Warum BTC.TOP-Gründer Jiang Zhuoer bei 77.226 US-Dollar alle Bitcoin verkaufte

Jiang Zhuoer verkaufte seine gesamte Bitcoin-Position bei 77.226 US-Dollar, weil er kurzfristig ein höheres Makrorisiko sah. Der Gründer des Mining-Pools BTC.TOP erklärte, die stärker als erwarteten US-Erzeugerpreisdaten (PPI) hätten seine Einschätzung der Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank Fed auf 70 % steigen lassen. Auch die anstehende Veröffentlichung der Verbraucherpreise (CPI) erwartete er als ungünstig. Deshalb stieg er aus BTC aus und bereitete sich auf eine Short-Position vor. 510

Wichtig: Die 70 % waren Jiangs persönliche Markteinschätzung, keine offizielle Prognose der Fed. Seine Überlegung lautete: Bleibt die Inflation hartnäckig, könnte eine straffere Geldpolitik Risikoanlagen – darunter Bitcoin – kurzfristig belasten.

Der Auslöser: Inflationsdaten und Fed-Risiko

Seine Entscheidung vom 11. September war auf ein konkretes Ereignisrisiko ausgerichtet:

• Der starke PPI-Bericht verstärkte seine Sorge, dass der Inflationsdruck nicht schnell genug nachlässt.
• Er bezifferte die Chance einer Fed-Zinserhöhung auf 70 %.
• Vom am folgenden Tag erwarteten CPI-Bericht versprach er sich keine Entlastung.
• Statt seine BTC-Spotposition durch diese Unsicherheit zu halten, verkaufte er sie bei 77.226 US-Dollar und erklärte sich bereit, auf fallende Kurse zu setzen. 5710

Das muss nicht bedeuten, dass Jiang Bitcoin langfristig abgeschrieben hat. Vielmehr behandelte er Inflations- und Notenbankrisiken als möglichen kurzfristigen Auslöser für sinkende Kurse.

Anders als der BTC-Short vom 4. September

Bereits eine Woche zuvor hatte Jiang auf fallende Bitcoin-Kurse gesetzt. Die Begründung war damals jedoch eine andere.

Am 4. September verkaufte er nach eigenen Angaben seine komplette BTC-Position bei rund 82.050 US-Dollar und eröffnete einen vollständigen Short über unbefristete Bitcoin-Futures. Im Mittelpunkt standen Marktstruktur und Kapitalflüsse: Die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs hatten nachgelassen und erstmals einen Nettoabfluss verzeichnet. Zugleich war Bitcoin bis an das obere Ende seiner Handelsspanne bei etwa 81.500 US-Dollar gestiegen. Jiang hielt die rund 13 Tage dauernde Konsolidierung für zu kurz, um den Widerstand bei 83.000 bis 84.000 US-Dollar nachhaltig zu überwinden. 505360

Dieser Trade blieb kurz. Später erklärte Jiang, den Short bei ungefähr 79.480 US-Dollar geschlossen zu haben und wieder vollständig in ETH-Spot investiert zu sein. Er verwies auf die relative Stärke von Ethereum und weiterlaufende ETF-Zuflüsse. 495152

Trade	Ausgangslage	Zentrale Begründung	Was danach geschah
4. September	BTC bei etwa 82.050 US-Dollar	Schwächere ETF-Ströme, vermuteter Fehlausbruch und Widerstand bei 83.000–84.000 US-Dollar	Short bei rund 79.480 US-Dollar geschlossen; Rückkehr in ETH-Spot. 5052
11. September	BTC bei 77.226 US-Dollar	Stärkerer PPI, geschätzte 70-%-Chance einer Fed-Zinserhöhung und Sorge vor dem CPI-Bericht	Gesamte BTC-Position verkauft; Jiang erklärte sich bereit für einen Short. 510

Der erste Trade war vor allem eine kurzfristige Wette auf Technik und ETF-Kapitalströme. Der zweite war deutlich stärker eine Makrowette auf Inflation und Geldpolitik.

Jiang gegen das Lager der „Dip-Käufer“

Jiangs Positionierung stand im Kontrast zu Mark Sishka, dem weltweiten Leiter des OTC-Handels bei Blockchain.com. Sishka sagte am 10. September, Bitcoins Anstieg in Richtung 80.000 US-Dollar habe Händler von der Haltung „Rallyes verkaufen“ zu „Rücksetzer kaufen“ bewegt. Zugleich warnte er: Wieder aufgebaute Long-Hebel könnten eine kurzfristige, liquidationsgetriebene Bewegung in Richtung 70.000 bis 72.000 US-Dollar auslösen. 19

Beide Sichtweisen können gleichzeitig zutreffen, führen aber zu unterschiedlichen Strategien:

• Jiangs Ansatz: Spot-Exposure vor einem Makroereignis reduzieren und gegebenenfalls short gehen, falls die Risikobereitschaft nachlässt.
• Sishkas Ansatz: Einen scharfen Rücksetzer einkalkulieren, ihn aber eher als mögliches höheres Tief und Einstiegsgelegenheit sehen – nicht automatisch als Beginn eines anhaltenden Abwärtstrends. 19

Auch am Optionsmarkt waren Anfang September Calls teurer als Puts. Das deutete auf vergleichsweise stärkere Nachfrage nach Absicherung oder Positionierung für steigende Kurse hin. Eine Rally garantiert das nicht, erklärt aber, warum ein Teil des Marktes trotz Rückschlagrisiko konstruktiv blieb. 20

Was die Zone von 70.000 bis 72.000 US-Dollar bedeutete

Dieselbe Kurszone hatte für beide Seiten eine andere Bedeutung.

Jiang hatte den Bereich von 70.000 bis 72.000 US-Dollar nach seinem Verkauf vom 4. September als relevante mögliche Zielzone bei weiterem Abwärtsdruck genannt. 5061 Sishka beschrieb einen Rückgang dorthin dagegen als potenziellen kurzfristigen Hebelabbau, den Käufer zum Einstieg nutzen könnten. 19

Der Kern des Streits war also nicht, ob Bitcoin deutlich fallen könnte. Es ging darum, ob ein solcher Rückgang eher ein Short-Signal oder eine Kaufgelegenheit wäre.

Wie der Verkauf in Jiangs wechselhafte Prognosen für 2026 passt

Jiangs Marktausblick im Jahr 2026 war erkennbar an Bedingungen geknüpft und änderte sich mit der Lage.

Ende Juni prognostizierte er, Bitcoin könne im vierten Quartal 2026 bei 42.000 bis 44.000 US-Dollar einen Boden finden. Für seine Analyse zog er einen Zyklusansatz und den Markt-Nettovermögenswert, kurz mNAV, von Strategy heran. 3536

Ende August vollzog er dann eine deutliche Kehrtwende. Nachdem Bitcoin an 79.500 US-Dollar herangelaufen war, erklärte er, mit etwa 90 % Wahrscheinlichkeit sei der Krypto-Bärenmarkt vorbei. Zudem rechnete er damit, dass Ethereum besser abschneiden könnte als Bitcoin. Bei einem BTC-Rücksetzer auf 67.000 bis 72.000 US-Dollar wollte er zusätzliches Kapital in ETH investieren. 3334

Der BTC-Verkauf vom 11. September wirkt deshalb weniger wie eine vollständige Rückkehr zu seiner Juni-These von 42.000 bis 44.000 US-Dollar. Plausibler ist eine kurzfristige Reaktion auf ein verändertes Makroumfeld. Seine Trades zeigen einen Marktteilnehmer, der seine Positionierung an ETF-Ströme, technische Kursmarken, Inflationsdaten und die relative Stärke von Ethereum anpasst.

Fazit

Jiang Zhuoer verkaufte Bitcoin bei 77.226 US-Dollar vollständig, weil er nach den starken PPI-Daten ein deutlich höheres Risiko einer Fed-Zinserhöhung sah und einen ungünstigen CPI-Bericht erwartete. Seine 70-%-Angabe war eine eigene Einschätzung. Der Schritt war eine taktische Entscheidung, um kurzfristiges Abwärtsrisiko zu vermeiden oder möglicherweise über einen Short davon zu profitieren. 510

Damit unterschied sich der Trade klar von seinem Short vom 4. September, der hauptsächlich auf schwache ETF-Ströme und den Widerstand bei 83.000 bis 84.000 US-Dollar zielte. Mark Sishka setzte dagegen auf eine konstruktivere Lesart: Ein Rückgang auf 70.000 bis 72.000 US-Dollar sei zwar möglich, könnte für Käufer aber eine Gelegenheit darstellen – statt den Beginn einer längeren Baisse zu markieren. 1950