Circle setzt auf Wachstum: Coinbase-Deal verlängert, Dividenden gestrichen, USDC-Umlauf auf Rekordniveau

Der Gewinn je Aktie (EPS) betrug 0,18 US-Dollar und übertraf damit die Analystenschätzung von 0,16 US-Dollar. Der Umsatz verfehlte jedoch die Prognose von 712 Millionen US-Dollar, was die Aktie im frühen Handel um fast 4 % fallen ließ.

USDC im Umlauf lag zum Quartalsende bei 73,3 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 19 % im Jahresvergleich, während die durchschnittliche Zirkulation mit 76,5 Milliarden US-Dollar einen neuen Rekord erreichte. Das Onchain-Transaktionsvolumen belief sich auf 14,8 Billionen US-Dollar, ein bemerkenswerter Anstieg von 151 % im Jahresvergleich. Dies zeigt, dass jeder US-Dollar des USDC-Angebots deutlich häufiger bewegt wird.

Die Reserve-Rendite – also die Verzinsung, die Circle auf die Barmittel und Staatsanleihen erhält, die den USDC besichern – fiel auf 3,48 %, was teilweise erklärt, warum das Umsatzwachstum (7 %) hinter dem Zirkulationswachstum (19 %) zurückblieb.

Coinbase USDC-Partnerschaft: Verlängerung zu bestehenden Konditionen bis 2029

CEO Jeremy Allaire bestätigte während der Telefonkonferenz, dass die USDC-Vertriebsvereinbarung mit Coinbase zu den bestehenden Konditionen verlängert wurde. Damit bleibt der Stablecoin tief in das gesamte Produktökosystem von Coinbase integriert. Die Verlängerung erstreckt sich über drei weitere Jahre bis 2029. Coinbase-Finanzvorständin Alesia Haas hatte bereits erklärt, dass der Vertrag automatisch alle drei Jahre auf unbestimmte Zeit verlängert wird und von keiner Seite gekündigt werden kann.

Die Bedingungen bleiben gegenüber der ursprünglichen Vereinbarung von August 2023 unverändert: Coinbase erhält 100 % der Zinserträge aus USDC-Reserven, die direkt auf seiner Plattform gehalten werden, und die beiden Unternehmen teilen sich die Erträge aus außerhalb der Plattform gehaltenen USDC (z. B. auf anderen Börsen oder in Wallets) im Verhältnis 50:50. Im Jahr 2024 zahlte Circle rund 908 Millionen US-Dollar an Vertriebskosten und Umsatzbeteiligungen an Coinbase, was etwa 54 % des Gesamtumsatzes von Circle in jenem Jahr entsprach.

Keine Quartalsdividenden: Circle positioniert sich als Wachstumsaktie

Finanzvorstand Jeremy Fox-Geen schloss die Einführung von Quartalsdividenzen während der Telefonkonferenz explizit aus. „Die kurze Antwort lautet: Nein, tun wir nicht“, sagte Fox-Geen auf die Frage nach Dividendenzahlungen. „Wir glauben, dass die Renditen, die unseren Aktionären aus Investitionen in die Plattform zur Verfügung stehen, weitaus höher sind als die aus der Zahlung von Quartalsdividenden.“ Fox-Geen bekräftigte, dass Circle beabsichtigt, Kapital für Investitionen in Produkte, Infrastruktur und strategische Möglichkeiten zurückzuhalten, anstatt mit regelmäßigen Ausschüttungen an die Aktionäre zu beginnen. Das Management ist der Ansicht, dass Kapital durch die Finanzierung von Wachstum stärkere Renditen erzielen kann, und positioniert Circle damit als Wachstumsaktie und nicht als Dividendentitel.

Das Management bekräftigte zudem ein langfristiges, konjunkturübergreifendes jährliches USDC-Wachstumsziel von rund 40 % und verwies auf Prognosen Dritter, wonach der Stablecoin-Markt bis 2030 ein Volumen von 1 bis 4 Billionen US-Dollar erreichen könnte.

Native USDC auf OKX' X Layer

Am 6. August 2026 startete Circle native USDC und sein Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) auf OKX' X Layer, einem EVM-kompatiblen Ethereum-Layer-2-Netzwerk. Der Launch ersetzt den bisherigen gebrückten USDC (USDC_Bridged) durch von Circle ausgegebene native USDC und eliminiert damit das mit Brücken verbundene Risiko.

Wichtige Merkmale der Einführung:

• CCTP-Bereitschaft: Ermöglicht sichere, native USDC-Transfers zwischen X Layer und anderen unterstützten Blockchains ohne gewrappte Assets oder herkömmliche Liquiditätspools.
• MiCA-Konformität: Ausgegeben von regulierten Circle-Tochtergesellschaften, die die Standards der europäischen Märkte für Krypto-Assets (MiCA) erfüllen.
• DeFi-Unterstützung: Von Anfang an durch Uniswap für Kreditvergabe, Kreditaufnahme sowie Spot- und Perpetual-Handel unterstützt.

Die Integration gibt den 120 Millionen globalen Nutzern von X Layer Zugang zu reguliertem USDC für Zahlungen, Handel, KI-gestützte Anwendungen und institutionelle Workflows. Mit der Aufnahme von X Layer ist nativer USDC nun auf 36 Blockchains verfügbar, und CCTP verbindet 26 Netzwerke.

Ausblick: Arc Blockchain und institutionelle Expansion

Im Rahmen der Präsentation der Quartalszahlen kündigte Circle bevorstehende institutionelle Partnerschaften mit der DTCC und BlackRock an, die für den Start des eigenen Arc-Blockchain-Netzwerks am 16. September 2026 vorgesehen sind. Das Unternehmen hob zudem seine Prognose für sonstige Erträge auf 310 bis 330 Millionen US-Dollar an, gegenüber zuvor 150 bis 170 Millionen US-Dollar – ein Zeichen wachsenden Vertrauens in nicht-reservebasierte Einnahmequellen.