El repunte cripto llega a las memecoins, pero aún no es temporada de altcoins

El repunte de las criptomonedas se propagó por el mercado en varias etapas. Primero avanzaron Bitcoin y otros activos principales; después, los operadores buscaron más volatilidad en altcoins, proyectos de mediana capitalización y, finalmente, memecoins con poca liquidez. Esa secuencia produjo subidas espectaculares en tokens como Cash Cat y Thinking Cat, pero todavía no demuestra que haya comenzado una temporada generalizada de altcoins.

Una rotación clásica hacia activos de mayor riesgo

Bitcoin encendió el apetito inicial por el riesgo. Según los informes citados, subió aproximadamente un 23% en cinco días, desde unos 62.837 dólares hasta 77.227 dólares, en lo que habría sido su mejor semana en dos años. 1011 Ether también ganó entre un 18% y un 20% en un periodo de 24 horas, mientras varios catalizadores coincidían en el mercado. 2

A partir de ahí, el capital se desplazó hacia activos con mayor volatilidad y potencial de subida. La secuencia que suele describirse en estos ciclos comienza con Bitcoin, continúa con Ethereum y las altcoins más grandes, y después alcanza las de mediana y pequeña capitalización, hasta llegar a las memecoins. 17

El movimiento reciente encajó con ese patrón, aunque las ganancias concretas de cada token variaron según el momento y la fuente de datos.

Los tokens que registraron las mayores subidas

El caso más llamativo entre las criptomonedas pequeñas fue Cash Cat (CASHCAT). Un informe situó su avance en torno al 51% en 24 horas, el 113% en siete días y el 345% en 30 días, con una capitalización aproximada de 215 millones de dólares. 18 Otra pantalla de mercado registró una subida semanal inferior, del 93,2%, una diferencia que muestra por qué estas cifras deben leerse junto con su hora de corte y su fuente. 13

Otros movimientos comunicados fueron:

• Thinking Cat: subió un 131% en siete días en el informe citado sobre memecoins. 18
• DOG (Bitcoin): avanzó aproximadamente un 91,8% en una pantalla semanal; otro informe describió el movimiento como casi una duplicación. 1321
• Stacks: ganó un 95,2% en esa misma pantalla semanal. 13
• Official Trump: subió un 76,6% en ese registro. 13
• Pudgy Penguins (PENGU): avanzó un 66,3% en la medición semanal y, por separado, un 9,73% en aproximadamente 24 horas. 1337
• Dogwifhat (WIF): un informe lo situó un 64% arriba en la semana, mientras otro registró una subida diaria del 13% y cercana al 20% semanal. 2135
• Dogecoin (DOGE) y Shiba Inu (SHIB): ganaron un 32% y un 30%, respectivamente, en el informe semanal citado sobre memecoins. 18
• Pepe (PEPE): aparece incluido en el grupo de memecoins beneficiado por el repunte, pero la evidencia disponible no ofrece un porcentaje semanal actual y fiable para este periodo. 18

No se trata de una clasificación única y sincronizada. Las cifras proceden de informes y pantallas de mercado capturados en momentos distintos, por lo que no deben interpretarse como rendimientos de cierre directamente comparables.

Por qué la poca liquidez amplificó las ganancias

Las memecoins suelen tener menos liquidez disponible que las principales criptomonedas. Cuando llegan órdenes de compra a un mercado estrecho, una cantidad determinada de capital puede mover el precio mucho más que en un mercado profundo. Eso ayuda a explicar por qué algunos tokens con temática animal registraron subidas de dos o incluso tres dígitos cuando el mercado general adoptó una posición más favorable al riesgo. 1719

Pero el mecanismo funciona en ambos sentidos. Una subida brusca en un mercado poco líquido no demuestra por sí sola que existan mejores fundamentos o una demanda duradera. Puede reflejar operaciones de impulso, atención en redes sociales y una avalancha de órdenes especulativas, flujos que también pueden darse la vuelta con rapidez.

El Tesoro y las señales regulatorias crearon el telón de fondo

El repunte general coincidió con el plan del Tesoro estadounidense de duplicar al menos el tamaño de sus recompras de bonos del Tesoro con vencimientos largos. El límite por operación pasaría de 2.000 millones a al menos 4.000 millones de dólares. El anuncio se interpretó como una medida capaz de mejorar la liquidez del mercado de bonos y respaldar a los activos de riesgo. 124

Las señales políticas y regulatorias reforzaron el optimismo. El presidente Donald Trump pidió al Congreso que estableciera reglas más claras para los activos digitales, mientras un informe contemporáneo citó una nueva propuesta de la SEC —la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos— que relajaría las normas aplicables a algunas ofertas de criptoactivos. 12

La cobertura de posiciones cortas también aceleró el avance. A medida que subían los precios, los operadores con apuestas bajistas se vieron obligados a recomprar activos, sumando demanda a un mercado que ya ganaba fuerza. Otro informe citó 170.793 operadores liquidados y aproximadamente 1.370 millones de dólares en liquidaciones durante un periodo de 24 horas. 8

Estos factores ayudan a explicar el impulso general del mercado, pero no prueban que todos los tokens subieran por la misma razón. Las monedas pequeñas también pueden responder a catalizadores específicos de un exchange, una comunidad o una narrativa, y la evidencia disponible no permite atribuir con precisión cada movimiento.

Zcash tuvo un catalizador propio ligado a un ETF

Zcash (ZEC) se diferenció de la rotación hacia memecoins. Subió más de un 22% en 24 horas hasta aproximadamente 819 dólares y llegó brevemente a 855 dólares, su nivel más alto desde 2018. El movimiento prolongó un repunte semanal superior al 30% en la cobertura citada. 59

El intento de Grayscale de convertir su Zcash Trust existente en un fondo cotizado en bolsa (ETF) en Estados Unidos aportó un catalizador específico. La conversión propuesta podría facilitar el acceso de algunos inversores institucionales a Zcash, mientras el aumento de la actividad en derivados añadió impulso. Sin embargo, una solicitud o propuesta no equivale a una aprobación regulatoria ni a una conversión completada. 59

Por tanto, Zcash combinó dos fuerzas: el movimiento general de apetito por el riesgo en las criptomonedas y una narrativa concreta relacionada con un ETF. Su repunte fue distinto del giro principalmente especulativo observado en muchos tokens pequeños con temática animal.

Por qué todavía no es una temporada confirmada de altcoins

Un puñado de subidas espectaculares en memecoins no basta para declarar una temporada de altcoins. El término suele referirse a un periodo sostenido en el que una amplia mayoría de las principales altcoins supera a Bitcoin, normalmente junto con una caída de la dominancia de BTC y una rotación más extensa del capital hacia el resto del mercado. 1722

El índice de temporada de altcoins disponible mostraba que solo 33 de las 100 principales criptomonedas habían superado a Bitcoin durante los 90 días anteriores. La cifra está muy por debajo del umbral del 75% que se utiliza habitualmente para confirmar ese régimen de mercado. 2022

La conclusión es más contenida de lo que sugieren las ganancias de algunos tokens: hubo una rotación temprana o selectiva hacia activos de beta más alta, no un cambio de régimen amplio y confirmado. Bitcoin seguía desempeñando un papel central, y la evidencia proporcionada no permite verificar un porcentaje actual de dominancia de BTC ni una lectura contemporánea fiable del índice Crypto Fear & Greed.

La lección para quienes siguen el riesgo del mercado

La semana mostró lo rápido que puede desplazarse el apetito por el riesgo desde los activos principales y líquidos hacia tokens más pequeños y especulativos. Cash Cat, Thinking Cat, DOG, Stacks y Official Trump registraron algunas de las mayores subidas comunicadas, mientras memecoins más consolidadas como Dogecoin y Shiba Inu también se beneficiaron. Zcash añadió una narrativa independiente vinculada a un ETF.

Para saber si el movimiento se vuelve sostenible, conviene mirar más allá del gráfico de una sola memecoin: cuántas altcoins importantes siguen superando a Bitcoin, si la dominancia de BTC cae de forma constante, si la liquidez continúa siendo saludable y si las ganancias resisten una vez que se desvanezcan las liquidaciones de posiciones cortas y el impulso de las redes sociales.

Con la información disponible, el repunte se extendió lo suficiente como para alcanzar a las memecoins, pero no lo bastante como para confirmar una temporada de altcoins.