Ölkrise am Scheideweg: Warum Händler, der Kreml und Banken jetzt vor dem großen Knall warnen

Anfang Juni wurde Tom Baker, Vorstandsmitglied bei Vitol, noch deutlicher und zielte direkt auf die westlichen Regierungen. „In Europa und, wie ich glaube, auch in den USA sitzen alle am Steuer und sind eingeschlafen – alle machen einfach weiter wie bisher“, sagte Baker auf einer Branchenkonferenz. Er argumentierte, dass die politischen Entscheidungsträger das wahre Ausmaß der Versorgungskrise, die sich durch die Weltwirtschaft zieht, nicht begreifen .

Baker hob zudem ein strukturelles Problem hervor, das selbst dann bestehen bliebe, wenn die Rohölströme wieder in Gang kämen. „Das Rohölangebot mag sich irgendwann erholen“, merkte er an, „aber raffinierte Produkte könnten für den Rest des Jahres strukturell knapp bleiben“ . Der entscheidende Moment der Gefahr, so erklärte er, sei dann erreicht, wenn Käufer dringend physische Barrel benötigen und „die physischen Moleküle einfach nicht zu kaufen sind“ . Erschwerend kommt hinzu, dass Ben Marshall, Vitols Amerika-Chef, beobachtet hat, dass der Ölmarkt derzeit eine baldige Wiedereröffnung der Meerenge einpreist – eine Annahme, die er für äußerst fragil hält .

Der Chor aus dem Kreml: Von „sehr ernstem Mangel“ zur globalen Rezession

Russische Offizielle haben seit Beginn der Krise eine konsistente und sich stetig verschärfende Reihe von Warnungen ausgesprochen, die die Versorgungsstörung direkt mit dem Risiko eines globalen Wirtschaftsabschwungs verknüpfen.

• Präsident Wladimir Putin gab am 10. März den Ton an, als er erklärte, die Ölströme durch die Meerenge könnten „innerhalb eines Monats zum Erliegen kommen“, während die Rohölpreise die Marke von 119 Dollar pro Barrel durchbrachen .
• Gazprom Neft-Chef Alexander Djukow warnte am 26. März, dass der globale Ölmarkt bei einer Fortdauer der Blockade „in 2-3 Monaten mit einem sehr ernsten Mangel und folglich mit noch bedeutenderen Konsequenzen für die Weltwirtschaft konfrontiert sein wird“ .
• Vize-Ministerpräsident Alexander Nowak gab am 26. April zu bedenken, dass selbst eine vollständige und sofortige Wiedereröffnung der Straße von Hormus den Markt nicht rasch stabilisieren würde. „Es wird mehrere Monate dauern, bis sich der Ölmarkt wieder auf sein vorheriges Niveau erholt hat“, sagte er mit Verweis auf die tiefe Unterversorgung und die entstandenen Schifffahrtsstaus .
• Finanzminister Anton Siluanow lieferte am 13. Mai die vielleicht düsterste offizielle russische Einschätzung. Er konstatierte, die Blockade habe „bereits eine globale Energiekrise ausgelöst“ und warnte vor steigenden Nahrungsmittel- und Düngemittelpreisen, die eine Rezession der gesamten Weltwirtschaft nach sich ziehen könnten .
• Kreml-Sprecher Dmitri Peskow warnte mehrfach, Blockademaßnahmen würden einen „weitreichenden negativen Einfluss auf die internationalen Märkte“ haben und die globale wirtschaftliche Stabilität weiterhin negativ belasten .

Die Wall-Street-Prognose: Der Juni wird zur Stunde der Wahrheit

Die Warnungen der Finanzanalysten verleihen den Versorgungsängsten eine kritische zeitliche Dimension. Der Konsens lautet, dass die Puffervorräte, die den Angebotsschock bisher abgefedert haben, rapide schwinden und der Juni 2026 einen Moment der Wahrheit darstellt.

JPMorgan Chase prognostizierte, dass die kommerziellen Ölreserven der Industrieländer „bis Anfang Juni an operative Stressgrenzen stoßen“ könnten . In einer parallelen Warnung erklärte Saudi Aramco, die globalen Bestände an Benzin und Flugzeugtreibstoff könnten vor Beginn der sommerlichen Reise- und Fahrsaison ein „kritisch niedriges Niveau“ erreichen . Das Wirtschaftsmagazin Fortune berichtete von einem Analysten-Konsens, wonach schrumpfende Puffer einen „nicht-linearen“ Preissprung, begleitet von Panikkäufen, einläuten könnten, sobald der physische Markt blockiert .

Die Saxo Bank schätzte, dass eine Nachfragezerstörung von rund 5 Millionen Barrel pro Tag derzeit das volle Ausmaß des Angebotsverlustes verschleiert und den Preisanstieg beim Rohöl begrenzt. Diese Dynamik kehrt sich jedoch um, sobald sich die Lagerbestände weiter leeren, was den Markt zunehmend anfällig für einen heftigen Preissprung macht . Die Weltbank bezeichnete dieses Ereignis als den größten Ölmarktschock der Geschichte und verwies darauf, dass der Preis für die Nordseesorte Brent bereits auf einen Höchststand von 126 Dollar pro Barrel geschnellt war .

Die wichtigsten Störungszahlen auf einen Blick

Das Bild, das diese Warnungen zeichnen, ist das eines Ölmarktes, dem die Zeit davonläuft. Die physischen Puffer schwinden, das System für raffinierte Produkte ist strukturell beschädigt, und die Finanzmärkte könnten die Wahrscheinlichkeit einer langanhaltenden Störung falsch bewerten. Von den Handelssälen in Genf über die Ministerbüros in Moskau bis zu den Research-Abteilungen an der Wall Street lautet die übereinstimmende Botschaft: Sollte die Straße von Hormus geschlossen bleiben, steigt das Risiko eines ungeordneten Preissprungs und einer globalen Rezession rapide an.