UBS está evaluando alternativas por si las nuevas reglas de capital de Suiza resultan demasiado estrictas, según fuentes citadas en informaciones periodísticas. Entre los escenarios figuran trasladar la sede, fusionarse con otro banco, comprar entidades pequeñas en Estados Unidos o que otra entidad compre UBS. Pero no hay negociaciones activas para cerrar una operación.
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El debate gira en torno a cuánto capital debe mantener UBS para respaldar sus filiales en el extranjero. La Cámara Alta del Parlamento suizo respaldó un requisito del 90%, mientras los legisladores intentan reforzar el sistema bancario tras el colapso de Credit Suisse en 2023 sin hacer que Suiza resulte menos atractiva para UBS ni prolongar la incertidumbre con un posible referéndum.
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Qué opciones estudia UBS
La planificación descrita por Reuters es condicional: el banco estaría examinando un posible traslado de sede o una fusión si considera excesivamente estrictas las reglas que finalmente apruebe Suiza. Entre las alternativas también estaría identificar bancos pequeños estadounidenses que UBS podría adquirir, además de contemplar la posibilidad de que la propia entidad fuese comprada. Las fuentes citadas señalan que no hay conversaciones activas.
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La diferencia es importante: preparar escenarios no significa que UBS haya decidido irse, elegido un nuevo país o empezado a negociar una operación. El Gobierno británico ha tanteado a la entidad y planteado Londres como posible sede y lugar de cotización si UBS se trasladara, pero eso no equivale a una decisión del banco.
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UBS también ha manifestado que quiere seguir en Suiza. Al mismo tiempo, uno de sus principales accionistas, Artisan Partners, ha instado a la entidad a considerar su salida, sumando presión de los inversores al debate regulatorio.
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Qué cambiaría la propuesta de capital
La Cámara Alta votó a favor de que las filiales extranjeras de UBS estén respaldadas con un 90% de capital ordinario de nivel 1, conocido por sus siglas en inglés como CET1. Según Reuters, el resultado fue más estricto de lo que esperaban muchos analistas políticos. UBS calcula que el cambio podría exigir unos 18.000 millones de dólares adicionales en capital.
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Las informaciones publicadas ofrecen estimaciones distintas del coste: otro reporte lo sitúa en unos 16.000 millones de dólares. Por eso, conviene tratar ambas cifras como cálculos y no como una cantidad definitiva.
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Legisladores de centroderecha han planteado un compromiso del 75%, por debajo del 90% respaldado por la Cámara Alta. La propuesta muestra que se busca un punto intermedio, pero todavía no determina qué aprobará finalmente la Cámara Baja.
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Por qué se habla de una mudanza, pero no es un hecho
Los directivos de UBS han advertido contra unas reglas que consideran excesivamente duras. El consejero delegado, Sergio Ermotti, pidió a los legisladores que no impongan requisitos de capital demasiado estrictos. El presidente del consejo de administración, Colm Kelleher, ha señalado que el banco tendría que considerar un traslado de sede si las normas le impidieran competir con rivales internacionales.
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Desde el Gobierno suizo, la ministra de Finanzas, Karin Keller-Sutter, ha sostenido que marcharse sería más caro y jurídicamente más complejo que quedarse. Reuters informó que, a su juicio, una salida de UBS es poco probable.
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Las presiones apuntan en direcciones distintas: las reglas más estrictas buscan responder a las preocupaciones sobre la solidez bancaria tras la caída de Credit Suisse en 2023, pero podrían llevar a UBS a reconsiderar Suiza como base. Una regulación más flexible, por su parte, podría enfrentarse a un referéndum y alargar la incertidumbre.
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Qué viene ahora
Reuters informó que un comité de la Cámara Baja tenía previsto empezar a debatir las normas bancarias el 26 de octubre. También se anticipaba un debate en esa cámara en diciembre sobre la propuesta de compromiso del 75%, aunque el contenido definitivo y el calendario de la legislación siguen sin resolverse.
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Por ahora, la conclusión más prudente es que UBS estaría preparándose para distintos desenlaces mientras continúa el proceso legislativo suizo. Trasladar la sede, fusionarse, comprar un banco estadounidense o ser adquirida son escenarios posibles, no planes confirmados ni operaciones en marcha.
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