Choque de titanes en DeFi: Un short de $29.8M en Ethereum contra una compra masiva de $142M en Aave

Este no fue un movimiento bajista aislado. Informes del mismo período indicaron que otras ballenas habían estado desplegando estrategias similares. La fuente señaló a una ballena separada depositando 34.74 millones de USDT en Aave V3 y tomando prestados 9,000 ETH para transferirlos a Binance, mientras que la fuente rastreó a otra entidad que abrió un corto apalancado 10x sobre 21,948 ETH, por un valor de unos $44 millones, con un precio de liquidación fijado en $2,339.76. Una tercera ballena, según se informó, depositó $132 millones en Aave V3 específicamente para tomar prestados y vender 35,000 ETH .

La contraparte alcista: $316M en préstamos de stablecoins para comprar ETH

En marcado contraste, una poderosa ola de presión compradora se estaba acumulando por parte de otros usuarios de Aave. El ejemplo más destacado fue una ballena que tomó prestados $142 millones en USDT de Aave en aproximadamente 30 horas y utilizó la suma completa para comprar 87,680 ETH a un precio medio de alrededor de $1,620 . Esta fue una operación larga apalancada sencilla: pedir prestada una stablecoin contra un colateral depositado, y luego usar esa stablecoin para adquirir un activo volátil que se espera que se aprecie.

La posición era excepcionalmente grande y conllevaba un riesgo inmediato. El factor de salud de la ballena en Aave cayó a 1.16, con un disparador de liquidación fijado en $1,354.51, solo alrededor de un 16% de caída desde el precio de entrada . Una caída por debajo de ese umbral permitiría al protocolo vender automáticamente el colateral de la ballena para cubrir el préstamo, lo que potencialmente añadiría una presión vendedora significativa al mercado.

Esta no fue la única operación alcista. Los datos on-chain de la misma ventana muestran a múltiples otras ballenas usando Aave para acumular ETH:

• Una ballena inactiva durante tres años regresó el 5 de junio para depositar 20,000 ETH en Aave V3, pedir prestados 30 millones de USDT y comprar 17,826 ETH a $1,683 cada uno .
• Una entidad separada utilizó dos direcciones para pedir prestados aproximadamente 44.42 millones de USDT de Aave y comprar 25,851 ETH a un precio de entrada cercano a los $1,718. Una dirección tenía un factor de salud de 1.23 con un precio de liquidación de $1,355 .
• El analista Yu Jin rastreó a una ballena que tomó prestados 100 millones de USDT a través de Aave para adquirir 59,742 ETH a un precio medio de $1,681. La dirección general poseía 133,800 ETH por un valor aproximado de $212 millones y ya mostraba una pérdida no realizada de unos $6 millones .

Cómo funcionaron las operaciones en Aave

Ambas estrategias se basaron en la arquitectura de préstamos sin permisos de Aave, que permite a los usuarios depositar un activo como colateral y tomar prestado otro sin necesidad de una contraparte o verificación de crédito. La divergencia a principios de junio ilustra la utilidad del protocolo tanto para alcistas como para bajistas:

• Para los cortos (bajistas): Una ballena deposita una stablecoin (como USDT o USDC) como colateral para pedir prestado ETH. El ETH prestado se vende en el mercado. Si el precio baja, la ballena recompra el ETH a un costo menor, paga el préstamo y se queda con la ganancia.
• Para los largos (alcistas): Una ballena deposita ETH u otro activo aceptado como colateral y pide prestada una stablecoin. La stablecoin se usa luego para comprar más ETH. Si el precio sube, la ballena puede vender una parte de la posición para pagar el préstamo y quedarse con la apreciación.

El riesgo en ambos casos es la liquidación. Si el valor del colateral se acerca demasiado al valor del préstamo, los contratos inteligentes de Aave pueden confiscar automáticamente el colateral y venderlo para pagar la deuda. Para la posición larga de $142M en USDT, ese punto de liquidación era de $1,354.51 . Para el corto apalancado 10x de 21,948 ETH, era de $2,339.76 por ETH .

Un mercado dividido

Los datos on-chain de principios de junio de 2026 revelan un mercado luchando por encontrar una dirección. Un grupo concentrado de ballenas apostó agresivamente a que ETH seguiría cayendo, utilizando Aave para pedir prestado y vender el activo. Al mismo tiempo, un grupo aún mayor de compradores —desplegando más de $316 millones en stablecoins prestadas— trató el rango medio de los $1,600 como una oportunidad de compra .

La actividad simultánea de cortos y largos en los mismos raíles sin permisos subraya cómo Aave se ha convertido en un campo de batalla crítico para grandes apuestas direccionales en cripto. Cada posición importante conlleva un nivel de liquidación públicamente visible, convirtiendo la convicción de cada ballena en un nivel de precio que el resto del mercado puede observar.