Nvidia bate previsiones con $81,6 mil millones — mientras sus ingresos en China se evaporan

El motor del crecimiento sigue siendo la carrera global por construir infraestructura de inteligencia artificial. Grandes empresas tecnológicas, proveedores de nube y proyectos nacionales de IA están invirtiendo miles de millones en GPUs y plataformas de Nvidia.

Por qué Nvidia hoy no obtiene ingresos de China

Aunque el negocio global sigue creciendo con fuerza, Nvidia prácticamente ha quedado fuera del mercado chino.

El propio CEO Jensen Huang reconoció que la cuota de mercado de Nvidia en aceleradores de IA en China pasó de aproximadamente 95% a cero tras varias rondas de restricciones comerciales.

Varios factores explican este cambio.

1. Controles de exportación de EE. UU.

Estados Unidos ha impuesto límites estrictos sobre los chips de alto rendimiento que pueden venderse a empresas chinas. Estas reglas afectan a modelos clave derivados de arquitecturas como A100, H100 y H200, utilizados para entrenar grandes modelos de inteligencia artificial.

Esto obligó a Nvidia a rediseñar productos o limitar su rendimiento para cumplir con las normas, lo que redujo significativamente su capacidad de vender en ese mercado.

2. Licencias discutidas, pero sin envíos

Informes indican que algunas licencias de exportación para chips H200 fueron discutidas o concedidas a empresas chinas como Alibaba, Tencent o ByteDance.

Pero hasta el momento del reporte de resultados no se había entregado ni un solo chip, por lo que esos posibles pedidos aún no se han convertido en ingresos.

3. China impulsa su propio ecosistema de chips de IA

Mientras Nvidia pierde acceso al mercado, empresas chinas han acelerado el desarrollo de alternativas locales.

El caso más destacado es Huawei, que espera generar alrededor de $12 mil millones en ingresos por procesadores de IA en 2026, impulsados por pedidos de gigantes tecnológicos chinos.

Una vez que compañías y centros de datos migran su infraestructura a hardware y software domésticos, cambiar nuevamente de proveedor puede volverse más difícil.

4. Barreras políticas y de compras

Incluso cuando Nvidia propone versiones de chips adaptadas para China, las ventas dependen de dos factores simultáneos:

• aprobación de exportación por parte de EE. UU.
• aceptación o autorización de compra por parte de China

Actualmente esas condiciones no coinciden, lo que mantiene el mercado prácticamente congelado.

Un mercado potencial de $50 mil millones

La ausencia de Nvidia en China es especialmente significativa porque el país representa uno de los mayores mercados potenciales para infraestructura de IA.

Jensen Huang ha estimado que la oportunidad para chips de IA en China podría alcanzar unos $50 mil millones con el tiempo.

Antes de que se endurecieran las restricciones comerciales, China representaba una parte importante de los ingresos del negocio de centros de datos de Nvidia.

Cómo Nvidia sigue creciendo sin China

Aun sin acceso a ese mercado, Nvidia continúa registrando resultados extraordinarios debido a la explosión global de la inteligencia artificial.

Entre los principales motores de demanda están:

• grandes proveedores de nube
• startups que entrenan modelos fundacionales
• proyectos gubernamentales de “IA soberana”

Ese gasto en infraestructura de IA ha sido tan grande que ha compensado la ausencia del mercado chino.

El riesgo estratégico a largo plazo

El mayor riesgo para Nvidia no es el corto plazo —sus ingresos siguen creciendo— sino la posible sustitución permanente en China.

Si empresas chinas adoptan definitivamente chips nacionales como los de Huawei, Nvidia podría perder de forma duradera una posición que antes dominaba.

Por ahora, la compañía vive un momento financiero extraordinario. Pero su trimestre récord también refleja una paradoja notable: el líder mundial en chips de IA está prosperando globalmente mientras queda casi completamente fuera de uno de los mayores mercados tecnológicos del planeta.