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TPU-Verkäufe sollen Alphabet über die Markterwartungen heben
Wells Fargo hob das Kursziel am 6. Oktober 2026 von 411 auf 417 US Dollar an und hielt an der Einstufung „Overweight“ fest.
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Forschungsantwort
Wichtige Erkenntnisse
- Wells Fargo hob das Kursziel am 6. Oktober 2026 von 411 auf 417 US Dollar an und hielt an der Einstufung „Overweight“ fest.
- Die Bank erwartet, dass Alphabets Umsatz 2027 vor allem dank externer TPU Verkäufe 14 Prozent über den Marktschätzungen liegen könnte.
- Für 2028 erwartet Wells Fargo Umsatz und Gewinn je Aktie 20 beziehungsweise 5 Prozent über den Markterwartungen.
KI-Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why did Wells Fargo analyst Ken Gawrelski raise Alphabet’s price target from $411 to $417 while maintaining an Overweight rating on October. Article summary: Ken Gawrelski’s October 6 increase from $411 to $417, while retaining Overweight, was a modest upward revision—not a higher valuation multiple. The reported investment case is that sales of Google’s TPUs to outside custo. Topic tags: general, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, click
Wells Fargo hat das Kursziel für Alphabet am 6. Oktober 2026 von 411 auf 417 US-Dollar angehoben und die Einstufung „Overweight“ beibehalten. Zum damals genannten Aktienkurs von 346,47 US-Dollar bedeutete das rechnerisch ein mögliches Plus von rund 20 Prozent. Das ist eine Analystenschätzung – keine Zusage für die tatsächliche Kursentwicklung. 4
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Im Mittelpunkt der Begründung stehen erwartete Verkäufe von Googles Tensor Processing Units (TPUs) an externe Kunden. Diese spezialisierten Chips für KI-Berechnungen könnten nach Einschätzung der Bank vor allem das Cloud-Geschäft antreiben.
Die TPU-Prognosen hinter dem Kursziel
Wells Fargo rechnete laut den veröffentlichten Analystenschätzungen mit externen TPU-Verkäufen von 9,2 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2026 und 11,5 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal. Dabei handelt es sich um Prognosen, nicht um bestätigte Umsatzergebnisse. 4
Für 2027 erwartete die Bank einen Alphabet-Umsatz, der 14 Prozent über den Wall-Street-Schätzungen liegen könnte – vor allem wegen der TPU-Verkäufe. Die Gewinnschätzung je Aktie (EPS) blieb für 2027 jedoch auf Höhe des Analystenkonsenses. Für 2028 setzte Wells Fargo den Umsatz 20 Prozent und das EPS 5 Prozent über die Markterwartungen. 4
Der Unterschied zwischen Umsatz und Gewinn ist dabei entscheidend: Mehr Verkäufe belegen für sich genommen noch nicht, wie viel davon als Gewinn übrig bleibt. Die vorliegenden Angaben enthalten weder eine detaillierte TPU-Margenprognose noch eine genaue Aufschlüsselung, welcher Anteil des erwarteten Cloud-Wachstums auf diese Chips entfällt.
Was bedeutet das 27,5-Fache der Gewinne?
Bei einem unveränderten Bewertungsansatz von 27,5-mal dem für 2027 erwarteten Gewinn wäre die Erhöhung des Kursziels keine Ausweitung des Bewertungsmultiplikators. Rechnerisch müsste sich dann die zugrunde gelegte Gewinnbasis oder eine andere Annahme geändert haben. Die veröffentlichten Angaben weisen jedoch keine überarbeitete EPS-Zahl aus; vielmehr heißt es, Wells Fargo sehe die EPS-Schätzung für 2027 weiterhin im Einklang mit dem Konsens. Auch eine detaillierte Rechnung für den Anstieg um sechs US-Dollar liegt nicht vor. 4
Am klarsten begründet die Berichterstattung das höhere Kursziel daher mit der verbesserten Umsatzperspektive durch erwartete TPU-Verkäufe – nicht mit bereits erzielten Verkäufen oder einer nachgewiesenen Änderung der Bewertungsannahmen.
Starkes Cloud-Wachstum als Rückenwind – aber kein Beweis für die TPU-Prognose
Alphabets Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 liefern einen aktuellen Hintergrund: Der Konzern meldete einen Umsatz von 119,8 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 24 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Google Cloud kam auf 24,8 Milliarden US-Dollar Umsatz, 82 Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Diese Zahlen belegen kräftiges Cloud-Wachstum, bestätigen aber nicht die späteren Prognosen zu externen TPU-Verkäufen. 1
Zudem verwies Wells Fargo laut der Berichterstattung auf eine solide, aber nachlassende Entwicklung im Suchgeschäft und auf den zunehmenden Wettbewerb durch KI-Produkte. 8 Für Anleger kommt es deshalb nicht nur darauf an, ob die prognostizierten Chipverkäufe zustande kommen, sondern auch darauf, ob sie sich profitabel entwickeln. Die verfügbaren Berichte beziffern die erwarteten Verkäufe und Umsätze, liefern aber keine ausreichenden Angaben zu den künftigen TPU-Margen.
Was die Anhebung aussagt – und was nicht
Die Erhöhung von 411 auf 417 US-Dollar fällt moderat aus; an der Einstufung „Overweight“ änderte Wells Fargo nichts. Die größere Aussage der Analyse steckt in der Umsatzprognose: Externe TPU-Verkäufe könnten Alphabets Erlöse 2027 und 2028 deutlich über die Markterwartungen heben. Dass die EPS-Schätzung für 2027 gleichzeitig auf Konsensniveau blieb, ist eine wichtige Einschränkung: Die erwartete Umsatzchance sollte nicht mit einer gleich großen kurzfristigen Gewinnsteigerung gleichgesetzt werden. 4
Die These hängt letztlich davon ab, ob die prognostizierten Verkäufe tatsächlich zustande kommen und wie viel Gewinn sie abwerfen. Das Kursziel von 417 US-Dollar spiegelt Wells Fargos Einschätzung dieses Potenzials wider – die offenen Fragen zu Umfang und Profitabilität beantwortet es nicht.
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Die Leute fragen auch
Wie lautet die kurze Antwort auf „TPU-Verkäufe sollen Alphabet über die Markterwartungen heben“?
Wells Fargo hob das Kursziel am 6. Oktober 2026 von 411 auf 417 US Dollar an und hielt an der Einstufung „Overweight“ fest.
Was sind die wichtigsten Punkte, die zuerst validiert werden müssen?
Wells Fargo hob das Kursziel am 6. Oktober 2026 von 411 auf 417 US Dollar an und hielt an der Einstufung „Overweight“ fest. Die Bank erwartet, dass Alphabets Umsatz 2027 vor allem dank externer TPU Verkäufe 14 Prozent über den Marktschätzungen liegen könnte.
Was soll ich als nächstes in der Praxis tun?
Für 2028 erwartet Wells Fargo Umsatz und Gewinn je Aktie 20 beziehungsweise 5 Prozent über den Markterwartungen.