SpaceX-Börsengang: Wie Elon Musk zum ersten Billionär der Weltgeschichte wurde

Die Konsortialbanken besaßen zudem eine Mehrzuteilungsoption über weitere 83 Millionen Aktien, die das Emissionsvolumen um weitere 11,2 Milliarden Dollar erhöhen könnte .

Wie Musk zum Billionär wurde

Musks Weg zur Billionen-Dollar-Marke ist im Kern eine simple Rechenaufgabe mit atemberaubenden Beträgen. Laut CNBC war allein sein Anteil an SpaceX bei der Eröffnung der Aktie zu 150 Dollar mehr als 766 Milliarden Dollar wert . Zusammen mit seinem Tesla-Aktienpaket, das auf etwa 280 Milliarden Dollar geschätzt wird, erreichte sein Gesamtvermögen rund 1,05 Billionen Dollar . Der Börsengang allein ließ sein Vermögen an einem einzigen Tag um mehr als 180 Milliarden Dollar wachsen .

Die Dimension dieses Reichtums lässt sich kaum fassen. CNBC merkte an, dass Musk nun wohlhabender ist als die nächsten fünf reichsten Milliardäre zusammen und dass sein Privatvermögen das gesamte Bruttoinlandsprodukt von Ländern wie Taiwan, Irland oder Schweden übersteigt .

Verschiedene Quellen geben Musk's Anteil an SpaceX aufgrund einer Aktienstruktur mit unterschiedlichen Stimmrechtsklassen leicht unterschiedlich an. Einige Berichte gehen von rund 42 Prozent aus, andere beziffern seinen Anteil auf etwa 38 Prozent . Unabhängig von der genauen Zahl machte der Kurssprung die Billionärsmarke unausweichlich.

Bullen- und Bärenlager an der Wall Street

Während die Schlagzeilen des Börsengangs historisch sind, ist man an der Wall Street tief gespalten, ob SpaceX seinen Preis von 1,77 Billionen Dollar rechtfertigen kann.

Das Bullenlager stützt sich auf die Dominanz von SpaceX bei wiederverwendbaren Raketen, das Satelliten-Breitbandgeschäft Starlink mit Millionen von Abonnenten sowie wachsende Aufträge aus den Bereichen Künstliche Intelligenz und Verteidigung. Die Optimisten argumentieren, dass diese Geschäftsbereiche eine Premium-Bewertung rechtfertigen und der Anstieg um 26 Prozent am ersten Tag die starke Nachfrage der Anleger widerspiegelt . Der Börsengang dient auch als Test für den sogenannten "Musk-Aufschlag" – die Bereitschaft der Märkte, Unternehmen, die mit Musk verbunden sind, hohe Bewertungen zuzugestehen, ein Phänomen, das bereits Teslas Bewertung über die Billionen-Dollar-Marke getrieben hatte .

Das Bärenlager ist ebenso energisch. Der Morningstar-Analyst Nicolas Owens veröffentlichte eine Analyse, der zufolge die SpaceX-Aktie lediglich rund 63 Dollar je Anteil wert sei – weniger als die Hälfte des Ausgabepreises von 135 Dollar . Skeptiker weisen darauf hin, dass der adressierbare Markt von SpaceX eher bei 129 Milliarden Dollar liegen dürfte als bei den 1,6 Billionen Dollar, die Musk in Börsenunterlagen angegeben hatte . Auch das Anlegermagazin Motley Fool verwies auf eine "974-Milliarden-Dollar-Warnung" aus historischen IPO-Daten: Viele Mega-Börsengänge haben sich nach dem ersten Kurssprung schlechter entwickelt, sodass spät eingestiegene Anleger auf Verlusten sitzen blieben .

Drei unabhängige Bewertungssignale grenzen nun ein, wo sich die Aktie in den ersten 90 Tagen bewegen könnte: Morningstars Analyse sieht sie bei 63 Dollar, der Ausgabepreis lag bei 135 Dollar, und Krypto-Vorhersagemärkte implizieren eine Bewertung von rund 2,3 Billionen Dollar – das entspricht etwa 175 Dollar pro Aktie .

Der versteckte Hinweis auf eine Tesla-Fusion

In den nachgebesserten IPO-Unterlagen von SpaceX verbirgt sich ein einzelner Satz, der Analysten zwischen den Zeilen lesen lässt. Es heißt dort, das Unternehmen könne "eine erhebliche Anzahl von Aktien im Zusammenhang mit zukünftigen Transaktionen ausgeben" .

Der Fortune-Journalist Shawn Tully berichtete, Analysten werteten dies als starkes Signal, dass Musk plant, SpaceX irgendwann mit Tesla zu fusionieren, um einen kombinierten Luftfahrt-, Automobil- und KI-Konzern zu schaffen . Dan Ives, Analyst beim Finanzdienstleister Wedbush und langjähriger Tesla-Optimist, erklärte, die Wahrscheinlichkeit einer solchen Fusion nach dem Börsengang liege bei über 80 Prozent . Auch wenn noch kein Geschäft angekündigt ist, gibt die Klausel SpaceX die Flexibilität, später einen Aktientausch mit Tesla durchzuführen.

Jenseits der Fusionsspekulationen hatte der Börsengang unmittelbare Auswirkungen auf viele Vermögen. Tausende SpaceX-Mitarbeiter und Führungskräfte mit Aktienbesitz wurden über Nacht zu Millionären – und mehrere zu Milliardären . Das Unternehmen reservierte zudem 5 Prozent seiner Aktien für "bestimmte Mitarbeiter und Personen" aus dem Umfeld von Musk, ein Paket im Wert von etwa 3,75 bis 4 Milliarden Dollar .

Für Anleger, die das Debüt einordnen wollen, lautet die entscheidende kurzfristige Frage: Wächst SpaceX in seine Bewertung von 1,77 Billionen Dollar hinein, oder bewahrheitet sich die 974-Milliarden-Dollar-Warnung der Geschichte? Das Bullen- und das Bären-Szenario werden sich nun erstmals am öffentlichen Markt beweisen müssen – unter dem Tickersymbol SPCX.