Multicoin Capital setzt über 100 Millionen Dollar auf Hyperliquid: Wie der tokenbasierte Rückkauf HYPE in die Top 10 der Kryptowährungen katapultierte

Interessanterweise wurden am 21. und 22. Juli 2026 von On-Chain-Analysten rund 1,96 Millionen HYPE (120 Millionen Dollar) aus dem Staking von drei mit Multicoin verbundenen Wallets abgezogen – etwa einen Monat nach der Veröffentlichung des bullischen Berichts. Dieser Schritt erhöhte die Liquidität, bestätigte aber keinen sofortigen Verkauf .

Gebührengetriebenes Rückkauf- und Verbrennungsmodell

Hyperliquid ist eine Layer-1-Blockchain, die eine dezentrale Börse für Perpetual Futures beherbergt. Die Funktionsweise ist simpel, aber effektiv:

• 97-99 % aller Handelsgebühren werden verwendet, um HYPE am offenen Markt zu kaufen und die Token dauerhaft zu verbrennen . Die Gebühren fließen in einen protokollgesteuerten „Assistance Fund“, der täglich automatisch HYPE am Markt kauft .
• Im Jahr 2025 erwirtschaftete das Protokoll mit einem Handelsvolumen von rund 2,9 Billionen Dollar einen Umsatz von etwa 873 Millionen Dollar .
• Seit Januar 2025 hat der Rückkauffonds kumulativ über 2 Milliarden Dollar an HYPE gekauft . Bis Juli 2026 beliefen sich die kumulierten Rückkäufe je nach Messzeitraum auf über 1,1 Milliarden Dollar (laut einem Tracker) bzw. rund 1,3 Milliarden Dollar (laut Bitwise) . Über 45 Millionen HYPE-Token wurden durch dieses Programm bereits verbrannt .
• Dieser automatisierte, im Protokoll verankerte Rückkaufmechanismus wurde von Forbes als Haupttreiber für den Kursanstieg von HYPE genannt – unabhängig von ETF-Zuflüssen oder spekulativen Narrativen .

Kursziel von 319 Dollar bis 2028

Der Bewertungsbericht von Multicoin setzte ein Basis-Kursziel von 319 Dollar für HYPE bis 2028, basierend auf:

• Prognostizierten 8 Milliarden Dollar Jahresumsatz des Protokolls bis 2028 .
• Anwendung eines 20-fachen Gewinnmultiplikators auf diesen Umsatz, den Multicoin für ein cashflow-starkes Protokoll mit dominierendem Marktanteil als angemessen erachtet .

Zum Zeitpunkt des Berichts (25. Juni 2026) notierte HYPE bei etwa 63 Dollar, was ein fünffaches Kurspotenzial bedeutet . Der Bericht skizzierte auch Bärenmarkt- (109 Dollar) und Bullenmarkt-Szenarien (689 Dollar) .

Wachstum bei Real-World Assets (RWA)

Tokenisierte reale Vermögenswerte haben sich zum am schnellsten wachsenden Segment von Hyperliquid entwickelt:

• Der Anteil der RWA-Perpetuals am Plattformvolumen stieg von 1,8 % im Q4 2025 auf 32,2 % im Q2 2026, was einem quartalsweisen Handelsvolumen von 213 Milliarden Dollar entspricht .
• In der Woche vom 13. bis 19. Juli 2026 übertraf das RWA-Volumen erstmals das Krypto-native Volumen und erreichte 52 % des wöchentlichen Handels .
• 169.000 neue Wallets begannen zwischen Januar und Juni 2026 über RWA-Märkte auf Hyperliquid zu handeln, was 31,7 % aller neuen Nutzer in diesem Zeitraum ausmacht . Über 80 % dieser Nutzer blieben auch danach hauptsächlich in RWA-Märkten aktiv .
• Ermöglicht wurde dieses Wachstum durch den HIP-3-Rahmen für erlaubnisfreie Märkte, der es Entwicklern erlaubt, Perpetual-Futures-Märkte durch das Staken von HYPE-Token zu starten .

Meilenstein der Marktkapitalisierung und Top-10-Ranking

Die Marktkapitalisierung von HYPE stieg 2026 um etwa 11 Milliarden Dollar und verdrängte kurzzeitig Dogecoin:

• Ende Mai 2026 erreichte HYPE mit einem neuen Allzeithoch von über 64 Dollar und verdrängte Dogecoin auf Platz 9 der Marktkapitalisierung auf CoinMarketCap .
• Am 1. Juni 2026 erreichte es eine Marktkapitalisierung von 16 Milliarden Dollar – erst das zweite Mal, dass ein reines DeFi-Protokoll in die Top 10 einzog, nachdem Uniswap dies 2021 schaffte .
• Anfang August 2026 lag HYPE mit einer Marktkapitalisierung von etwa 11,66 Milliarden Dollar um die 52-57 Dollar weiterhin in den Top 10 .

US-Regulierungsrahmen

Hyperliquid hat US-Nutzern konsequent den Zugang zur Plattform verwehrt – eine gängige Haltung dezentraler Protokolle angesichts regulatorischer Unwägbarkeiten. Die breitere Diskussion um regulierten US-Zugang umfasst mögliche Wege über CFTC- und SEC-Compliance-Strukturen, einschließlich der Möglichkeit eines regulierten Futures- oder Derivateangebots. Die verfügbaren Quellen enthalten jedoch keine bestätigten Details zu einer aktiven Erkundung von CFTC/SEC-Registrierungsrahmen durch Hyperliquid. Die derzeitige Position des Protokolls ist die einer nicht an die USA gerichteten dezentralen Börse, auch wenn das RWA-Wachstum und das institutionelle Interesse (einschließlich Multicoins Beteiligung) Spekulationen über eine künftige US-Regulierung verstärkt haben.

Wichtiger Hinweis: Multicoin Capital ist ein bekannter HYPE-Inhaber und profitiert von einem höheren Token-Kurs . Das Kursziel von 319 Dollar ist eine Basis-Prognose, keine Garantie, und hängt davon ab, dass Hyperliquid bis 2028 einen Jahresumsatz von 8 Milliarden Dollar erreicht – ein etwa neunfacher Anstieg gegenüber den 873 Millionen Dollar von 2025.