Por qué el volumen DEX de Solana volvió a acercarse al de Ethereum en 2026

A comienzos de 2026 parecía que Solana había ganado la batalla del volumen en los exchanges descentralizados (DEX). Durante varios meses procesó más operaciones en cadena que Ethereum y todo su ecosistema de soluciones de capa 2 combinadas.

Sin embargo, para mayo de 2026 la diferencia prácticamente desapareció: ambas redes procesaban alrededor de 45.000 millones de dólares mensuales en trading DEX, con el volumen de Solana cayendo hasta aproximadamente el 94% del nivel de Ethereum.

La explicación no es simplemente que Ethereum recuperara terreno. En realidad refleja dos modelos de liquidez muy distintos y cómo el auge de Solana dependía en gran parte del boom especulativo de memecoins.

El gran impulso de Solana a principios de 2026

Entre finales de 2025 y el primer trimestre de 2026, Solana vivió su periodo más fuerte en DeFi.

Solo en Q1 de 2026, la red registró cerca de 284.500 millones de dólares en volumen de trading en DEX, equivalente a aproximadamente el 41% del trading spot on‑chain global, superando brevemente a Ethereum y sus L2 combinadas.

Ese crecimiento se apoyó en varios factores:

• Comisiones extremadamente bajas y ejecución muy rápida
• Agregadores como Jupiter, que concentraban gran parte del flujo de órdenes
• Una explosión de lanzamientos de tokens y trading minorista

El elemento decisivo fue el ciclo de memecoins. Miles de nuevos tokens aparecieron en Solana entre 2025 y principios de 2026, generando una actividad de trading muy intensa.

Pero esa actividad tenía una característica clave: gran parte del volumen provenía de operaciones especulativas de alta rotación, no de liquidez estable a largo plazo.

El colapso del boom de memecoins

El punto de inflexión llegó en febrero de 2026, cuando el ecosistema de memecoins en Solana se enfrió de forma abrupta.

En aproximadamente tres semanas ocurrió lo siguiente:

• El volumen semanal en DEX cayó un 62%, pasando de unos 118.200 millones de dólares a 44.500 millones.
• La actividad de trading en memecoins se redujo alrededor de un 81%.
• Plataformas vinculadas al lanzamiento de tokens y liquidez especulativa perdieron gran parte de su actividad.

Dado que una proporción considerable del volumen en Solana dependía de ese tipo de trading, el impacto fue inmediato. La red pasó de liderar claramente el mercado DEX a volver a niveles cercanos a Ethereum en cuestión de meses.

Por qué Ethereum se mantuvo más estable

Mientras el volumen de Solana era muy volátil, el ecosistema DeFi de Ethereum mostró mayor estabilidad porque su liquidez está anclada en estructuras financieras más profundas.

Incluso con mayor competencia entre cadenas, Ethereum seguía liderando el sector con unos 45.400 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL), lo que representa cerca del 54% del mercado DeFi.

Varios factores estructurales ayudan a explicar esa estabilidad:

1. Grandes mercados de préstamo y colateral
Muchos de los mayores protocolos de lending y colateral del sector operan en Ethereum, generando pools de liquidez que no dependen de trading especulativo constante.

2. Dominio en stablecoins
Cientos de miles de millones de dólares en stablecoins circulan dentro del ecosistema Ethereum, apoyando pagos, préstamos y provisión de liquidez.

3. Capital institucional
El interés institucional también ha crecido. Solo los ETF spot de ETH recibieron alrededor de 9.800 millones de dólares en entradas netas durante 2025, lo que refleja una mayor exposición institucional al ecosistema.

Todo esto genera lo que muchos analistas llaman “liquidez pegajosa”: capital que permanece en el sistema incluso cuando la especulación disminuye.

Qué significa la convergencia para el futuro de DeFi

El acercamiento entre Solana y Ethereum sugiere un cambio estructural en cómo se distribuye la liquidez en DeFi.

En lugar de una única cadena dominante, el sector parece evolucionar hacia un ecosistema multichain con especialización.

En términos generales:

• Solana destaca en trading de alta frecuencia, lanzamientos de tokens y aplicaciones cripto orientadas al consumidor.
• Ethereum continúa siendo la principal infraestructura para colateral institucional, stablecoins, préstamos y protocolos financieros complejos.

Aunque su cuota de TVL cayó del 63,5% a principios de 2025 a cerca del 54% en 2026, Ethereum sigue siendo la base de liquidez más grande del sector.

Impacto para desarrolladores y capital

El ciclo de 2026 también puede influir en dónde se concentran los desarrolladores y el capital en los próximos años.

Si Solana logra mantener volúmenes cercanos a los de Ethereum incluso después del desplome de las memecoins, podría consolidarse como un segundo gran centro para aplicaciones DeFi enfocadas en:

• trading rápido
• apps cripto para consumidores
• wallets móviles
• lanzamientos de tokens y trading social

Mientras tanto, Ethereum continúa atrayendo proyectos centrados en:

• DeFi institucional
• infraestructura de préstamos y colateral
• restaking y seguridad
• tokenización de activos del mundo real (RWA)

En ese contexto, la competencia entre cadenas podría dejar de medirse solo por volumen de trading y pasar a centrarse en qué tipo de liquidez y aplicaciones vive en cada red.

¿Fue sostenible el boom de Solana?

La evidencia apunta a una respuesta mixta.

Por un lado, la infraestructura de Solana —rápida y barata— permitió una demanda real de trading minorista. Pero la magnitud de su dominio a principios de 2026 estuvo amplificada por un ciclo especulativo de memecoins que resultó ser breve.

La rápida transición desde liderazgo absoluto hasta casi paridad sugiere que la actividad inicial superó lo que era sostenible a largo plazo.

Aun así, hay una lectura positiva: incluso después del colapso de ese ciclo especulativo, el volumen DEX de Solana sigue siendo comparable al de Ethereum. Eso indica que la red logró retener una parte significativa de usuarios y liquidez que llegaron durante el auge.

La gran pregunta para el futuro es si esa actividad puede migrar desde la especulación hacia mercados de stablecoins, préstamos, pagos y uso económico real. Si eso ocurre, la rivalidad entre Solana y Ethereum probablemente definirá la próxima etapa de las finanzas descentralizadas.