Mercedes-Benz übertrifft Gewinnerwartungen trotz China-Krise – Aktie springt an

Das berichtete EBIT von 1,5 Mrd. Euro lag zwar knapp unter der Konsensschätzung von 1,6 Mrd. Euro, doch die bestätigte Prognose für die operative Marge gab den Anlegern Sicherheit .

Spartenergebnisse: Pkw unter Druck, Transporter und Finanzen glänzen

• Mercedes-Benz Cars: Die Kernsparte leidet am stärksten. Das bereinigte EBIT fiel von 1,7 auf 1,2 Mrd. Euro, die bereinigte Umsatzrendite sank von 7,2% auf 5,3% . Die weltweiten Pkw-Auslieferungen gingen um 8% auf 417.800 Einheiten zurück . Mit 4,0% lag die bereinigte Umsatzrendite dennoch innerhalb der Jahreszielspanne von 3–5% .
• Mercedes-Benz Vans: Ein klarer Lichtblick. Das Transportergeschäft lieferte stabile Volumen von rund 94.000 Einheiten, erzielte 4,5 Mrd. Euro Umsatz und ein bereinigtes EBIT von 454 Mio. Euro – bei einer robusten Rendite von 10,1% .
• Mercedes-Benz Financial Services: Das Finanzdienstleistungsgeschäft trug maßgeblich zum Ergebnisanstieg bei und kompensierte einen Teil der Schwäche in der Pkw-Sparte .
• Elektroauto-Verkäufe: Der Absatz vollelektrischer Fahrzeuge (BEV) schnellte um 51% nach oben, angetrieben durch ein Plus von 87% in Europa ..

Das China-Problem: Absatzminus von 30% und gesenkter Ausblick

Die größte Belastung kommt aus China. Mercedes-Benz verkaufte dort im zweiten Quartal rund 98.600 Fahrzeuge – ein Einbruch von 30% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum . Das Unternehmen begründet dies mit einem „sich verschärfenden Wettbewerbsumfeld“: Einheimische E-Auto-Hersteller dringen aggressiv in das Luxussegment vor, das lange eine verlässliche Gewinnquelle für die Schwaben war .

Die Konsequenz folgte auf dem Fuß: Mercedes senkte den Ausblick für das Gesamtjahr 2026. Statt wie bisher von einer Stabilisierung ausgehen zu müssen, erwartet der Vorstand nun einen „leichten Rückgang“ der Pkw-Verkäufe und des Konzernumsatzes . Der Konzern verwies explizit auf die negative Entwicklung des chinesischen Marktes . Laut Definition aus dem Geschäftsbericht 2025 entspricht dies einem Rückgang von 2–7,5% .

Zudem verbuchte das Management eine Wertberichtigung von 704 Mio. Euro auf seine chinesischen Beteiligungen – ein bilanzielle Sondereffekt, der das bereinigte operative Ergebnis und den Cashflow nicht belastete . Außerhalb von China stiegen die Autoverkäufe im ersten Halbjahr um 2% .

Aktienrückkauf: Eine Milliarde Euro für die Aktionäre

Trotz des schwierigen Umfelds setzt Mercedes seine Aktionärspolitik fort. Nach Abschluss des vorherigen 2,0-Milliarden-Euro-Rückkaufprogramms am 1. Juni 2026 kündigte das Unternehmen ein weiteres Programm über bis zu 1,0 Mrd. Euro an. Es soll bis zur Hauptversammlung 2027 laufen . Der Schritt ist Teil einer umfassenden Kapitalallokation, die auch Erlöse von 0,4 Mrd. Euro aus dem ersten Teilverkauf der Daimler-Truck-Beteiligung umfasst .

Reaktion des Marktes: Kurssprung trotz China-Warnung

Die Börse zeigte sich erleichtert. Der Kurs der Mercedes-Aktie stieg am 28. Juli im Frankfurter Handel um mehr als 4% und legte zwischenzeitlich bis zu 5% zu . Anleger sahen sich bestätigt, „dass der Schaden aus China nicht schlimmer war als befürchtet“, und honorierten den Gewinnanstieg, die bestätigte Margenprognose und die Rückkaufankündigung .

Analystenurteile: Vorsichtiger Optimismus

Die Stimmung der Analysten vor der Zahlenvorlage war verhalten; viele Institute hatten ihre Kursziele angesichts des Gegenwinds aus China gesenkt. Der Konsens zeigte am Tag der Veröffentlichung eine Mischung aus Vorsicht und Optimismus.

Analysten von Oddo BHF bewerteten die Zahlen als insgesamt über den Erwartungen, auch wenn die gesenkte Umsatzprognose Anlass zur Vorsicht gebe . Der Trend vor der Veröffentlichung war defensiv, doch der starke Quartalsausweis und die bestätigte Prognose gaben der Aktie einen Boden.