Apple gana casi un 9% con John Ternus al mando, pero ahora debe justificar los 5 billones

El arranque de John Ternus como consejero delegado de Apple tuvo una recepción muy favorable en bolsa. Ternus asumió el cargo el 1 de septiembre de 2026, mientras Tim Cook pasó a ser presidente ejecutivo del consejo. 16 Hacia finales de septiembre, las acciones de Apple alcanzaron un máximo intradía de 345,34 dólares; frente al cierre de 316,85 dólares del día de la transición, equivale a una subida cercana al 9%.

El avance también llevó de nuevo a Apple al umbral de los 5 billones de dólares de capitalización bursátil —es decir, 5 trillion en la nomenclatura estadounidense—. El 22 de septiembre, la acción cerró en el récord de 344,70 dólares y la valoración de mercado superó ligeramente ese nivel, tras una revalorización aproximada del 34% en los doce meses previos. 20 Es un comienzo potente para un nuevo CEO, aunque deja el listón muy alto para los siguientes resultados operativos.

El lanzamiento de septiembre dio al mercado un catalizador concreto

El primer gran evento de producto de Ternus, celebrado el 9 de septiembre, sirvió para presentar los iPhone 18 Pro y 18 Pro Max, además del primer móvil plegable de la compañía: el iPhone Duo. 211 El Duo parte de 1.999 dólares, por lo que se perfila como un dispositivo prémium y no como un producto de gran volumen para el mercado masivo. 10

Para los inversores, la cuestión central no es únicamente el relevo en la dirección, sino la opción de que los nuevos modelos impulsen un ciclo de renovación de gama alta. Los Pro, de mayor precio, y un formato inédito pueden elevar el ingreso medio por dispositivo, siempre que la demanda y el suministro respondan. Esa expectativa dio a la cotización un motivo vinculado al producto para subir, pero también aumentó la importancia de la ejecución.

Las primeras señales de demanda son favorables, pero no definitivas

Evercore ISI elevó su precio objetivo para Apple a 380 dólares desde 365 y mantuvo su recomendación de Outperform, tras encuestar a cerca de 4.000 consumidores en Estados Unidos. El 53% dijo que planeaba comprar un iPhone 18 Pro o Pro Max, y el 32% se inclinaba específicamente por el Pro Max, frente al 29% de la comparación interanual. 3746

El sondeo apunta a una mejor combinación de ventas hacia los modelos más caros, pero no equivale a ventas efectivamente registradas. La demanda del plegable es aún más incierta: los datos de Evercore mostraron un interés de compra del 14% por el Duo, mientras que sus preventas no estaban previstas hasta el 16 de octubre. 4244 El interés inicial todavía debe convertirse en pedidos, disponibilidad, unidades enviadas y márgenes.

Por qué los analistas discrepan tanto sobre el precio de Apple

El lanzamiento del iPhone no produjo una visión uniforme en Wall Street. El objetivo de 380 dólares de Evercore refleja confianza en un ciclo de actualización más sólido. 46 TD Cowen mantuvo una recomendación de compra y un objetivo de 400 dólares, el escenario más optimista para la nueva gama. 38 UBS, en cambio, mantuvo una recomendación de mantener con un objetivo de 296 dólares en los datos de consenso disponibles. 33

Las referencias agregadas de precios objetivo tampoco señalaban un amplio potencial alcista desde las cotizaciones de entonces: una fuente situaba el promedio en 340,14 dólares y otra en 328,22 dólares. 3445 El promedio exacto cambia según el proveedor y la fecha, pero el mensaje general coincide: algunos analistas ven recorrido gracias a los iPhone prémium y al Duo; otros consideran que una buena parte de las noticias positivas ya está descontada en la acción.

Apple frente a Nvidia: una carrera de valoración con motores distintos

La subida de Apple redujo la distancia frente a Nvidia. Una referencia de mercado del 22 de septiembre valoraba a Apple en torno a 4,98 billones de dólares y a Nvidia en unos 5,50 billones. 18 Apple ya había superado brevemente a Nvidia en julio, cuando Reuters informó de valoraciones aproximadas de 4,88 billones para Apple y 4,86 billones para Nvidia. 17

Sin embargo, los impulsores de crecimiento de ambas compañías son muy diferentes. La comparación de septiembre citaba un crecimiento anual de ingresos superior al 80% para Nvidia, frente a alrededor del 14% para Apple. 18 Eso no impide que Apple pueda liderar la capitalización bursátil, porque el valor de mercado también recoge expectativas, rentabilidad y la valoración que los inversores asignan a cada negocio. Pero sí explica por qué sostener esa ventaja puede resultar difícil sin una sorpresa positiva en el crecimiento o los márgenes de Apple.

La siguiente prueba son los resultados, no el titular de los 5 billones

La fecha estimada para los resultados del cuarto trimestre fiscal de Apple era el 29 de octubre de 2026. 24 Al 23 de septiembre, esos resultados aún no se habían publicado, por lo que no podían utilizarse como prueba de que el rally fuera sostenible.

Apple llegaba a ese periodo con un impulso reportado sólido: en su tercer trimestre fiscal, los ingresos ascendieron a 109.400 millones de dólares, un 16% más interanual, mientras que la facturación del iPhone creció un 22%, hasta 54.300 millones. 24 No obstante, su previsión de ingresos para el trimestre de septiembre era de un crecimiento de entre el 9% y el 11%, y su perspectiva de margen bruto, del 47% al 48%, incluía un beneficio esperado por reembolsos arancelarios. 2527

Por ello, la publicación de resultados se perfilaba como el gran examen de validación. El mercado buscaría comprobar si la demanda de los iPhone 18 Pro se traducía en ingresos, si la mayor presencia de modelos prémium sostenía los márgenes y si las previsiones para el trimestre de diciembre justificaban una valoración próxima a los 5 billones de dólares.

La conclusión

Las primeras tres semanas de Apple bajo Ternus fueron un éxito de mercado: una subida cercana al 9% desde el cierre del día del relevo hasta el récord intradía, el regreso al umbral de los 5 billones de dólares y un lanzamiento de producto de gran repercusión. El movimiento tiene una base plausible en las señales de mayor demanda de iPhone prémium, pero el caso aún no está cerrado.

Para que el avance se sostenga, Apple necesita ejecutar: ventas reales del iPhone 18, un despliegue exitoso del Duo, márgenes resistentes y previsiones que superen expectativas ya exigentes. Hasta que lleguen esas confirmaciones, el desafío de Apple a Nvidia por el título de empresa cotizada más valiosa del mundo es posible, pero todavía no está demostrado.