El yen se dispara: datos salariales en Japón, postura agresiva del BOJ y datos débiles de EE.UU. impulsan la fortaleza de la divisa japonesa

Los salarios reales ajustados por inflación crecieron un 1,6% interanual, igualando la cifra revisada de mayo y extendiendo el sexto mes consecutivo de crecimiento salarial real positivo . El índice de precios al consumidor utilizado para el cálculo del salario real subió ligeramente al 1,9% en junio desde el 1,7% de mayo .

De manera crucial, el crecimiento del salario base se aceleró al 3,4% desde el 3,0% de mayo, continuando el impulso de principios de año, cuando el salario base había alcanzado máximos de varias décadas —un aumento del 3% en enero de 2026 fue el mayor desde finales de 1992 . The Japan Times informó que una medida más estable del salario base, que excluye bonificaciones y horas extras, también mostró sólidas ganancias .

Los datos fueron vistos ampliamente como un refuerzo para que el Banco de Japón vuelva a subir las tasas de interés en los próximos meses .

Actas de la reunión de junio del BOJ: agresivas por un margen de 7 a 1

También el 5 de agosto se publicaron las actas de la reunión de política monetaria del BOJ del 15 al 16 de junio, que había terminado con una votación de 7 a 1 para subir la tasa de política al 1,0%, un máximo de 31 años . Las actas revelaron una amplia preocupación entre los miembros de la junta sobre los crecientes riesgos de precios, y algunos vieron un impulso a la inflación del consumidor en la segunda mitad del año fiscal 2026 y argumentaron que la presión inflacionaria persistiría incluso si terminara el conflicto de Medio Oriente .

Solo un miembro, Asada, disintió debido a preocupaciones de crecimiento . El tono agresivo ya se había anticipado en un resumen de opiniones publicado el 24 de junio, que mostraba a miembros pidiendo ajustes de tasas hacia un nivel neutral "con prontitud", y al miembro de la junta Naoki Tamura abogando por subidas cada pocos meses .

Las probabilidades implícitas del mercado de una subida en septiembre se disparan

La combinación de salarios sólidos y una narrativa de banco central agresivo provocó una fuerte revaluación de las expectativas de subida de tipos. Según BBH a través de FXStreet el 5 de agosto, las probabilidades implícitas de una subida de tipos de 25 puntos básicos hasta el 1,25% en la reunión del 18 de septiembre aumentaron al 60%, desde un mínimo de casi el 40% antes de la publicación de los datos salariales .

Las valoraciones anteriores del mercado habían sido mucho más escépticas. El 29 de julio, Polymarket mostraba solo un 23,5% de probabilidad para un aumento de 25 puntos básicos , mientras que ChanceIndex el 19 de julio mostraba un 88,5% de probabilidad de que no hubiera cambios . El rápido movimiento al 60% representó un cambio significativo en el sentimiento.

En particular, BBH señaló que "la tasa de política está cerca del extremo inferior del rango neutral del banco (1,10%-2,50%) mientras la economía opera por encima de su potencial", un argumento estructural para un mayor endurecimiento .

USD/JPY rompe por debajo de la media móvil de 200 días

El USD/JPY había estado cotizando cerca de 163–164 a finales de julio (los datos históricos del WSJ muestran un cierre de 163,42 el 29 de julio) . A principios de agosto, el par rompió por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez desde octubre de 2025, acompañado de una ruptura bajista por debajo de una importante línea de tendencia ascendente desde abril de 2025 .

La estimación de la media móvil de 200 días varía según la fuente, lo que probablemente refleja la velocidad de la venta masiva que arrastra el promedio a la baja. OANDA y TMGM la situaron cerca de 158, mientras que Barchart mostró una media móvil de 200 días en 156,80 . Después de la caída impulsada por la intervención, la media móvil de 200 días alrededor de 158 actuó como resistencia inmediata en cualquier rebote . Por debajo, el soporte clave se identificó cerca de 155,00–155,60 .

Las fuentes técnicas describieron explícitamente el movimiento como "liderado por una intervención" —una venta masiva conjunta por parte de las autoridades japonesas y potencialmente estadounidenses .

Los débiles indicadores económicos de EE.UU. añaden presión a la baja

El repunte del yen se vio agravado por los débiles datos de EE.UU. FXStreet informó el 5 de agosto que el yen se consolidó mientras los operadores sopesaban los "datos débiles de EE.UU." junto con el aumento de las probabilidades de subida del BOJ . Si bien las cifras específicas de ADP y ISM de Servicios de Empleo no pudieron verificarse de forma independiente a partir de las fuentes recuperadas, el impacto en el mercado fue claro: la presión bajista del USD se alineó con las fuerzas alcistas del yen.

No confirmado: Bessent e intervención financiada con euros

La pregunta original hacía referencia a que el Secretario del Tesoro Bessent confirmaba una intervención sobre el yen financiada con euros. Si bien múltiples fuentes de análisis técnico confirman una venta masiva conjunta liderada por una intervención , la afirmación específica sobre Bessent y la financiación en euros no pudo verificarse a partir de las fuentes disponibles.

El efecto neto

Cada uno de los principales factores a principios de agosto de 2026 empujó en la misma dirección: alcista para el yen, bajista para el USD/JPY:

• Datos salariales sólidos (real +1,6%, nominal +3,4%, salario base acelerándose) fortalecieron el caso para una subida en septiembre .
• Actas agresivas del BOJ (votación 7-1, enfoque en el riesgo de precios, impulso para una normalización "pronta") señalaron un mayor endurecimiento .
• Las probabilidades de subida en septiembre se dispararon a ~60% desde ~40% .
• La ruptura por debajo de la media móvil de 200 días liderada por la intervención añadió una dimensión técnica .
• Los datos débiles de EE.UU. presionaron al USD .

El resultado fue un fuerte repunte del yen que llevó al USD/JPY desde ~164 hasta romper por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez en 10 meses, con la revaluación agresiva del BOJ, el sólido respaldo salarial, los débiles datos de EE.UU. y la intervención conjunta actuando todos como vientos de cola para el yen.