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Bitcoin-Rally von 47 Prozent: Warum der Boden noch nicht bestätigt ist
Bitcoins Anstieg von 57.800 US Dollar am 1. Juli auf 84.880 US Dollar am 1. Das aktuelle Signal entstand, als Bitcoin 35,6 Prozent unter seinem Rekordhoch lag – in einer Kategorie geringerer Rückgänge, in der die meisten vergleichbaren Erholungen früherer Jahre nicht hielten.
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Forschungsantwort
Wichtige Erkenntnisse
- Bitcoins Anstieg von 57.800 US Dollar am 1. Juli auf 84.880 US Dollar am 1.
- Das aktuelle Signal entstand, als Bitcoin 35,6 Prozent unter seinem Rekordhoch lag – in einer Kategorie geringerer Rückgänge, in der die meisten vergleichbaren Erholungen früherer Jahre nicht hielten.
- Hohe US Staatsanleiherenditen und nachlassende wöchentliche ETF Zuflüsse sind Gegenwind.
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Bitcoins Anstieg um 46,9 Prozent vom Tief bei 57.800 US-Dollar am 1. Juli auf 84.880 US-Dollar am 1. Oktober ist eine kräftige Erholung. Er beweist jedoch nicht, dass das Tief des Bärenmarkts bereits erreicht ist. Der historische Vergleich von Binance Research deutet auf ein relevantes Risiko eines erneuten Tests der Tiefs hin – nicht darauf, dass ein neues Tief sicher bevorsteht.1
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Was das historische Signal misst
Die Analyse betrachtet Fälle, in denen Bitcoin mindestens 40 Prozent über einem Zyklustief schloss und zugleich noch mindestens 25 Prozent unter seinem Allzeithoch lag. Zwischen 2011 und 2023 fand Binance Research sieben solche Signale. In zwei Fällen war der Rückgang vom Hoch deutlich tiefer gewesen – 75,5 beziehungsweise 67,1 Prozent – und die Erholungen hielten. Die fünf übrigen Fälle folgten auf geringere Rückgänge von 30 bis 38 Prozent. Vier davon testeten ihr Tief innerhalb von 43 Tagen erneut. Der Juli 2021 war die Ausnahme.4
Das aktuelle Signal trat am 3. September auf, als Bitcoin 35,6 Prozent unter seinem Hoch notierte. Damit fällt es in die Gruppe mit den geringeren Rückgängen.3
4 Das ist ein Warnhinweis, aber keine verlässliche Vorhersage: Fünf Vergleichsfälle reichen nicht aus, um die Wahrscheinlichkeit eines erneuten Tests zu bestimmen.
Auch das Februartief hielt nicht
Dieser Zyklus hatte bereits einen ähnlichen Fehlstart erlebt. Im Februar fiel Bitcoin auf ungefähr 60.000 US-Dollar und legte bis Mai rund 38 Prozent zu. Im Juni rutschte der Kurs dann unter das Februartief und erreichte im Juli 57.800 US-Dollar.3 Das Beispiel zeigt, warum eine starke Erholung nicht ausschließt, dass der Markt später noch ein tieferes Tief markiert.
Auch der Vergleich mit früheren Bärenmärkten braucht Kontext. Vom Hoch im Oktober 2025 fiel Bitcoin zeitweise um rund 54,2 Prozent. Gemessen am reinen prozentualen Kursrückgang ist das weniger als die für frühere Bärenmärkte genannten Verluste von 77 bis 85 Prozent.1
31 Binance Research argumentiert zugleich, dass der aktuelle Rückgang unter Berücksichtigung der gesunkenen Bitcoin-Volatilität ähnlich schwer wie frühere Bärenmärkte wiegt.
2 Das sind unterschiedliche Maßstäbe – keiner davon bestätigt für sich genommen, dass der Boden erreicht ist.
Renditen, ETF-Zuflüsse und Oktobertermine: gemischte Signale
Die Renditen von US-Staatsanleihen bleiben ein möglicher Belastungsfaktor. Binance Research zufolge lag die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen nahe einem 24-Jahres-Hoch. Zugleich sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober nach schwächeren Inflations- und Arbeitsmarktdaten von knapp 70 auf unter 30 Prozent. Der Bericht wies allerdings darauf hin, dass eine Methodenänderung den gemeldeten Inflationswert um etwa 0,3 Prozentpunkte gesenkt hatte. Auf Grundlage der überarbeiteten Berechnung war die Inflation gegenüber Juli nicht zurückgegangen.7 Die Daten lieferten den Märkten also Gründe für Zuversicht und Vorsicht zugleich.
Auch bei den ETF-Zuflüssen kommt es auf den betrachteten Zeitraum an. Ein Bericht zufolge sanken die wöchentlichen Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs von 2,39 Milliarden auf 241,1 Millionen US-Dollar.5 Im Monatsbericht für Oktober bezifferte Binance die Zuflüsse im September dagegen auf insgesamt 3,49 Milliarden US-Dollar. Demnach drehten die Nettozuflüsse für 2026 am 23. September erstmals ins Plus.
17 Zusammengenommen sprechen die Angaben für eine beträchtliche Nachfrage im Monatsverlauf, aber zugleich für ein schwächeres kurzfristiges Tempo.
Im Oktober stehen außerdem mehrere Inflationsveröffentlichungen und ein Fed-Zinsentscheid an. Ein Marktkalender nennt den Verbraucherpreisindex (CPI) für den 14. Oktober, den Fed-Entscheid für den 28. Oktober und den Preisindex der privaten Konsumausgaben (PCE) für den 29. Oktober.35 Marktberichte führen zudem eine Rückzahlungsfrist im Zusammenhang mit Mt. Gox als möglichen Unsicherheitsfaktor an.
32 Die verfügbaren Berichte beziffern jedoch nicht, ob und in welchem Umfang daraus Verkäufe entstehen könnten. Die Frist ist daher eher als Unsicherheit denn als konkrete Prognose zu verstehen.
Der Oktober-Ruf ist kein Sicherheitssignal
In zehn der 13 Oktober von 2013 bis 2025 schloss Bitcoin im Plus.33 Diese historische Tendenz und die September-Zuflüsse in ETFs könnten die Erholung stützen. Saisonale Muster beschreiben aber vergangene Kursverläufe – sie bestätigen nicht, dass das Tief dieses Zyklus bereits hinter dem Markt liegt.
Was sich aus den Daten ableiten lässt
Die nüchterne Schlussfolgerung lautet: Der Boden ist nicht bestätigt, und ein erneuter Test der Tiefs bleibt ein relevantes Risiko. Der historische Vergleich, das gescheiterte Februartief sowie die gemischten Makro- und ETF-Signale sprechen dagegen, eine Rally von 47 Prozent bereits als Bestätigung zu werten.
Gleichzeitig ist „vier von fünf“ kein Beleg dafür, dass Bitcoin mit 80-prozentiger Wahrscheinlichkeit wieder 57.800 US-Dollar erreicht. Die Zahl beruht auf einer kleinen historischen Stichprobe und beschreibt keine verlässliche Wahrscheinlichkeit für den nächsten Kursverlauf.3
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Bitcoins Anstieg von 57.800 US Dollar am 1. Juli auf 84.880 US Dollar am 1.
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Bitcoins Anstieg von 57.800 US Dollar am 1. Juli auf 84.880 US Dollar am 1. Das aktuelle Signal entstand, als Bitcoin 35,6 Prozent unter seinem Rekordhoch lag – in einer Kategorie geringerer Rückgänge, in der die meisten vergleichbaren Erholungen früherer Jahre nicht hielten.
Was soll ich als nächstes in der Praxis tun?
Hohe US Staatsanleiherenditen und nachlassende wöchentliche ETF Zuflüsse sind Gegenwind.
Quellen
en.bloomingbit.io[Analysis] Bitcoin’s 47% Rebound Doesn’t Confirm a Bottom Yet as Past Cycles Often Retested Lows
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