Hesai acelera con el auge de los coches inteligentes en China

Qué aporta el lidar a los vehículos inteligentes y autónomos

El lidar, abreviatura en inglés de «detección y medición de distancias mediante luz», utiliza haces láser para calcular la distancia a los objetos del entorno. El resultado es una representación tridimensional que ayuda al vehículo a identificar coches, peatones, obstáculos y el terreno, y que sirve de apoyo a la percepción de los sistemas ADAS y de conducción más automatizada.

Para los fabricantes, el lidar puede funcionar como una mejora visible en la carrera por ofrecer vehículos inteligentes con mayores capacidades y funciones de asistencia. Para Hesai, una adopción más amplia abre la puerta a vender más sensores por vehículo y a ganar programas en un número creciente de modelos.

La tecnología, por sí sola, no garantiza la conducción autónoma. Las pruebas disponibles tampoco demuestran que el lidar sea el único factor que determine la seguridad o el nivel de automatización de un vehículo. Su valor comercial depende de cómo se integre con el software y con otros sistemas del automóvil, además de que consumidores y fabricantes sigan dispuestos a pagar por esas prestaciones.

Una red amplia de fabricantes reduce la dependencia de un solo cliente

Las relaciones de Hesai con los fabricantes son una de las razones más claras por las que su historia de crecimiento no depende de un único lanzamiento. La empresa afirma que suministra a los diez mayores grupos automovilísticos de China. Además, un informe sectorial señala que, en 2025, Hesai había conseguido nominaciones para producción en más de 160 modelos de 40 marcas.

Un análisis independiente de DBS enumera programas de diseño o producción en serie con Li Auto, Xiaomi, Changan, Geely, Great Wall Motor, Chery, Zeekr, Leapmotor, SAIC Audi, SAIC-GM y una empresa conjunta de Toyota, entre otros fabricantes. Hesai también ha sido identificada como socio estratégico y proveedor confirmado de lidar para modelos de Mercedes-Benz preparados para permitir una autonomía de nivel 3.

La cartera sigue ampliándose. Great Wall Motor eligió el lidar ETX de ultra largo alcance de Hesai para un programa de producción en serie cuyo inicio está previsto para finales de 2026, mientras que Changan y otros fabricantes seleccionaron a la compañía para programas con varios sensores lidar. Los modelos L8 y L9 de Li Auto entraron en producción masiva con cuatro unidades de lidar de Hesai cada uno, según la información sobre los resultados del segundo trimestre.

No todas estas relaciones representan ingresos actuales a la misma escala. Algunas son adjudicaciones de diseño o programas futuros, por lo que la prueba decisiva será comprobar si avanzan según lo previsto y generan márgenes sostenibles. Aun así, la amplitud de la red sugiere que Hesai aspira a ser un proveedor de plataforma, no un vendedor de componentes dependiente de un único modelo o fabricante.

Más capacidad para prepararse para la adopción masiva

Hesai planea elevar su capacidad anual de fabricación desde 2 millones de unidades de lidar hasta más de 4 millones en 2026, apoyándose en la demanda de los sistemas ADAS y la robótica. La dirección también ha fijado un objetivo de envíos para 2026 de entre 3 y 3,5 millones de unidades.

La ampliación tiene importancia estratégica. Los proveedores de lidar deben cumplir los calendarios de producción de los fabricantes y, al mismo tiempo, reducir los costes lo suficiente para que la tecnología llegue a segmentos más amplios del mercado. Anticiparse a la demanda puede ayudar a Hesai a atender más programas, pero también eleva el riesgo de ejecución: las fábricas, los rendimientos de producción, los lanzamientos de clientes y las necesidades de capital circulante deben encajar con las previsiones.

De proveedor de automóviles a empresa tecnológica

La ambición de la dirección va más allá de vender lidar para coches. El director financiero, Andrew Fan, ha dicho que Hesai quiere convertirse en una empresa tecnológica y no limitarse a ser un proveedor de la cadena de suministro del automóvil.

La compañía está aplicando su experiencia en percepción espacial a la robótica y a lo que denomina «IA física»: sistemas capaces de percibir e interactuar con el mundo real. Hesai informó de colaboraciones con más de 50 empresas de IA incorporada en todo el mundo para su lidar JT128. En sus resultados del segundo trimestre también describió una plataforma más amplia que abarca percepción, comprensión y actuación.

Esta estrategia podría diversificar el negocio si la robótica se convierte en un mercado comercial relevante. También podría reducir la dependencia de las decisiones de compra de los fabricantes de automóviles. Sin embargo, la oportunidad en robótica e IA física se encuentra en una fase más temprana que el negocio automovilístico ya consolidado de Hesai. Por eso, los planes de expansión deberán evaluarse a partir de los ingresos materializados y no solo de la visión de la dirección.

Qué determinará ahora las perspectivas de Hesai

Los datos disponibles apuntan a una vía de crecimiento creíble, respaldada por tres tendencias que se refuerzan entre sí:

• Más vehículos incorporan lidar, especialmente mientras las marcas chinas compiten con funciones de conducción inteligente.
• Hesai cuenta con una amplia cobertura entre fabricantes, incluidos grupos chinos, empresas conjuntas y algunos programas internacionales.
• La empresa está aumentando la producción y los envíos para atender la demanda prevista de ADAS y robótica.

La principal cautela es que la adopción no está asegurada. Hesai debe convertir sus adjudicaciones de diseño en producción masiva, mantener el rendimiento de sus productos y fábricas y proteger su rentabilidad mientras los fabricantes compiten agresivamente en precios. El futuro de la compañía también depende de que el lidar siga siendo una arquitectura de sensores preferida a medida que evolucionen el software, las cámaras y otras tecnologías de percepción.

La interpretación más sólida no es que Hesai esté aislada de la desaceleración del automóvil en China. Más bien, la empresa está expuesta a una capa del mercado que crece con mayor rapidez: los sistemas de inteligencia y percepción que se incorporan a los vehículos nuevos. Si este ciclo de equipamiento continúa, la escala de Hesai, su alcance entre clientes y su entrada en la robótica le ofrecen varias vías para crecer más allá del negocio tradicional de componentes de automoción.