El ranking de los mayores tenedores de Bitcoin según Arkham: ¿Strategy o BlackRock? El método on-chain vs. las cifras reportadas

2. Binance — El exchange lidera la clasificación general de tenencias de criptoactivos de Arkham con ∼136.000 millones de dólares en activos on-chain (no solo Bitcoin), lo que lo convierte en la entidad de criptomonedas más grande por valor total.

3. BlackRock (a través de IBIT) — Aproximadamente 764.000 BTC en la clasificación de Arkham del 18 de junio de 2026.

4. Strategy (antes MicroStrategy) — La empresa reporta ∼815.061 BTC en sus presentaciones corporativas tras una compra de 34.164 BTC por 2.540 millones de dólares en abril de 2026. Sin embargo, el seguimiento on-chain de Arkham muestra una cifra inferior: aproximadamente 764.000 BTC o menos.

Otros tenedores importantes incluyen a Coinbase, otros emisores de ETF como Fidelity, gobiernos (EE. UU., China, El Salvador) y diversos custodios institucionales. Las diez principales entidades controlan colectivamente más del 25% del suministro total de Bitcoin.

El debate metodológico: tenencias on-chain vs. reportadas

La clasificación ha generado una controversia significativa —y cierta confusión— debido a la forma en que maneja las tenencias que no son completamente visibles en la cadena.

Strategy (antes MicroStrategy): Las presentaciones públicas 8-K de la empresa declaran ∼815.061 BTC a abril de 2026 . El análisis on-chain de Arkham, sin embargo, muestra una cifra significativamente menor: aproximadamente 764.000 BTC o menos en su clasificación de junio de 2026 . La brecha surge porque Arkham solo cuenta las carteras que puede atribuir con confianza a Strategy en la cadena. El total reportado por la empresa incluye BTC mantenidos en acuerdos de custodia y carteras que Arkham no puede ver o no puede vincular de manera definitiva. En enero de 2025, Arkham afirmó haber identificado el 96% de los BTC declarados entonces por MicroStrategy . El ∼4% restante —y cualquier compra posterior— puede estar todavía en carteras no etiquetadas o en cuentas de custodia ómnibus. De hecho, aproximadamente 184.000 BTC de las tenencias de Strategy están custodiados por Fidelity Digital, que utiliza una estructura agrupada que dificulta la atribución .

IBIT de BlackRock: El iShares Bitcoin Trust de BlackRock mantiene Bitcoin principalmente a través de Coinbase Custody en una estructura ómnibus agrupada. No todas esas monedas están etiquetadas on-chain como pertenecientes a IBIT, lo que significa que la estimación de Arkham (∼764.000 BTC) podría subestimar las tenencias reales del ETF . La clasificación ha fluctuado con el tiempo: en abril de 2026, Strategy superó los ∼798.000 BTC de IBIT después de una gran compra , pero la vista on-chain de Arkham a veces muestra a BlackRock por delante de Strategy o viceversa, dependiendo de la metodología de atribución de carteras .

Tensión central: Los rankings on-chain capturan las carteras que pueden atribuirse algorítmica o manualmente a una entidad. Esto es inherentemente incompleto. Las presentaciones de las empresas públicas (los 8-K de Strategy, el prospecto de IBIT) reflejan el total de BTC poseídos o custodiados, que puede ser mayor pero no siempre es verificable en la cadena. La brecha entre estas dos fuentes de datos significa que ninguna es definitivamente "correcta": miden cosas diferentes. El propio Arkham señala en su página de entidad para Strategy que la cifra mostrada es inferior a la valoración de 56.000 millones de dólares que se enumera en otros lugares porque solo ha identificado y verificado el 83% de los BTC on-chain de Strategy en ese momento .

Patrones de flujo de los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. (mediados de junio de 2026)

Mientras continúa el debate sobre la clasificación de los tenedores, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. experimentaron su período de salidas sostenidas más severo desde su lanzamiento en enero de 2024.

• 15 de mayo – 3 de junio de 2026: 13 días consecutivos de salidas netas que totalizaron aproximadamente 4.400 millones de dólares .

• Semana que finaliza el 9 de junio de 2026: 1.720 millones de dólares en salidas netas semanales, la mayor salida semanal desde el lanzamiento del mercado de ETF, liderada por el IBIT de BlackRock con 1.340 millones de dólares solo en salidas .

• Principios de junio: Una salida neta histórica de 3.400 millones de dólares en una sola semana, el mayor evento de retiro en la historia de la categoría de producto .

• 4 de junio: Una breve entrada neta de 3 millones de dólares, demasiado pequeña para romper la tendencia general .

• 11 de junio: Una entrada neta de 30,27 millones de dólares, el primer día positivo en cinco sesiones, impulsada enteramente por IBIT después de una racha de salidas de cuatro días de más de 400 millones de dólares .

• 15 y 16 de junio de 2026: Todavía negativo en general. El 16 de junio se registraron salidas netas de -37,1 millones de dólares, con IBIT registrando +79,6 millones de dólares en entradas, pero superado por las salidas de GBTC (-119,3 millones de dólares), FBTC (-4,2 millones de dólares) y otros .

Resumen: Desde el 15 de mayo, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. han perdido casi 5.000 millones de dólares en salidas netas acumuladas, con solo un puñado de días aislados de entradas, la semana de mayor salida jamás registrada, y el IBIT (típicamente el más fuerte) viendo sus primeros rescates sostenidos importantes .