Fidelity señala octubre de 2026 como posible fondo de Bitcoin

Fidelity señala que el mercado bajista actual lleva aproximadamente 203 días, mientras que los períodos anteriores de infravaloración en la fase de acumulación duraron unos 300 días. Esto sugiere que el mercado ha recorrido aproximadamente dos tercios de la fase de infravaloración, pero aún no se ha completado .

Métricas clave on-chain en extremos históricos

Yardstick (métrica de valoración de BTC)

El indicador patentado 'Yardstick' de Fidelity se encuentra cerca de mínimos históricos. Permaneció en la "zona de infravaloración" durante el 83% de los últimos 92 días, una duración de infravaloración sostenida que rara vez se ve fuera de los grandes suelos de ciclo .

Beneficio/Pérdida No Realizado Neto Ponderado (NUPL)

El NUPL ponderado ha caído a -0,01, lo que significa que el mercado agregado está en punto de equilibrio sin ganancias no realizadas. En ciclos anteriores, este nivel coincidió o precedió al suelo final .

Indicadores de sentimiento

Varios indicadores de sentimiento se están "acercando al territorio de capitulación", lo que Fidelity señala como un sello distintivo de las etapas finales de una recesión .

Ratio de capitalización realizada entre tenedores a largo y corto plazo

El ratio de capitalización realizada entre tenedores a largo y corto plazo se sitúa en 3,9 puntos, acercándose al umbral de 4,0 que históricamente señala el máximo estrés financiero entre las cohortes de inversores .

Caída del hash rate

El hash rate de la red de Bitcoin registró un descenso del 22% desde su máximo histórico, lo que refleja el estrés de los mineros consistente con una 'sacudida' final de ciclo .

Vientos en contra macroeconómicos que aumentan la presión

• Salidas de ETP / ETF de Bitcoin al contado: Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. han experimentado salidas netas sostenidas, lo que añade presión vendedora. Los datos de Glassnode muestran que los flujos netos de ETF se han moderado pero siguen en territorio de salidas .
• Inflación y política de la Fed: La inflación persistente mantiene a la Reserva Federal en una postura agresiva (hawkish). Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, sostiene que el precio de Bitcoin ahora "está impulsado más por las tasas de interés y el crecimiento económico que por su ciclo tradicional de cuatro años", lo que significa que cualquier subida adicional de tasas de la Fed podría prolongar la recesión .
• Correlación macro con activos de riesgo: Bitcoin se está comportando cada vez más como un activo macro de riesgo (risk-on), lo que significa que una inflación persistente o unas perspectivas de crecimiento más débiles podrían retrasar la recuperación .

Lo que dicen otras grandes firmas

Grayscale

Grayscale publicó un informe a finales de julio argumentando que Bitcoin podría haber tocado fondo ya: si la Fed detiene nuevas subidas de tipos y la economía se mantiene . Sin embargo, Grayscale también señaló que si el patrón del ciclo de cuatro años se repite estrictamente, Bitcoin podría permanecer bajo presión hasta septiembre u octubre de 2026 . Grayscale destacó que las caídas de ciclos anteriores han alcanzado aproximadamente el 80%, mientras que la caída de ~50% de este ciclo es menos profunda, dejando espacio para más caídas si las condiciones macroeconómicas empeoran .

Glassnode

Los datos on-chain de Glassnode (semanas 26–28 de 2026) muestran que los tenedores a largo plazo han vuelto a la acumulación, absorbiendo la oferta de los vendedores en dificultades, una señal clásica de final de ciclo . Más Bitcoin se mantiene ahora con pérdidas que con ganancias, y la realización de pérdidas de los tenedores a largo plazo alcanzó un pico de 280 millones de dólares por día (el más alto desde diciembre de 2022) . Glassnode describe el mercado como "construyendo una base", pero advierte que "las señales de confirmación para una recuperación completa aún no han llegado", lo que es consistente con un proceso de formación de suelo que podría concluir en el cuarto trimestre de 2026 . Una métrica clave —la base de coste de los compradores de 107.000$ (tenedores de 1 a 2 años)— ha proporcionado históricamente "señales tempranas" de un suelo de mercado bajista cuando sus pérdidas realizadas comienzan a revertirse .

River Financial

River Financial (en su análisis de febrero de 2026) caracterizó la venta masiva como un "mercado bajista" impulsado por factores macroeconómicos y el miedo, no por un deterioro de los fundamentos de Bitcoin . River señaló la caída de aproximadamente el 52% desde los máximos históricos y el paso de 127 días desde el pico de octubre de 2025, contextualizando el mercado bajista en fase inicial en un marco histórico . Aunque River no mencionó explícitamente un suelo en octubre de 2026, su énfasis en unos fundamentos intactos apoya la tesis de que la venta masiva es cíclica y no estructural.

Cómo encajan las piezas

La ventana de octubre de 2026 no es una predicción de una sola métrica: es un punto de convergencia donde coinciden las matemáticas de temporización del ciclo, los extremos de infravaloración on-chain, la capitulación del sentimiento y la posible culminación de los vientos en contra macroeconómicos. Tanto Fidelity como Glassnode se detienen antes de declarar el suelo definitivamente establecido . Los datos sugieren un mercado en plena fase de acumulación, pero la 'sacudida' final —y la confirmación de que la tendencia bajista ha terminado— aún podría estar por llegar.

Para los inversores que siguen este ciclo, las variables clave a monitorizar en los próximos meses son: si la Fed señala una pausa o reversión en las subidas de tipos, si los flujos de los ETF de Bitcoin al contado se vuelven positivos y si la realización de pérdidas de los tenedores a largo plazo continúa disminuyendo desde su reciente pico.