El 'boom' de los chips de IA revoluciona los mercados globales y Corea del Sur supera a India

Dos empresas empujan a toda una nación

El salto de Corea del Sur no se debe a una expansión económica general, sino casi por completo a dos compañías: Samsung Electronics y SK Hynix.

Samsung entró en el exclusivo 'club del billón de dólares' a principios de mayo de 2026 y después escaló hasta superar los 1,5 billones . Sus acciones se revalorizaron cerca de un 174 % en lo que va de año, impulsadas por una demanda insaciable de chips de memoria esenciales para los centros de datos de IA . Pero el ascenso aún más espectacular lo protagoniza SK Hynix. La empresa superó la valoración de 1 billón de dólares el 27 de mayo de 2026, coronando un rally en el que su cotización se multiplicó por diez en el último año . Su capitalización alcanzó un récord de 1,12 billones (1.680 billones de wones), convirtiéndose en la segunda empresa surcoreana y la tercera tecnológica asiática, tras TSMC y Samsung, en lograr este hito .

Juntas, Samsung Electronics y SK Hynix representan ya casi el 50 % del valor total del índice KOSPI de la bolsa de Seúl . Si se incluyen las acciones preferentes, su peso en el índice alcanza el máximo histórico, un nivel de concentración con pocos precedentes en mercados desarrollados . A finales de febrero, el valor conjunto de ambas firmas superó los 2.000 billones de wones, sobrepasando la suma de los gigantes tecnológicos chinos Tencent y Alibaba .

Un cambio estructural, no un pico cíclico

Lo que diferencia este rally de un ciclo de auge y caída tradicional es la naturaleza estructural de la demanda. El desarrollo de la IA ha creado una escasez sostenida de chips de memoria de alto ancho de banda (HBM, por sus siglas en inglés), semiconductores especializados en procesar las enormes necesidades de cálculo de los grandes modelos de IA. Samsung y SK Hynix son los proveedores dominantes de esta tecnología a nivel mundial, lo que les otorga un extraordinario poder de fijación de precios.

Los analistas describen esta revalorización como un cambio estructural, y no un ciclo temporal, de las empresas de semiconductores expuestas a la IA . Kim Young-gun, analista de Mirae Asset Securities, proyectó que la demanda de chips de memoria seguirá superando la oferta al menos hasta 2028, manteniendo los precios elevados mucho más allá de los ciclos típicos . El resultado es un 'superciclo' de semiconductores con una naturaleza radicalmente distinta a los patrones históricos.

Esta perspectiva ayuda a entender por qué el KOSPI surcoreano se disparó más de un 100 % en 2026 . A lo largo del año, el mercado surcoreano ha ido superando en capitalización a pares desarrollados como Canadá, Alemania, el Reino Unido y Francia, antes de rebasar finalmente a India . Corea del Sur se ha convertido en el primer país fuera de Estados Unidos con más de una empresa valorada en un billón de dólares .

Por qué India resbala en el ranking

El descenso de India del quinto al séptimo puesto no se debe solo a que sus vecinos corran más rápido. El mercado indio afronta sus propios vientos en contra. La inversión extranjera de cartera ha ido saliendo de forma constante, impulsada en parte por los altos precios del crudo —India es uno de los mayores importadores del mundo— y por crecientes preocupaciones geopolíticas .

La caída es visible en términos absolutos: la capitalización india se redujo en aproximadamente 350.000 millones de dólares desde su pico reciente, mientras Corea del Sur y Taiwán añadían billones en valor . Aunque la economía india sigue siendo bastante más grande que la surcoreana en términos de PIB, los mercados bursátiles son mecanismos que miran al futuro y ahora mismo están valorando un mundo en el que las cadenas de suministro de IA pesan más que el crecimiento del consumo interno.

Riesgo de concentración: la otra cara de la moneda

El extraordinario rally surcoreano no está exento de riesgos. La extrema concentración del valor en solo dos empresas —y en un único tipo de producto— hace que el KOSPI sea inusualmente vulnerable a cualquier cambio en el apetito inversor por la IA o en los precios de los chips de memoria.

Ya en febrero de 2026, cuando el valor conjunto de Samsung y SK Hynix superó los 2.000 billones de wones, varios analistas en Seúl advertían del riesgo de una alta volatilidad a corto plazo . La concentración no ha hecho más que aumentar desde entonces. En su punto álgido, las dos tecnológicas llegaron a sumar más del 40 % de la capitalización total del KOSPI, un nivel que históricamente ha preocupado a los reguladores surcoreanos .

El 'superciclo' de la memoria es real, pero no es inmune a los riesgos. Una desaceleración en la inversión en infraestructura de IA, un avance en tecnologías de chips competidoras o una disrupción geopolítica en las cadenas de suministro asiáticas podrían provocar una rápida corrección en los valores que han impulsado el ascenso global de Corea del Sur.

Un nuevo mapa de los mercados globales

El doble ascenso de Taiwán y Corea del Sur sobre India es más que un baile temporal de posiciones. Refleja un reordenamiento de aquello que los mercados recompensan. Los países que dominan la infraestructura física de la IA —el diseño de semiconductores y la fabricación de chips de memoria— están siendo revalorizados al alza, mientras las historias de crecimiento tradicionales de mercados emergentes se enfrentan a un inversor más escéptico.

A fecha de junio de 2026, el 'top 7' global es el siguiente: Estados Unidos, China, Japón, Hong Kong (tratado como un mercado aparte), Taiwán (quinto), Corea del Sur (sexto) e India (séptimo) . Que India pueda recuperar su posición dependerá de su capacidad para crear campeones nacionales en el ecosistema tecnológico de la IA, o de que el superciclo de los chips de memoria resulte ser más cíclico que estructural después de todo. Por ahora, el mensaje de los mercados globales es claro: en la era de la IA, los chips lo ganan todo.