Bitcoin rebota casi un 50 %: ¿se rompe el ciclo de cuatro años?

Bitcoin ha subido casi un 50 % desde su mínimo de junio de 2026, según River. El avance reabre una pregunta conocida: ¿sigue siendo útil el ciclo de cuatro años para anticipar sus mercados alcistas y bajistas? Glassnode ha descrito esta caída como un mercado bajista relativamente poco profundo. Pero una recuperación del precio, por sí sola, no demuestra que haya empezado un nuevo mercado alcista. 282612

Un ciclo menos predecible, no necesariamente terminado

El halving —la reducción a la mitad del ritmo de emisión de nuevos bitcoin— ocurre aproximadamente cada cuatro años. Ese calendario ha servido para explicar una secuencia de grandes subidas seguidas de desplomes. River calcula que los mercados bajistas anteriores cayeron un 82 % de media; en febrero de 2026, la caída desde el máximo previo había llegado al 52 %. Fidelity considera posible que los antiguos desplomes cercanos al 80 % estén quedando atrás, aunque advierte que la volatilidad continuará. Es una diferencia importante, no una prueba de que el ciclo haya desaparecido. 33293512

¿Qué sostiene el repunte?

Hay menos vendedores. River señala que los tenedores de largo plazo vendieron más de 2 millones de BTC durante los 24 meses anteriores, pero que esa presión se había atenuado en agosto. Glassnode observó después que las ventas al acercarse a una zona de resistencia eran las más débiles del año. Si hay menos bitcoin a la venta, las compras pueden mover más el precio. 297

También influyó el cierre forzoso de posiciones bajistas. Glassnode vinculó una subida del 26 % desde un mínimo de mediados de agosto con una jornada récord de liquidaciones de posiciones cortas. Esas compras forzadas pueden acelerar una subida, pero no equivalen a una demanda duradera. 8

Las compras mediante ETF sí cuentan. Glassnode registró 2.230 millones de dólares en nuevas participaciones de fondos cotizados en bolsa (ETF) durante aquel episodio de agosto. El 16 de septiembre, sin embargo, informó de un estancamiento de las entradas de capital en la cadena de bloques, flujos negativos en los ETF, una oferta estable de stablecoins y una pausa en las compras corporativas. Más tarde, Morningstar comunicó entradas netas de 690 millones de dólares en ETF de bitcoin de todo el mundo solo el 21 de septiembre. Son mediciones de momentos distintos: los datos no respaldan ni la ausencia total de demanda ni una acumulación ininterrumpida. 8621

La prueba: mantenerse por encima de los 86.000 dólares

Glassnode situó entre 83.000 y 86.000 dólares una franja donde podrían reaparecer vendedores, por los precios de compra de tenedores y los niveles estimados a los que los ETF recuperan su inversión. Bitcoin superó después los 84.000 dólares y, según Morningstar, también los 86.000. Lo decisivo ahora es si puede conservar esos avances cuando vuelvan las ventas, con compras sostenidas en el mercado al contado, entradas de capital en la cadena de bloques y demanda de ETF, en lugar de depender de otra oleada de cierres forzosos de posiciones cortas. 7202168

El repunte se produjo pese a una subida de tipos de la Reserva Federal estadounidense y a que el proyecto de ley CLARITY Act no logró avanzar en el Senado de Estados Unidos. Esos obstáculos no frenaron la recuperación, pero tampoco permiten concluir que una subida rápida o el paso momentáneo por una zona de resistencia inauguren un nuevo ciclo alcista. 420