Los resultados publicados por Xiaomi el 18 de agosto de 2026 se parecen menos a un simple rebote trimestral que a un punto de inflexión. La compañía sigue teniendo sus cimientos en los smartphones y el ecosistema AIoT —dispositivos conectados y servicios inteligentes—, pero los coches eléctricos, el software de IA, los chips propios y la robótica ya han pasado de ser promesas lejanas a convertirse en operaciones medibles.\n\nLa fotografía, eso sí, exige cautela: los ingresos mejoraron frente al trimestre anterior, mientras que el beneficio anual y el volumen de smartphones se deterioraron. 1819\n\n## Resiliencia, pero todavía no una recuperación completa\n\nXiaomi registró unos ingresos de 108.900 millones de RMB en el segundo trimestre, un 9,9 % más que en el trimestre anterior, pero un 6,1 % menos que un año antes. El beneficio neto ajustado fue de 6.200 millones de RMB, un 42,6 % inferior al del mismo periodo de 2025, y el margen bruto del grupo quedó en el 19,8 %. 51819\n\nLa combinación es reveladora. La mejora intertrimestral apunta a una estabilización después de un primer trimestre complicado, pero la caída interanual de los ingresos y del beneficio ajustado indica que Xiaomi aún no ha recuperado un crecimiento sólido de las ganancias. El encarecimiento de la memoria y de otros componentes, junto con una competencia más intensa, sigue presionando el negocio principal. 35\n\n## Los nuevos negocios ya pesan en la cuenta de resultados\n\nEl segmento tradicional de Smartphone × AIoT generó 84.000 millones de RMB, con un margen bruto del 20,0 %. Por su parte, los vehículos eléctricos inteligentes, la IA y otras nuevas iniciativas aportaron 24.900 millones de RMB, con un margen bruto del 19,2 %. En conjunto, este segundo bloque ya representa aproximadamente el 23 % de los ingresos del grupo. 31819\n\nDe esa cantidad, unos 23.900 millones de RMB correspondieron a los vehículos eléctricos; el resto incluyó actividades relacionadas con la IA y otros negocios de automoción. 61112 Ya no es una partida experimental, aunque tampoco constituye todavía un motor de beneficios plenamente maduro: el segmento de vehículos eléctricos inteligentes e innovación en IA registró una pérdida operativa de 2.600 millones de RMB durante el trimestre, según un informe sobre los resultados. 5\n\nLa lectura estratégica es clara: Xiaomi está utilizando su base de consumidores de electrónica para levantar una segunda gran categoría de hardware. La IA y el software, a su vez, buscan conectar esos productos en lugar de funcionar como negocios aislados.\n\n## Los móviles conservan su posición, pero pierden unidades\n\nXiaomi envió 31,2 millones de smartphones durante el trimestre y mantuvo una posición entre las tres primeras marcas mundiales por vigésimo cuarto trimestre consecutivo. 810 Esa escala protege su distribución internacional y le proporciona una amplia base instalada para vender servicios y productos conectados.\n\nPero la evolución del volumen es una señal de alarma: los envíos cayeron un 26,5 % interanual, aunque el precio medio de venta alcanzó un récord de 1.351 RMB. 510 La estrategia de premiumización —vender una mezcla de dispositivos más sofisticada y elevar el precio medio— ayudó a compensar la menor demanda y el aumento del coste de la memoria. 610\n\nEs una defensa razonable, pero no sustituye a un crecimiento sostenido de las unidades vendidas. Xiaomi tendrá que demostrar que puede proteger sus márgenes con productos de mayor precio sin dejar de competir en un mercado de smartphones más débil.\n\n## AIoT: una ventaja de distribución para la IA\n\nLa empresa informó de unos 1.160 millones de dispositivos conectados a su plataforma AIoT, sin contar smartphones ni tabletas, y de aproximadamente 766,5 millones de usuarios activos mensuales a escala global. 1036\n\nEse volumen tiene un valor estratégico evidente. Xiaomi ya dispone de una vía de distribución para llevar software a hogares, teléfonos, vehículos y otros dispositivos. HyperOS puede actuar como capa operativa, mientras que servicios como Super Xiaoai y los modelos MiMo pueden aportar inteligencia y funciones entre dispositivos.\n\nLa base instalada no garantiza por sí sola ingresos de alto margen. Su valor dependerá de la capacidad de Xiaomi para convertir la conectividad en servicios recurrentes, mayor fidelidad de los usuarios y compras de hardware de más valor. Aun así, parte con una posición mucho más avanzada que una empresa que intentara construir un ecosistema de IA desde cero.\n\n## MiMo y HyperOS avanzan hacia una sola plataforma\n\nLa estrategia de IA de Xiaomi está cada vez más ligada a su sistema operativo y a su ecosistema de hardware. La compañía sigue desarrollando sus modelos fundacionales MiMo, incluido un modo V2.5 UltraSpeed diseñado para acelerar la inferencia en GPU de propósito general. MiMo-V2.5 también ha ganado un uso relevante en plataformas para desarrolladores. 912\n\nLa beta de Xiaomi HyperOS 4 integra MiMo e incorpora cambios en el núcleo HyperCore, como la estimación de carga de trabajo y la precarga de memoria. Super Xiaoai 2.0 busca mejorar la planificación de tareas, la generación de contenidos y la coordinación entre aplicaciones y dispositivos. 111519\n\nEl objetivo es que la IA no viva únicamente dentro del teléfono, sino en un entorno conectado de «persona-coche-hogar». Xiaomi también ha hablado de extender estas capacidades a aplicaciones de escritorio, lo que podría ampliar el ecosistema. Sin embargo, los resultados disponibles no demuestran todavía un despliegue maduro en ordenadores ni un modelo de ingresos probado; por ahora, son cuestiones de ejecución y no motores actuales de beneficios.\n\n## Más investigación y chips Xuanjie para ganar control tecnológico\n\nXiaomi invirtió 9.200 millones de RMB en investigación y desarrollo durante el segundo trimestre, un 18,9 % más que un año antes. En el primer semestre, el gasto en I+D superó los 18.200 millones de RMB. 914\n\nEsa inversión respalda varias prioridades conectadas: los modelos MiMo, HyperOS, los chips Xuanjie, la tecnología para vehículos eléctricos y la robótica. También ayuda a explicar por qué los beneficios a corto plazo pueden quedarse por detrás de las ambiciones estratégicas de la compañía.\n\nEl chip Xuanjie O1, desarrollado internamente por Xiaomi y lanzado en 2025, superó el millón de unidades acumuladas enviadas en tres productos finales, según informaciones sobre la conferencia de resultados. La empresa también prepara una nueva generación de chips Xuanjie. 17\n\nEl silicio propio podría mejorar con el tiempo la integración entre hardware, software y funciones de IA, además de dar a Xiaomi más control sobre algunos puntos de su cadena de suministro. Pero diseñar chips exige inversiones prolongadas y ciclos largos. Los datos del segundo trimestre permiten ver Xuanjie como una opción para diferenciarse y reforzar la resiliencia futura, no como un catalizador inmediato de beneficios.\n\n## La robótica demuestra ambición, pero aún está en una fase temprana\n\nXiaomi presentó Xiaomi-Robotics-U0, descrito como un modelo fundacional autoregresivo de 38.000 millones de parámetros para la inteligencia encarnada, es decir, sistemas de IA capaces de percibir y actuar en el mundo físico. 233\n\nLa compañía también mostró tareas de robots humanoides en su fábrica de automóviles, incluida la colocación de tuercas, con una tasa de éxito comunicada del 98 %. 689 Estas demostraciones son relevantes porque combinan modelos de IA, robots y el entorno industrial de Xiaomi.\n\nAun así, no deben interpretarse como prueba de que la empresa ya tenga un negocio de robótica material. La escala comercial, la rentabilidad y la repetibilidad de estos despliegues siguen sin estar demostradas. Por ahora, la robótica es una capacidad a largo plazo que podría reforzar las ambiciones de Xiaomi en fabricación e inteligencia artificial.\n\n## Qué revela el trimestre sobre el futuro de Xiaomi\n\nEl nuevo modelo de negocio de Xiaomi puede resumirse en cuatro capas conectadas:\n\n- Los smartphones premium protegen el alcance de la marca y elevan el precio medio de venta.\n- La escala de AIoT crea una base instalada para productos conectados y servicios.\n- Los vehículos eléctricos añaden una segunda gran categoría de hardware con una contribución creciente a los ingresos.\n- MiMo, HyperOS, Xuanjie y la robótica buscan unir el ecosistema y dar a Xiaomi más control sobre la pila tecnológica.\n\nEs una ambición mucho mayor que la de un fabricante de móviles que amplía su catálogo con dispositivos adyacentes. Xiaomi intenta monetizar una plataforma conectada que abarque electrónica de consumo, vehículos e IA. Su posición entre las principales marcas mundiales de smartphones y su enorme base instalada aportan distribución; las nuevas inversiones ofrecen potencial de crecimiento.\n\nLa principal incógnita es la rentabilidad. La IA, los chips, los vehículos eléctricos y la robótica requieren un gasto sostenido antes de que sus retornos sean visibles. Los componentes, especialmente la memoria, siguen encareciéndose, la demanda de smartphones es débil y la caída de los envíos muestra los límites de confiar únicamente en la premiumización. 56914\n\nLa conclusión más equilibrada es, por tanto, cautelosamente positiva. Xiaomi cuenta con plataformas de crecimiento creíbles y un ecosistema diferenciado, pero el segundo trimestre de 2026 no demostró que esas plataformas sean ya negocios duraderos y de alto margen. La siguiente etapa dependerá de transformar las demostraciones tecnológicas y las nuevas fuentes de ingresos en beneficios repetibles, sin perder la escala que todavía sostiene su franquicia de smartphones.

Los resultados publicados por Xiaomi el 18 de agosto de 2026 se parecen menos a un simple rebote trimestral que a un punto de inflexión. La compañía sigue teniendo sus cimientos en los smartphones y el ecosistema AIoT —dispositivos conectados y servicios inteligentes—, pero los coches eléctricos, el software de IA, los chips propios y la robótica ya han pasado de ser promesas lejanas a convertirse en operaciones medibles.\n\nLa fotografía, eso sí, exige cautela: los ingresos mejoraron frente al trimestre anterior, mientras que el beneficio anual y el volumen de smartphones se deterioraron. 1819\n\n## Resiliencia, pero todavía no una recuperación completa\n\nXiaomi registró unos ingresos de 108.900 millones de RMB en el segundo trimestre, un 9,9 % más que en el trimestre anterior, pero un 6,1 % menos que un año antes. El beneficio neto ajustado fue de 6.200 millones de RMB, un 42,6 % inferior al del mismo periodo de 2025, y el margen bruto del grupo quedó en el 19,8 %. 51819\n\nLa combinación es reveladora. La mejora intertrimestral apunta a una estabilización después de un primer trimestre complicado, pero la caída interanual de los ingresos y del beneficio ajustado indica que Xiaomi aún no ha recuperado un crecimiento sólido de las ganancias. El encarecimiento de la memoria y de otros componentes, junto con una competencia más intensa, sigue presionando el negocio principal. 35\n\n## Los nuevos negocios ya pesan en la cuenta de resultados\n\nEl segmento tradicional de Smartphone × AIoT generó 84.000 millones de RMB, con un margen bruto del 20,0 %. Por su parte, los vehículos eléctricos inteligentes, la IA y otras nuevas iniciativas aportaron 24.900 millones de RMB, con un margen bruto del 19,2 %. En conjunto, este segundo bloque ya representa aproximadamente el 23 % de los ingresos del grupo. 31819\n\nDe esa cantidad, unos 23.900 millones de RMB correspondieron a los vehículos eléctricos; el resto incluyó actividades relacionadas con la IA y otros negocios de automoción. 61112 Ya no es una partida experimental, aunque tampoco constituye todavía un motor de beneficios plenamente maduro: el segmento de vehículos eléctricos inteligentes e innovación en IA registró una pérdida operativa de 2.600 millones de RMB durante el trimestre, según un informe sobre los resultados. 5\n\nLa lectura estratégica es clara: Xiaomi está utilizando su base de consumidores de electrónica para levantar una segunda gran categoría de hardware. La IA y el software, a su vez, buscan conectar esos productos en lugar de funcionar como negocios aislados.\n\n## Los móviles conservan su posición, pero pierden unidades\n\nXiaomi envió 31,2 millones de smartphones durante el trimestre y mantuvo una posición entre las tres primeras marcas mundiales por vigésimo cuarto trimestre consecutivo. 810 Esa escala protege su distribución internacional y le proporciona una amplia base instalada para vender servicios y productos conectados.\n\nPero la evolución del volumen es una señal de alarma: los envíos cayeron un 26,5 % interanual, aunque el precio medio de venta alcanzó un récord de 1.351 RMB. 510 La estrategia de premiumización —vender una mezcla de dispositivos más sofisticada y elevar el precio medio— ayudó a compensar la menor demanda y el aumento del coste de la memoria. 610\n\nEs una defensa razonable, pero no sustituye a un crecimiento sostenido de las unidades vendidas. Xiaomi tendrá que demostrar que puede proteger sus márgenes con productos de mayor precio sin dejar de competir en un mercado de smartphones más débil.\n\n## AIoT: una ventaja de distribución para la IA\n\nLa empresa informó de unos 1.160 millones de dispositivos conectados a su plataforma AIoT, sin contar smartphones ni tabletas, y de aproximadamente 766,5 millones de usuarios activos mensuales a escala global. 1036\n\nEse volumen tiene un valor estratégico evidente. Xiaomi ya dispone de una vía de distribución para llevar software a hogares, teléfonos, vehículos y otros dispositivos. HyperOS puede actuar como capa operativa, mientras que servicios como Super Xiaoai y los modelos MiMo pueden aportar inteligencia y funciones entre dispositivos.\n\nLa base instalada no garantiza por sí sola ingresos de alto margen. Su valor dependerá de la capacidad de Xiaomi para convertir la conectividad en servicios recurrentes, mayor fidelidad de los usuarios y compras de hardware de más valor. Aun así, parte con una posición mucho más avanzada que una empresa que intentara construir un ecosistema de IA desde cero.\n\n## MiMo y HyperOS avanzan hacia una sola plataforma\n\nLa estrategia de IA de Xiaomi está cada vez más ligada a su sistema operativo y a su ecosistema de hardware. La compañía sigue desarrollando sus modelos fundacionales MiMo, incluido un modo V2.5 UltraSpeed diseñado para acelerar la inferencia en GPU de propósito general. MiMo-V2.5 también ha ganado un uso relevante en plataformas para desarrolladores. 912\n\nLa beta de Xiaomi HyperOS 4 integra MiMo e incorpora cambios en el núcleo HyperCore, como la estimación de carga de trabajo y la precarga de memoria. Super Xiaoai 2.0 busca mejorar la planificación de tareas, la generación de contenidos y la coordinación entre aplicaciones y dispositivos. 111519\n\nEl objetivo es que la IA no viva únicamente dentro del teléfono, sino en un entorno conectado de «persona-coche-hogar». Xiaomi también ha hablado de extender estas capacidades a aplicaciones de escritorio, lo que podría ampliar el ecosistema. Sin embargo, los resultados disponibles no demuestran todavía un despliegue maduro en ordenadores ni un modelo de ingresos probado; por ahora, son cuestiones de ejecución y no motores actuales de beneficios.\n\n## Más investigación y chips Xuanjie para ganar control tecnológico\n\nXiaomi invirtió 9.200 millones de RMB en investigación y desarrollo durante el segundo trimestre, un 18,9 % más que un año antes. En el primer semestre, el gasto en I+D superó los 18.200 millones de RMB. 914\n\nEsa inversión respalda varias prioridades conectadas: los modelos MiMo, HyperOS, los chips Xuanjie, la tecnología para vehículos eléctricos y la robótica. También ayuda a explicar por qué los beneficios a corto plazo pueden quedarse por detrás de las ambiciones estratégicas de la compañía.\n\nEl chip Xuanjie O1, desarrollado internamente por Xiaomi y lanzado en 2025, superó el millón de unidades acumuladas enviadas en tres productos finales, según informaciones sobre la conferencia de resultados. La empresa también prepara una nueva generación de chips Xuanjie. 17\n\nEl silicio propio podría mejorar con el tiempo la integración entre hardware, software y funciones de IA, además de dar a Xiaomi más control sobre algunos puntos de su cadena de suministro. Pero diseñar chips exige inversiones prolongadas y ciclos largos. Los datos del segundo trimestre permiten ver Xuanjie como una opción para diferenciarse y reforzar la resiliencia futura, no como un catalizador inmediato de beneficios.\n\n## La robótica demuestra ambición, pero aún está en una fase temprana\n\nXiaomi presentó Xiaomi-Robotics-U0, descrito como un modelo fundacional autoregresivo de 38.000 millones de parámetros para la inteligencia encarnada, es decir, sistemas de IA capaces de percibir y actuar en el mundo físico. 233\n\nLa compañía también mostró tareas de robots humanoides en su fábrica de automóviles, incluida la colocación de tuercas, con una tasa de éxito comunicada del 98 %. 689 Estas demostraciones son relevantes porque combinan modelos de IA, robots y el entorno industrial de Xiaomi.\n\nAun así, no deben interpretarse como prueba de que la empresa ya tenga un negocio de robótica material. La escala comercial, la rentabilidad y la repetibilidad de estos despliegues siguen sin estar demostradas. Por ahora, la robótica es una capacidad a largo plazo que podría reforzar las ambiciones de Xiaomi en fabricación e inteligencia artificial.\n\n## Qué revela el trimestre sobre el futuro de Xiaomi\n\nEl nuevo modelo de negocio de Xiaomi puede resumirse en cuatro capas conectadas:\n\n- Los smartphones premium protegen el alcance de la marca y elevan el precio medio de venta.\n- La escala de AIoT crea una base instalada para productos conectados y servicios.\n- Los vehículos eléctricos añaden una segunda gran categoría de hardware con una contribución creciente a los ingresos.\n- MiMo, HyperOS, Xuanjie y la robótica buscan unir el ecosistema y dar a Xiaomi más control sobre la pila tecnológica.\n\nEs una ambición mucho mayor que la de un fabricante de móviles que amplía su catálogo con dispositivos adyacentes. Xiaomi intenta monetizar una plataforma conectada que abarque electrónica de consumo, vehículos e IA. Su posición entre las principales marcas mundiales de smartphones y su enorme base instalada aportan distribución; las nuevas inversiones ofrecen potencial de crecimiento.\n\nLa principal incógnita es la rentabilidad. La IA, los chips, los vehículos eléctricos y la robótica requieren un gasto sostenido antes de que sus retornos sean visibles. Los componentes, especialmente la memoria, siguen encareciéndose, la demanda de smartphones es débil y la caída de los envíos muestra los límites de confiar únicamente en la premiumización. 56914\n\nLa conclusión más equilibrada es, por tanto, cautelosamente positiva. Xiaomi cuenta con plataformas de crecimiento creíbles y un ecosistema diferenciado, pero el segundo trimestre de 2026 no demostró que esas plataformas sean ya negocios duraderos y de alto margen. La siguiente etapa dependerá de transformar las demostraciones tecnológicas y las nuevas fuentes de ingresos en beneficios repetibles, sin perder la escala que todavía sostiene su franquicia de smartphones.