SMIC logra la aprobación final para tomar el control total de su filial SMNC

La mayor fundición de semiconductores de China, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), ha superado el último paso regulatorio necesario para adquirir el 49% restante de su filial Semiconductor Manufacturing North China (SMNC), con sede en Pekín. La aprobación permite avanzar con una gran operación basada en acciones que convertirá a la planta en una subsidiaria de propiedad total de SMIC y que podría marcar un récord en el STAR Market de Shanghái, el mercado bursátil chino especializado en empresas tecnológicas.

Aprobación regulatoria final

El último requisito era el registro de la operación ante la China Securities Regulatory Commission (CSRC), el principal regulador de los mercados financieros del país. La aprobación llegó después de que el plan de reestructuración de SMIC ya hubiera sido evaluado y aprobado por el Comité de Fusiones, Adquisiciones y Reestructuración de la Bolsa de Shanghái.

Con el registro confirmado, SMIC queda autorizada para emitir nuevas acciones A —las acciones denominadas en yuanes que cotizan en las bolsas continentales chinas— para completar la compra de la participación minoritaria restante en SMNC.

Una vez finalizada la operación, la fábrica de chips en Pekín pasará a ser una filial totalmente controlada por SMIC.

Los detalles clave del acuerdo

La adquisición se estructura como una compra de activos mediante emisión de acciones, en lugar de un pago en efectivo.

• Acciones emitidas: aproximadamente 547,2 millones de nuevas acciones A de SMIC se entregarán a cinco accionistas actuales de SMNC.
• Valor de la operación: el 49% de la filial está valorado en 40.600 millones de yuanes (alrededor de US$5.970 millones).
• Precio por acción: las nuevas acciones se emitirán a 74,20 yuanes cada una.
• Periodo de bloqueo: los accionistas vendedores no podrán vender los títulos recibidos durante 12 meses tras su emisión.

Entre los inversores que venden su participación se encuentran importantes fondos del ecosistema de semiconductores de China, incluido el National Integrated Circuit Industry Investment Fund, conocido informalmente como el “Big Fund”, un vehículo estatal creado para impulsar la industria nacional de chips.

Por qué podría ser la mayor operación del STAR Market

El tamaño del acuerdo —40.600 millones de yuanes— lo coloca en posición de convertirse en la mayor transacción de fusión y reestructuración realizada en el STAR Market desde la creación de este mercado en 2019.

El STAR Market es la plataforma bursátil de Shanghái diseñada para empresas tecnológicas y de innovación, comparable en algunos aspectos al Nasdaq estadounidense. Las operaciones de gran escala en este mercado suelen atraer especial atención por su impacto en la estrategia tecnológica del país.

Impacto estratégico para SMIC

Para SMIC, adquirir el control total de SMNC tiene implicaciones estratégicas importantes.

• Simplificación corporativa: elimina la estructura de propiedad compartida y concentra el control en la matriz.
• Mejor coordinación operativa: facilita la planificación conjunta de producción, inversión y desarrollo tecnológico.
• Integración de capacidad industrial: consolida una de las principales bases de fabricación de chips de la empresa en Pekín.

Analistas del sector señalan que el movimiento también encaja con un proceso más amplio de consolidación en la industria china de semiconductores, impulsado por el objetivo de reforzar la producción doméstica y la autonomía tecnológica.

Qué sigue ahora

Con la aprobación de la CSRC asegurada, SMIC puede avanzar con la emisión de acciones y el cierre formal de la transacción. Cuando el proceso se complete, SMNC pasará a ser propiedad al 100% de SMIC, marcando un paso clave en la reorganización corporativa de la mayor fundición de chips de China.