El rally de la plata se frena en los $65: por qué el techo se mantiene firme y qué significa el dato del IPC

La plata experimentó un fuerte repunte en la primera semana de agosto, rozando brevemente el nivel psicológico de los $65, pero desde entonces se ha estancado, con esa marca actuando como un techo firme. Aquí tienes un desglose de lo que ocurrió, qué impulsó el movimiento, por qué los $51 se mantienen como resistencia y qué esperar a continuación.

¿Qué impulsó la subida semanal de más del 10%?

• Datos débiles de empleo en EE.UU. (NFP): El informe de nóminas no agrícolas de julio mostró una inesperada caída de 23.000 puestos de trabajo, muy por debajo de las previsiones . Esto sorprendió al mercado y acabó con las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) subiera los tipos en septiembre.
• Menores expectativas de subida de tipos de la Fed: El mal dato de empleo obligó a los operadores a recortar las apuestas a una subida en septiembre y a cubrir posiciones cortas, lo que impulsó directamente la plata . La Fed mantuvo los tipos sin cambios en su última reunión, y los comentarios moderados de los funcionarios reforzaron la opinión de que el endurecimiento no está sobre la mesa por ahora .
• Dólar estadounidense más débil: El índice del dólar cayó por debajo de 99.5 por primera vez desde mediados de junio tras el mal dato de empleo . Un dólar más débil abarata la plata para los compradores extranjeros y apoya los precios.
• Tensiones geopolíticas en el Estrecho de Ormuz: El riesgo geopolítico en el Estrecho de Ormuz añadió una prima de refugio seguro a los metales preciosos . En algunos momentos, las esperanzas de una desescalada (a través de conversaciones reportadas entre EE.UU. e Irán) hicieron bajar los precios del petróleo, lo que también alivió los temores inflacionarios y apoyó la tesis de una Fed menos agresiva .
• Ruptura técnica: La plata superó la resistencia de los $60, rompió su media móvil de 50 días y subió hasta un máximo de seis semanas por encima de los $62.50, con un salto intradiario de hasta el 4.9% en una sola sesión .

Por qué el rally se estancó en los $65 y ese nivel se convirtió en una resistencia firme

• El techo de la EMA de 200 días: La zona de los $65 coincide con la media móvil exponencial de 200 días, una barrera técnica importante que ha repelido los avances del precio en repetidas ocasiones . Los analistas técnicos consideran que un cierre por encima de los $65 es necesario para abrir el camino hacia los $69 (la media móvil simple de 100 días) .
• Toma de beneficios histórica: La plata ya había protagonizado un enorme rally desde la zona de los $55. Los operadores tomaron beneficios cerca del nivel psicológico redondo de los $65, que también se corresponde con una zona de resistencia previa de junio .
• Subida de los rendimientos de los bonos: El rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió hacia el 4.71%, presionando a los activos que no generan rendimiento, como la plata . Unos rendimientos más altos aumentan el coste de oportunidad de mantener lingotes y atraen capital hacia otros activos.
• Flujos cautelosos en ETF / salida institucional: Los inversores institucionales están liquidando ETF de plata al ritmo más rápido en meses. Las salidas del ETF SLV alcanzaron los -381 millones de dólares en el último año, con un descenso del 18.4% en los activos bajo gestión en el último mes . El dinero profesional está reduciendo su exposición incluso mientras la compra minorista aumenta, creando una divergencia que limita el potencial alcista .
• Repunte de las tensiones en Ormuz: El recrudecimiento de las hostilidades en el Estrecho de Ormuz elevó brevemente los precios del petróleo y reavivó los temores inflacionistas, lo que fortaleció el argumento a favor de una posible subida de tipos de la Fed y presionó a la plata a la baja desde sus máximos .

La importancia del informe IPC de EE.UU. del miércoles

La publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. del miércoles es el próximo gran catalizador, ya que determinará si la senda moderada de la Fed sigue siendo creíble.

• IPC más suave (por debajo del consenso): Reforzaría la narrativa de que la inflación se está enfriando, confirmaría que la Fed puede mantenerse a la espera (o incluso recortar tipos), y empujaría a la baja los rendimientos de los bonos y el dólar. Esto daría a la plata el combustible necesario para superar decididamente los $65, con el siguiente objetivo en la media móvil simple de 100 días, cerca de los $69 .
• IPC más alto (por encima del consenso): Reavivaría las apuestas a una Fed agresiva, lo que elevaría los rendimientos y el dólar. La plata probablemente revertiría desde los $65, cayendo inicialmente hacia la zona de los $62. Si la recuperación se debilita aún más, los analistas señalan riesgos a la baja hasta los $59, y si las ventas se aceleran, hasta los $55 .
• Niveles clave en juego: Una ruptura por encima de los $65 abre el camino hacia los $68–$70. Un rechazo enviaría a la plata de vuelta a la zona de soporte de $58.50–$61.50, con un soporte más profundo en $55.50–$58.50 .