VinFast Vietnam JSC

La nueva VFVN funcionará como la filial responsable de las actividades de mayor valor dentro del grupo. Entre ellas:

• Programas globales de investigación y desarrollo
• Gestión de propiedad intelectual y plataformas tecnológicas
• Ventas, marketing y servicios posventa
• Participaciones en algunas filiales internacionales y operaciones comerciales

Con esta estructura, VinFast mantiene el control sobre el diseño de los vehículos, la tecnología y la estrategia de marca de sus autos eléctricos.

Qué queda dentro de VFTP

Tras la reorganización, VFTP se convertirá en la plataforma de fabricación en Vietnam.

Esta entidad incluirá:

• Las instalaciones de producción y activos industriales del país
• Participaciones en VinEG Green Energy Solutions JSC
• Algunos acuerdos comerciales y de inversión
• Deudas financieras existentes con acreedores externos, sujetas a aprobación de dichos acreedores

En la práctica, la infraestructura de producción quedará separada del negocio global de tecnología y comercialización de VinFast.

Quién comprará la unidad de fabricación

VinFast planea vender toda su participación en VFTP a un grupo inversor liderado por Future Investment Research and Development Joint Stock Company.

Ese grupo también incluye al fundador y CEO de VinFast, Pham Nhat Vuong, como inversionista minoritario.

El contrato de compraventa se firmó el 12 de mayo de 2026, con un valor aproximado de 13.309,6 mil millones de dongs vietnamitas (unos 530 millones de dólares). El precio se negoció en condiciones de mercado y se basó en el valor contable de los activos netos consolidados de VFTP según las normas contables vietnamitas al 31 de marzo de 2026.

Cómo continuará la producción de vehículos

La venta no significa que VinFast dejará de fabricar autos en Vietnam.

La empresa planea firmar un acuerdo de fabricación y suministro entre VFVN y VFTP. Bajo este esquema:

• VFTP seguirá produciendo vehículos de la marca VinFast en Vietnam.
• Los autos se fabricarán según los diseños, especificaciones técnicas y estándares de calidad de VinFast.
• VFVN mantendrá el control sobre la tecnología, el diseño y la marca.

Este modelo permite mantener la capacidad de producción mientras la propiedad de los activos industriales pasa a otra entidad.

Por qué VinFast apuesta por un modelo “asset‑light”

La empresa afirma que la reestructuración busca mejorar la eficiencia del capital y la flexibilidad operativa en un mercado de vehículos eléctricos que evoluciona rápidamente.

Al desprenderse de los activos de fabricación en Vietnam, VinFast pretende:

• Reducir las necesidades futuras de inversión en fábricas
• Mejorar la eficiencia en el uso del capital
• Destinar más recursos a I+D, tecnología y expansión internacional
• Adaptarse con mayor rapidez a cambios en la tecnología y el mercado de los vehículos eléctricos

Esta estrategia recuerda a modelos adoptados por algunas empresas globales que separan el desarrollo tecnológico y la marca de la producción física.

Impacto en las operaciones globales

VinFast indicó que la reestructuración afecta solo a VFTP y sus subsidiarias, y no modifica el resto de sus operaciones internacionales.

La compañía seguirá desarrollando y operando otros proyectos de fabricación fuera de Vietnam, incluidos los que están en marcha en India e Indonesia.

Cuándo se completará la operación

El acuerdo todavía debe cumplir varias condiciones antes de cerrarse.

Entre ellas:

• Aprobación de los accionistas de VinFast
• Aprobaciones de acreedores relacionadas con la transferencia de VFTP
• Otras condiciones habituales de cierre

Si se cumplen estos requisitos, VinFast espera completar la reestructuración y la venta para el tercer trimestre de 2026.

La lectura estratégica

Con este movimiento, VinFast divide su negocio en dos capas: por un lado, una empresa centrada en tecnología, diseño, propiedad intelectual y ventas globales; por otro, una plataforma de fabricación independiente que producirá los vehículos bajo contrato.

La compañía confía en que esta estructura reduzca la intensidad de capital del negocio y ayude a acelerar su camino hacia la rentabilidad mientras expande su presencia internacional.