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Warum Chip-Aktien trotz TSMCs Rekordgewinn weiter abrutschten
TSMCs Nettogewinn stieg im dritten Quartal um 68,7 Prozent auf den Rekordwert von 763,06 Milliarden Taiwan Dollar. Anleger blickten jedoch über die jüngsten Zahlen hinaus: Höhere Inflation und mögliche Zinserhöhungen, Sorgen um die Finanzierung von KI Rechenzentren und neue Konkurrenz aus China belasteten die Branch...
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Forschungsantwort
Wichtige Erkenntnisse
- TSMCs Nettogewinn stieg im dritten Quartal um 68,7 Prozent auf den Rekordwert von 763,06 Milliarden Taiwan Dollar.
- Anleger blickten jedoch über die jüngsten Zahlen hinaus: Höhere Inflation und mögliche Zinserhöhungen, Sorgen um die Finanzierung von KI Rechenzentren und neue Konkurrenz aus China belasteten die Branche.[2][11]
KI-Prompt
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TSMC meldete am Donnerstag, dem 15. Oktober 2026, den sechsten Rekordgewinn in Folge. Trotzdem gaben Chip-Aktien weltweit weiter nach. Der Gegensatz erklärt sich vor allem dadurch, dass Anleger nicht nur die aktuellen Geschäftszahlen bewerteten, sondern auch fragten, wie teuer und dauerhaft der Ausbau der KI-Infrastruktur sein wird.1
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TSMCs Zahlen waren stark – der Ausblick klang vorsichtiger
Der taiwanische Auftragsfertiger TSMC erzielte im dritten Quartal einen Nettogewinn von 763,06 Milliarden Taiwan-Dollar, umgerechnet rund 23,6 Milliarden US-Dollar. Das waren 68,7 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum und mehr als die von LSEG erfasste Analystenschätzung von 746,3 Milliarden Taiwan-Dollar. Der Umsatz belief sich auf 46,72 Milliarden US-Dollar.6
Auch die Prognose für das vierte Quartal fiel kräftig aus: TSMC erwartet einen Umsatz zwischen 52,3 und 54,3 Milliarden US-Dollar. Am Mittelpunkt der Spanne wäre das rund 14 Prozent mehr als im dritten Quartal.6
Doch Konzernchef C. C. Wei sagte, TSMC plane mit Blick auf 2027 vorsichtig. Als Gründe nannte er steigende Komponentenpreise und die Unsicherheit in der Weltwirtschaft, die besonders Verbraucher und preissensible Märkte treffen könne.1 Das entwertet die starken Quartalszahlen nicht, gab Anlegern aber Anlass, genauer auf die längerfristigen Risiken zu schauen.
Heißere Inflation rückte die Zinsen in den Fokus
Die US-Inflation lag über den Erwartungen. Die Verbraucherpreise stiegen im September insgesamt um 3,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr; erwartet worden waren 3,6 Prozent. Bei der Kerninflation, die Lebensmittel und Energie ausklammert, betrug der monatliche Anstieg 0,3 Prozent statt der erwarteten 0,2 Prozent.3
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Zeitweise spiegelten die Futures-Märkte eine Wahrscheinlichkeit von bis zu 50 Prozent für eine weitere Zinserhöhung der US-Notenbank Fed im Oktober wider.18 Am Donnerstag sorgten auch die Erzeugerpreise für Unruhe: Die Kernrate des US-Erzeugerpreisindex (PPI) stieg im Monatsvergleich um 0,7 Prozent, obwohl ein Plus von 0,3 Prozent erwartet worden war. Laut Schwab war das der stärkste Anstieg seit vier Jahren.
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Für Unternehmen, die große Investitionen finanzieren müssen, sind anhaltend hohe oder weiter steigende Zinsen ein zusätzlicher Unsicherheitsfaktor. Das traf die Stimmung rund um den kapitalintensiven Ausbau von KI-Rechenzentren.
Zweifel an der Finanzierung des KI-Ausbaus
Anleger fragten sich, ob die hohen Ausgaben für KI-Infrastruktur langfristig ausreichend Erträge bringen – und wie stark sie auf Schulden gestützt sind.9 Der Rechenzentrumsbetreiber CoreWeave wurde zum sichtbaren Beispiel dieser Finanzierungssorgen: Ein Marktbericht meldete einen Kursrückgang der Aktie um 15 Prozent und Renditen von mehr als 15 Prozent auf die 2032 fälligen Anleihen.
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Diese Entwicklung schürte die Sorge, dass höhere Finanzierungskosten den KI-Ausbau belasten könnten. Sie fiel mit den Inflations- und Zinsnachrichten zusammen und verstärkte so den Druck auf Chipwerte.9
Konkurrenz aus China verstärkte den Druck
Zusätzliche Aufmerksamkeit galt Berichten über Fortschritte des chinesischen Chipherstellers CXMT bei einer neuen Speicherarchitektur. Das sorgte insbesondere bei Speicherchip-Anbietern für Wettbewerbsbedenken.11 Die Nervosität beschränkte sich nicht auf Unternehmen mit enttäuschenden Geschäftszahlen: Auch starke Ergebnisse von TSMC und dem niederländischen Ausrüster ASML konnten die Aktien im breiten Ausverkauf nicht abschirmen.
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Der Ausverkauf erfasste mehrere Märkte
Ein viel beachteter Halbleiterindex verlor am Donnerstag 2,5 Prozent und verzeichnete damit laut CNN den siebten Verlusttag in Folge.2 Bereits am Vortag waren Chip-Aktien deutlich gefallen: Schwab berichtete von einem Rückgang um rund 4 Prozent; der Philadelphia Semiconductor Index lag mehr als 10 Prozent unter seinem Hoch der Vorwoche.
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Auch in Asien und Europa war der Druck spürbar. Der südkoreanische Kospi schloss nach einer zeitweiligen Handelsunterbrechung 7,6 Prozent tiefer.23 In Europa verlor ASML am Donnerstagnachmittag 6,5 Prozent, während STMicroelectronics um 7 Prozent nachgab.
11 Kurz nach Handelsbeginn in New York lag der Nasdaq rund 0,8 Prozent im Minus.
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Das Gesamtbild spricht damit eher für eine Neubewertung der Risiken rund um KI als für eine Zurückweisung von TSMCs Geschäftserfolg. Die Rekordzahlen und die starke kurzfristige Umsatzprognose standen Sorgen über Finanzierungskosten, künftige Investitionen und Wettbewerb gegenüber. Die hier zitierten Berichte belegen keinen genauen Beitrag geopolitischer Entwicklungen im Nahen Osten und bestätigen auch nicht die vollständige Abfolge späterer Marktbewegungen. Diese sollten daher nicht als gesicherte Erklärungen für den Kursrutsch dargestellt werden.
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TSMCs Nettogewinn stieg im dritten Quartal um 68,7 Prozent auf den Rekordwert von 763,06 Milliarden Taiwan Dollar.
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TSMCs Nettogewinn stieg im dritten Quartal um 68,7 Prozent auf den Rekordwert von 763,06 Milliarden Taiwan Dollar. Anleger blickten jedoch über die jüngsten Zahlen hinaus: Höhere Inflation und mögliche Zinserhöhungen, Sorgen um die Finanzierung von KI Rechenzentren und neue Konkurrenz aus China belasteten die Branche.[2][11]