Wie Equinor seine grünen Ambitionen tötete, um fossile Renditen zu verdoppeln

Equinor hat eine dramatische Kehrtwende in seiner Energiewendestrategie vollzogen und jede einzelne Zielvorgabe für erneuerbare Energien bis 2030 gestrichen. Die neue Strategie, vorgestellt am Kapitalmarkttag im Juni 2026, demontiert ein sorgfältig aufgebautes Gerüst grüner Ambitionen und ersetzt es durch einen Fokus auf fossiles Wachstum und massive Ausschüttungen an die Aktionäre . Dieser finale Schwenk war kein isoliertes Ereignis, sondern der Höhepunkt eines mehrjährigen Rückzugs, angetrieben durch einen schwieriger werdenden Markt für Offshore-Windkraft, einen längerfristig höheren Ausblick für die Öl- und Gasnachfrage, sowie den Druck, die Renditen im Vergleich zu europäischen Konkurrenten wettbewerbsfähig zu halten.

Vom grünen Vorreiter zum fossilen Verfechter: Eine Chronologie des Rückzugs

Der Weg von Equinor, der sich in drei Phasen abspielte, liest sich wie ein Lehrstück über das Scheitern großer grüner Versprechen in einem raueren Marktumfeld.

Phase 1: Der große Wurf (2021)

Beim Kapitalmarkttag im Juni 2021 präsentierte sich Equinor als Vorbild der Branche. Das Unternehmen beschleunigte seine Energiewende dramatisch und setzte sich das Ziel, bis 2030 eine installierte erneuerbare Kapazität von 12 bis 16 Gigawatt (GW) zu erreichen – ein Ziel, das ursprünglich für 2035 vorgesehen war. Die Ankündigung war unmissverständlich: Mehr als 50 % der jährlichen Bruttoinvestitionen sollten bis 2030 in erneuerbare Energien und kohlenstoffarme Lösungen fließen. Der Plan umfasste zudem eine 40-prozentige Reduzierung der Netto-Kohlenstoffintensität bis 2035 und das Ziel der Netto-Null-Emissionen bis 2050 .

Phase 2: Die ersten Risse (Februar 2025)

Die hohen Ambitionen bekamen Anfang 2025 tiefe Risse. Equinor senkte sein Ziel für erneuerbare Kapazitäten auf 10–12 GW und gab das 50-Prozent-Ausgabenziel komplett auf . Geplante Investitionen in grüne Technologien wurden innerhalb von zwei Jahren auf rund 5 Milliarden Dollar halbiert. Stattdessen wurde ein Plan vorgelegt, die Öl- und Gasförderung um mehr als 10 Prozent zu steigern .

Phase 3: Die komplette Abkehr (Juni 2026)

Der endgültige Bruch erfolgte 2026. Equinor strich das verbleibende 10–12 GW-Ziel ersatzlos. Der für den Energiebereich – zu dem auch erneuerbare Energien gehören – vorgesehene Anteil an den Investitionen wurde auf magere 10 % zusammengestutzt, ein Tiefstwert nach den einstigen 50 % . An die Stelle harter Zahlen trat ein "breiterer Ausblick auf die Stromerzeugung", der ausdrücklich auch nicht-erneuerbare Technologien einschließt. Konzernchef Anders Opedal bemühte sich um eine strategische Rahmung: „Wir ersetzen nicht ein Geschäft durch ein anderes. Stattdessen entwickeln wir mehrere Wege parallel: Öl und Gas, Strom und Erneuerbare sowie neue kohlenstoffarme Lösungen“ .

Auch die Sprache in offiziellen Dokumenten vollzog diesen Wandel mit. Bereits der Energiewendeplan 2025 hatte spezifische Megawattziele durch Formulierungen wie „Wertschöpfung“ und „disziplinierte Kapitalallokation“ ersetzt. Der Plan von 2026 vollendete diesen sprachlichen Schwenk und tilgte jede Erwähnung einer bezifferbaren Kapazität für erneuerbare Energien .

Warum die grünen Ziele kollabierten

Die Führung von Equinor verwies auf mehrere gleichzeitige Belastungsfaktoren, die ihre grünen Ambitionen unhaltbar machten. Das Unternehmen stellte eine längerfristig höhere Nachfrageprognose für Öl und Gas in den Mittelpunkt, was Investitionen in fossile Energieträger im Vergleich zu Erneuerbaren zunehmend attraktiver machte . Der Offshore-Windmarkt, einst das Herzstück der Equinor-Strategie, war aufgrund von Lieferketteninflation, Genehmigungshürden und geringeren Renditen als erwartet deutlich abgekühlt .

Der Konflikt im Nahen Osten 2025–2026 trieb zudem die Öl- und Gaspreise in die Höhe und machte die fossile Kehrtwende noch lukrativer. Wie CEO Anders Opedal bereits im Februar 2025 erklärte: „Wir reduzieren unsere finanziellen Verpflichtungen für erneuerbare und kohlenstoffarme Technologien, weil wir die erforderliche Rentabilität in der Zukunft nicht sehen“ . Das Strategiepapier selbst räumte ein, dass der neue Plan „ähnliche Schritte von Wettbewerbern widerspiegelt“ und damit eine Herdenmentalität unter den europäischen Ölkonzernen signalisiert .

Die Geldmaschine: 3 Milliarden Dollar für die Aktionäre

Der Rückzug aus den Erneuerbaren wurde mit einer aggressiven Ausweitung der Aktionärsrenditen gekoppelt. Dieser Kontrast ist so scharf, dass Kritiker von umgekehrtem Greenwashing sprechen . Am 16. Juni 2026 gab Equinor bekannt:

• Verdopplung des Aktienrückkaufs 2026 von 1,5 Milliarden auf 3 Milliarden Dollar .
• Einführung eines berechenbaren jährlichen Rückkaufrahmens von 2–4 Milliarden Dollar ab 2027, abhängig von einem Ölpreis zwischen 60 und 80 Dollar pro Barrel .
• Ein Produktionsziel von 2,3 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag bis 2030, ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Rekordwert von 2,14 Millionen boe/Tag im Jahr 2025 .
• Ein Ziel von 30 % Wachstum des operativen Cashflows nach Steuern zwischen 2025 und 2030 und ein kumulierter freier Cashflow von über 40 Milliarden Dollar im Zeitraum 2026–2030 .

Das Wall Street Journal bemerkte trocken, der Plan „ziele auf fossiles Wachstum ab“ und priorisiere Aktionärsrenditen gegenüber grünen Investitionen . Equinor selbst betonte, in 25 Jahren als börsennotiertes Unternehmen eine Gesamtrendite von fast 1.800 % für die Aktionäre erzielt zu haben – eine Zahl, die das klare Bekenntnis zu Ausschüttungen über die Energiewende unterstreicht .

Ein europäischer Gleichschritt

Equinor ist kein Einzelfall. Die Strategie reiht sich nahtlos in eine breitere, synchronisierte Rückzugsbewegung der europäischen Ölmultis ein, die ihr Kerngeschäft wieder in den Mittelpunkt rücken:

• BP hat seine Emissions- und Erneuerbaren-Ziele für 2030 zwischen 2023 und 2025 massiv zurückgefahren und setzt wieder auf Öl und Gas, um kurzfristige Renditen zu steigern .
• Shell gab sein Ziel zur Senkung der Ölförderung bis 2035 auf, strich ein jährliches Ausbauziel von 1,5 GW für erneuerbare Kapazitäten, senkte sein Wasserstoffziel und stieg 2024–2025 aus großen Offshore-Windprojekten aus .
• TotalEnergies mäßigte ebenfalls seine grünen Ambitionen und erhöhte gleichzeitig die Ausschüttungen.

Morningstar konstatierte, der Equinor-Plan „spiegele ähnliche Schritte von BP und Shell wider“ . Die kollektive Wende spiegelt eine Branchenerkenntnis wider: Die lautstark verkündeten grünen Versprechen von einst sind in einem Umfeld hoher Kosten und niedriger Margen im Erneuerbaren-Sektor kaum profitabel einzulösen.

Equinor ist nun das extremste Beispiel dieses Trends. Das Unternehmen hat sich von einem der ehrgeizigsten grünen Vorreiter der Branche im Jahr 2021 zu einem Konzern entwickelt, der 2026 alle Ziele komplett gelöscht und durch Milliardenrückflüsse an die Aktionäre ersetzt hat. Der nebulöse "Ausblick auf die Stromerzeugung", der die konkreten Ziele ersetzt hat, ist nicht mehr als eine leere Hülle – ein Platzhalter, der signalisiert, dass Equinor keine messbare, öffentliche Verpflichtung mehr zum großflächigen Ausbau erneuerbarer Energien hat.