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Alphabet busca demostrar que el crecimiento de la IA puede compensar su alto gasto
Las acciones clase A de Alphabet cerraron a 320,21 dólares el 23 de octubre, tras caer un 4,35 % en dos sesiones. La gran incógnita es si el crecimiento de Cloud y la IA justificará el aumento del gasto, mientras la competencia de los agentes de IA presiona a Search.
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- Las acciones clase A de Alphabet cerraron a 320,21 dólares el 23 de octubre, tras caer un 4,35 % en dos sesiones.
- La gran incógnita es si el crecimiento de Cloud y la IA justificará el aumento del gasto, mientras la competencia de los agentes de IA presiona a Search.
Prompt de IA
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Ahead of Alphabet’s October 28, 2026, third-quarter earnings release after the market close and 4:30 p.m. ET conference call, how have its s. Article summary: Alphabet enters its October 28 report with recent share-price weakness and a central question: can AI-driven growth justify its expanding investment bill? The release is scheduled after the market close, followed by a 4:. Topic tags: general, general web, government. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake n
Alphabet publicará sus resultados del tercer trimestre de 2026 después del cierre del mercado el miércoles 28 de octubre. La empresa celebrará una llamada con analistas a las 16:30, hora del este de Estados Unidos. La pregunta clave para los inversores: ¿podrán el crecimiento de la inteligencia artificial y Google Cloud justificar las mayores inversiones mientras la compañía protege su negocio de búsquedas? 11
Las acciones bajaron y Citizens recortó su precio objetivo
Las acciones clase A de Alphabet cerraron a 320,21 dólares el 23 de octubre, un 4,35 % menos que dos sesiones antes, el 21 de octubre. La caída reciente contrasta con la lectura de Morningstar del 22 de octubre, que situaba la acción alrededor de un 6 % arriba en lo que iba de año: son periodos de medición distintos. 2
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El 22 de octubre, Andrew Boone, analista de Citizens, redujo su precio objetivo de 515 a 450 dólares —un recorte de aproximadamente el 12,6 %—, pero mantuvo una recomendación favorable, descrita como Market Outperform. 2
7 Su cautela apunta a los riesgos de ejecución y a la presión de los agentes de inteligencia artificial, que podrían obligar a Alphabet a dar otro giro en Search. Además, el nuevo objetivo aplica una valoración menor: unas 28 veces las ganancias por acción GAAP estimadas para 2027, frente a unas 32 veces antes.
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Mantener la recomendación alcista sugiere que Boone no descarta el potencial de la empresa. Considera que Google está bien posicionada en IA y espera que Cloud supere las previsiones, apoyada por precios y utilización favorables. Para Search, prevé un desempeño más bien en línea con las expectativas, en un contexto de comparaciones exigentes. 6
Otros analistas también ven oportunidades en Cloud y los chips de IA. Justin Post, de Bank of America, mantuvo su recomendación de compra y un precio objetivo de 340 dólares; señaló que la capacidad adicional y las ventas de TPU podrían impulsar Cloud. 22 Nick Jones, de BNP Paribas, mantuvo su recomendación Outperform y elevó su objetivo de 420 a 450 dólares, citando el impulso de Cloud, la publicidad y las posibles ventas externas de TPU.
17 Estas son valoraciones de analistas, no previsiones oficiales de Alphabet.
Las previsiones del trimestre no coinciden
Las estimaciones publicadas ofrecen cifras muy distintas, por lo que no conviene tratarlas como un consenso único sin aclarar primero sus diferencias. MarketBeat calcula ganancias de 3,03 dólares por acción e ingresos de 127.910 millones de dólares; frente a sus cifras comparables del año anterior, eso supondría un crecimiento interanual del 5,6 % en ganancias por acción y del 25 % en ingresos. 18
TradingKey sitúa sus rangos en 2,94–3,04 dólares por acción y entre 127.400 y 127.800 millones de dólares de ingresos; también estima un crecimiento interanual de los ingresos cercano al 25 %. 4 Otras previsiones se alejan bastante: una apunta a 3,10 dólares por acción y 131.760 millones de dólares de ingresos, mientras otra calcula unos 112.700 millones de dólares en ingresos.
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Antes de comparar los resultados con las expectativas, conviene comprobar la fecha de cada estimación y si usa la misma definición de ingresos y la misma base para calcular las ganancias por acción. En particular, el crecimiento del 25 % corresponde a las previsiones citadas por MarketBeat y TradingKey; no es una cifra común a todas las estimaciones disponibles. 4
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Tres focos: Search, YouTube y Google Cloud
Search y los agentes de IA. En el segundo trimestre, los ingresos de Search y otros negocios crecieron un 17 % interanual. 41 Para el nuevo informe, los inversores podrán comparar el crecimiento de Search con esa referencia y buscar señales sobre cómo Alphabet piensa sostener el uso del buscador y el valor de su publicidad frente a la competencia de agentes de IA. La preocupación de Citizens se centra en el riesgo de adaptar el negocio, no solo en cuánto invierte la compañía en inteligencia artificial.
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Publicidad en YouTube. Alphabet informó que más de 1.700 millones de espectadores únicos vieron videos relacionados con la Copa Mundial en YouTube. En su llamada de resultados del segundo trimestre, la empresa también destacó el fuerte crecimiento de la publicidad vinculada al torneo, especialmente en YouTube. 42
46 El próximo informe permitirá observar el desempeño de la publicidad más allá de ese impulso asociado al evento. La información disponible no cuantifica cuánto aportó el torneo al crecimiento publicitario del segundo trimestre ni su efecto en las comparaciones del tercero.
Google Cloud. Los ingresos de Cloud alcanzaron los 24.800 millones de dólares en el segundo trimestre, un 82 % más que un año antes. Morningstar indicó que el margen operativo superó el 35 %, frente al 21 % del mismo periodo del año anterior. 3
20 Boone espera que los precios y la utilización favorezcan los resultados del tercer trimestre; otras valoraciones apuntan a la capacidad adicional y las ventas de TPU como posibles motores.
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22 Habrá que observar si el crecimiento continúa y si la rentabilidad acompaña. Las previsiones disponibles no permiten determinar cuánto aportará cada factor.
El examen de fondo: cuánto rinde la inversión
En el segundo trimestre, Alphabet destinó 44.900 millones de dólares a gastos de capital y generó 39.100 millones de dólares de flujo de caja operativo. La compañía registró un flujo de caja libre negativo de unos 5.900 millones de dólares en el trimestre. 21
54 Elevó su previsión de gastos de capital para 2026 a entre 195.000 y 205.000 millones de dólares, y la dirección anticipó que la inversión volverá a aumentar considerablemente en 2027.
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Por eso, el mercado no solo buscará cifras de crecimiento, sino también explicaciones sobre el retorno de ese gasto. Interesa ver si los ingresos de IA y Cloud aumentan, si mejora la utilización de la infraestructura y si la dirección ofrece una ruta creíble para fortalecer la generación de caja con el tiempo. Los datos previos muestran la magnitud de la inversión y las oportunidades que siguen los analistas, pero no resuelven si los rendimientos justificarán el coste.
La lectura más útil del informe no será únicamente si Alphabet supera una estimación. Será si Search mantiene su solidez, si el crecimiento de Cloud se traduce en un negocio rentable y si la dirección aclara cómo espera obtener resultados de su apuesta cada vez mayor por la inteligencia artificial.
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