Xiaomi Q2 2026: Wachstum bei E-Autos und KI, Gewinne stark unter Druck

Xiaomis Zahlen für das zweite Quartal 2026 zeigen einen Konzern im strategischen Umbau: Premium-Smartphones, künstliche Intelligenz und Elektroautos gewinnen an Bedeutung. Gleichzeitig gerät das klassische Hardwaregeschäft durch hohe Speicher- und Komponentenpreise unter erheblichen Druck. Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 6,1 Prozent auf 108,9 Milliarden RMB, der bereinigte Nettogewinn sogar um 42,6 Prozent auf 6,2 Milliarden RMB. Auch die Konzernerwartungen des Marktes wurden verfehlt. 14

Die zentrale Spannung: bessere Produkte, schwächere Margen

Xiaomi erzielte im Smartphonegeschäft einen Rekord beim durchschnittlichen Verkaufspreis (ASP). Dazu trugen eine höherwertige Produktpalette und Preiserhöhungen bei. Diese Maßnahmen federten die gestiegenen Speicherkosten teilweise ab, konnten den Margendruck aber nicht ausgleichen: Die Bruttomarge der Smartphones sank von 11,5 Prozent im Vorjahresquartal auf 8,5 Prozent. 15

Xiaomi setzt damit erkennbar weniger auf möglichst hohe Stückzahlen um jeden Preis. Auslieferungen und Smartphone-Umsatz gingen zurück, während das Unternehmen die Profitabilität pro Gerät stärker in den Vordergrund stellte. 110

Für Anleger ist das Smartphonegeschäft deshalb der wichtigste kurzfristige Prüfstein. Der Rekord-ASP zeigt, dass die Aufwertung des Produktmixes funktioniert. Die gesunkene Marge macht zugleich deutlich, dass Xiaomis Preissetzungsmacht bei weiterhin hohen Bauteilkosten noch nicht ausreicht.

Was im zweiten Quartal positiv war

Xiaomi rückt bei Smartphones weiter ins Premiumsegment vor

Der Rekord beim durchschnittlichen Verkaufspreis deutet auf einen größeren Anteil teurerer Modelle hin. Preiserhöhungen schufen zusätzlichen Spielraum gegen die Speicherpreis-Inflation. Gleichzeitig behauptete Xiaomi seine Position unter den drei weltweit führenden Smartphone-Anbietern – bereits im 24. Quartal in Folge. In 53 Ländern und Regionen lag das Unternehmen ebenfalls unter den Top drei. 56

Das spricht für eine bessere Produktpositionierung, obwohl weniger Geräte verkauft wurden. Der entscheidende Vorbehalt: Der höhere Verkaufspreis führte in diesem Quartal wegen der Kostensteigerungen noch nicht zu einer höheren Smartphone-Profitabilität.

MiMo-V2.5 gewinnt bei KI an Bedeutung

Xiaomis großes KI-Modell MiMo-V2.5 verzeichnete auf der Plattform OpenRouter eine starke Nutzung. Im August lag es beim wöchentlichen Token-Volumen weltweit auf Platz eins; die Nutzung stieg innerhalb von zwei Monaten um mehr als das Sechsfache. Zudem begann das Modell, über API-Aufrufe und Token-Tarife erste Umsätze zu generieren. 5617

Strategisch ist das relevant, weil Xiaomi KI mit seinem Geräte- und Dienste-Ökosystem verbinden will, statt das Modell als isoliertes Forschungsprojekt zu behandeln. Für die Gewinnentwicklung ist es allerdings noch zu früh, aus den hohen Nutzungszahlen einen wesentlichen finanziellen Beitrag abzuleiten.

Internationale Präsenz und IoT-Vertrieb wachsen

Xiaomi setzte seine internationale Expansion fort und eröffnete im Berichtszeitraum mehr als 640 neue Verkaufsstellen. 7823 Das größere Filialnetz kann nicht nur den Smartphone-Vertrieb unterstützen, sondern auch den Verkauf vernetzter Haushaltsgeräte und anderer IoT-Produkte im Ausland fördern.

Der ausgewiesene IoT-Vergleich fiel dennoch schwächer aus. Der Umsatz lag unter dem ungewöhnlich starken Vorjahresniveau, das in China von Konsumsubventionen profitiert hatte. Der Rückgang ist daher nicht ganz einfach zu interpretieren: Die internationale Expansion ging weiter, konnte die schwierigere Vergleichsbasis im gesamten IoT-Geschäft aber nicht vollständig ausgleichen. 4

Die Auslieferungen von Elektroautos bleiben dynamisch

Xiaomi lieferte im zweiten Quartal 104.199 Elektroautos aus – 28,2 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Damit verzeichnete das Unternehmen das sechste Quartal in Folge ein Wachstum der Auslieferungen gegenüber dem Vorjahr. Die kumulierten Auslieferungen der SU7-Baureihe überschritten 500.000 Fahrzeuge. 371314

Der Geschäftsbereich für intelligente Elektroautos, KI und weitere neue Initiativen erzielte 24,9 Milliarden RMB Umsatz, ein Plus von 17,1 Prozent. Davon entfielen 23,9 Milliarden RMB auf intelligente Elektroautos und 1,0 Milliarden RMB auf andere verbundene Geschäfte – darunter KI-Umsätze mit der MiMo-Modellreihe. 17

Mit dem SkyNomad, einem SUV mit Reichweitenverlängerer, baute Xiaomi sein Fahrzeugangebot zudem aus. 614

Internetdienste bleiben der wichtigste Margenbringer

Die Internetdienste erreichten eine Rekordzahl von rund 770 Millionen monatlich aktiven Nutzern. Der Bereich erzielte 9,0 Milliarden RMB Umsatz und eine Bruttomarge von 76,8 Prozent. Damit bleibt er eine wichtige Quelle wiederkehrender und besonders margenstarker Einnahmen. 61213

Das Geschäft bildet einen wichtigen Gegenpol zu den margenschwächeren Hardwarebereichen. Es zeigt außerdem, welchen finanziellen Wert Xiaomis Ökosystemstrategie hat: Eine große installierte Gerätebasis eröffnet zusätzliche Erlösquellen, nachdem ein Smartphone, ein Auto oder ein vernetztes Gerät verkauft wurde.

Was belastet und welche Risiken bleiben

Speicherkosten haben die Margengewinne bei Smartphones aufgezehrt

Das größte unmittelbare Problem waren die Kosten für Speicher und andere Komponenten. Obwohl Xiaomi den Produktmix verbesserte und Preise anhob, sank die Smartphone-Bruttomarge auf 8,5 Prozent. Die Bruttomarge des Gesamtkonzerns fiel von 22,5 Prozent im Vorjahreszeitraum auf 19,8 Prozent. 146

Für Xiaomi entsteht dadurch ein schwieriger Zielkonflikt: Werden die Preise zu stark erhöht, könnte die Nachfrage weiter nachlassen oder Marktanteil verloren gehen. Übernimmt das Unternehmen die Mehrkosten selbst, sinken die Margen. Das zweite Quartal zeigte, dass Produktmix und Preiserhöhungen den Effekt abfedern, aber nicht beseitigen können.

Weniger Smartphone-Stückzahlen zugunsten der Wirtschaftlichkeit

Der Smartphone-Umsatz sank im Jahresvergleich um 7,5 Prozent auf 42,1 Milliarden RMB; auch die Auslieferungen gingen zurück. 10 Die Entscheidung, die Profitabilität pro Gerät stärker zu schützen, kann Xiaomi vor einem ruinösen Preiswettbewerb bewahren. Sie macht den Konzern aber verwundbar, falls sich die Nachfrage nach höherpreisigen Geräten nicht schnell genug erholt.

Das Quartal lässt daher zwei gegensätzliche Schlussfolgerungen zu: Xiaomi zeigt mehr Disziplin bei der Gerätewirtschaftlichkeit. Gleichzeitig bestätigt der Rückgang der Stückzahlen, wie schwierig das Nachfrage- und Wettbewerbsumfeld derzeit ist.

Neue Wachstumsbereiche schreiben weiterhin Verluste

Der Geschäftsbereich für intelligente Elektroautos, KI und weitere neue Initiativen erzielte zwar 24,9 Milliarden RMB Umsatz und eine Bruttomarge von 19,2 Prozent, wies aber einen operativen Verlust von rund 2,6 Milliarden RMB aus. 471117

Diese Investitionen können nötig sein, um bei Fahrzeugen und KI die nötige Größenordnung zu erreichen. Kurzfristig belasten sie jedoch das Konzernergebnis. Entscheidend wird sein, ob das steigende E-Auto-Volumen dauerhaft zu Skaleneffekten führt, ohne dass weitere hohe Ausgaben für Expansion, Forschung und neue Produkte erforderlich sind.

Die Profitabilität der E-Autos bleibt schwankungsanfällig

Die Auslieferungen entwickelten sich stark, die Ertragslage war jedoch weniger stabil. Die Bruttomarge des Geschäftsbereichs lag bei 19,2 Prozent. Belastet wurde sie unter anderem durch den Produktmix und den höheren Anteil günstigerer SU7-Auslieferungen. 71517

Der SkyNomad bringt zusätzlich Bewegung in das Portfolio. Das Modell erweitert zwar Xiaomis potenziellen Automarkt, sein späterer Beitrag zur Marge hängt jedoch von Preis, Ausstattung und Produktionskosten ab. Die Zahlen für das zweite Quartal belegen deshalb vor allem Nachfrage und wachsende Stückzahlen – noch kein verlässlich stabiles Gewinnprofil im Autogeschäft.

Der Ausblick auf das dritte Quartal bleibt vorsichtig

Das Management verwies auf eine nur schwache Erholung der Konsumnachfrage, den intensiveren Wettbewerb und den anhaltenden Kostendruck bei Komponenten. Diese Faktoren dürften auch im dritten Quartal 2026 für kurzfristigen operativen Druck sorgen. Reuters zufolge verfehlten sowohl Umsatz als auch bereinigter Gewinn die Konsensprognosen. 1

Damit lässt sich der Quartalserfolg bei KI, Elektroautos und Smartphone-Preisen nur begrenzt auf die kommenden Monate hochrechnen. Für das unmittelbare Ergebnis bleiben vor allem die Entwicklung der Speicherpreise und die Nachfrage nach Smartphones entscheidend.

Was Xiaomis Quartalszahlen bedeuten

Xiaomis zweites Quartal 2026 war weder ein reines Wachstumsquartal noch eine einfache Gewinnwarnung. Der Konzern machte sichtbare Fortschritte bei Premium-Smartphones, KI, internationalem Vertrieb, Elektroautos und Internetdiensten. Gleichzeitig gerieten die Ertragsgrundlagen des etablierten Hardwaregeschäfts unter Druck.

Zu den stärksten positiven Signalen zählen der Rekord beim Smartphone-ASP, die 24. Top-drei-Platzierung in Folge auf dem globalen Smartphone-Markt, 104.199 ausgelieferte Elektroautos, die frühe Monetarisierung von MiMo-V2.5 und die Rekordnutzung der Internetdienste. Die wichtigsten Belastungen sind die Smartphone-Bruttomarge von nur 8,5 Prozent, sinkende Stückzahlen, der operative Verlust von 2,6 Milliarden RMB in den neuen Geschäftsbereichen und die weiterhin unsichere Profitabilität der Elektroautos.

Die praktische Schlussfolgerung lautet: Xiaomis langfristige Diversifizierungsstrategie wird glaubwürdiger. Das zweite Quartal erinnert aber daran, dass neue Standbeine die zyklischen Risiken nicht automatisch beseitigen. Im nächsten Quartal werden Investoren vor allem darauf achten, ob der Speicherkostendruck nachlässt, sich die Smartphone-Nachfrage stabilisiert und das Wachstum bei Elektroautos in verlässlichere operative Gewinne übergeht. 1