Warum die SCHMID-Aktie wegen Glassubstraten kräftig anzog

Die SCHMID-Aktie legte am 25. September 2026 um knapp 20 Prozent zu. Anlass waren Berichte, wonach große Chipanbieter und ihre Zulieferer Glaskernsubstrate für fortschrittliche Chipgehäuse prüfen. SCHMID entwickelt demnach Produktionsanlagen mit Zulieferern aus den Lieferketten von Nvidia, AMD und Intel – das Unternehmen stellt aber nicht die Chips dieser Konzerne her. Der Kurssprung spiegelt Erwartungen an einen möglichen Technologiewechsel wider, nicht die Bestätigung eines Auftrags oder künftiger Umsätze.733

Warum Glassubstrate für KI-Chips interessant sind

KI-Beschleuniger müssen Prozessoren mit großen Mengen an High Bandwidth Memory (HBM) verbinden – einem besonders schnellen Speicher, der Daten für rechenintensive Anwendungen bereitstellt. Für die fortschrittliche Chipverpackung werden Glaskernsubstrate als mögliche Alternative zu herkömmlichen organischen Materialien untersucht. Berichten zufolge könnten ihre Ebenheit und elektrischen Eigenschaften dichtere Chipgehäuse und eine bessere Signalübertragung begünstigen.52030

Falls sich die Technik in großem Maßstab bewährt, könnte eine dichtere Verpackung Platz für mehr HBM schaffen und den Datentransport verbessern. In einigen Berichten werden außerdem ein geringerer Energieverbrauch und höhere Verarbeitungsgeschwindigkeiten als mögliche Vorteile genannt. Das sind jedoch Erwartungen – keine unabhängig bestätigten Leistungsdaten eines kommerziell erhältlichen KI-Chips.520

SCHMID entwickelt Anlagen – nicht die Chips

SCHMID hat mitgeteilt, mit wichtigen Zulieferern aus den Lieferketten von Intel, Nvidia und AMD an Anlagen für die Herstellung von Glassubstraten zu arbeiten.33 Damit könnte das Unternehmen zum Ausrüster werden, falls die betreffenden Lieferketten das Verfahren übernehmen. Aus der Entwicklungsarbeit folgt aber nicht, dass Nvidia, AMD oder Intel bereits Anlagen bei SCHMID bestellt, diese qualifiziert oder den Einsatz von Glas in einem Produkt zugesagt haben.33

Zudem gibt es technische Hürden: Berichten zufolge ist die Metallisierung von Durchkontaktierungen im Glas – sogenannten Through-Glass Vias (TGVs) – weiterhin anspruchsvoll. Auch die Qualifizierung durch den Endkunden ist noch nicht abgeschlossen.2133 Zwischen der Erprobung einer Technologie und ihrer kommerziellen Produktion liegen also noch wichtige Schritte.

Was zu den Plänen der Unternehmen bekannt ist

• Intel und SK Absolics: Intel verfolgt Glassubstrate für die Chipverpackung. Laut Berichten befand sich die SKC-Tochter Absolics in einer späten Qualifizierungsphase. Ein kommerzielles Produkt war daraus jedoch noch nicht hervorgegangen – eine fortgeschrittene Prüfung ist nicht gleichbedeutend mit einem bestätigten Produktionsstart.24
• AMD: Die Zusammenarbeit von SCHMID mit Zulieferern aus der AMD-Lieferkette belegt keinen Zeitplan für ein AMD-Produkt. Ein separater Bericht zu Branchenfahrplänen zufolge war Absolics in die AMD-Zertifizierung eingetreten. Auch das beschreibt einen Qualifizierungsschritt, nicht die Bestätigung eines Produktionsauftrags oder eines Starttermins.2633
• Nvidia: Berichten zufolge prüft Nvidia den Einsatz von Glassubstraten. Zulieferer sollen demnach ihre Entwicklung innerhalb von zwei Jahren abschließen; 2028 wurde als mögliches Ziel genannt. Das sind berichtete Absichten, keine bestätigte Entscheidung für den Einsatz oder ein verbindlicher Produktstart.2033
• TSMC: Die hier angeführten Berichte belegen keinen konkreten Produktionsplan und keinen Termin für Glassubstrate bei TSMC. Hinweise auf allgemeinen Druck bei Verpackungskapazitäten sind kein Beweis dafür, dass sich TSMC auf Glaskernsubstrate festgelegt hat.2

Was der Kurssprung aussagt – und was nicht

Der Anstieg am 25. September folgte auf Meldungen, wonach Glassubstrate für künftige KI-Chips an Bedeutung gewinnen könnten und SCHMID an der Entwicklung entsprechender Anlagen beteiligt ist.733 Die mögliche Geschäftschance liegt aber noch in der Zukunft: Technische Hürden, Kundenqualifizierung und die tatsächliche Einführung müssen erst überwunden werden. Wie viele Anlagen SCHMID verkaufen könnte – und wann – geht aus den Berichten bislang nicht hervor.