Vietnams 700-Milliarden-Dollar-Lücke auf dem Weg zu Netto-Null

Die Zahlen sind nicht unmittelbar miteinander vergleichbar: Sie beziehen sich auf unterschiedliche Zeiträume, Sektoren und Szenarien. Gemeinsam zeigen sie jedoch die Größenordnung der Aufgabe.

Untätigkeit wäre ebenfalls teuer. Nach Schätzungen der Weltbank könnten die Folgen des Klimawandels Vietnam bis 2050 jährlich 12 bis 14,5 Prozent des BIP kosten, wenn Anpassung und Emissionsminderung nicht ausreichend vorankommen .

Fünf Hürden für den Zugang zu grünem Kapital

Trotz politischer Zusagen fließt grünes Kapital bislang nicht schnell genug in die Wirtschaft. Eine Studie zu grünen Schuldtiteln in Vietnam kam für 2023 zu dem Ergebnis, dass grüne Kredite lediglich 4 bis 5 Prozent aller Kredite ausmachten und grüne Anleihen nur 1,5 Prozent des heimischen Anleihemarkts stellten .

1. Hohe Finanzierungskosten

Der vietnamesische Anleihemarkt ist noch wenig entwickelt. Für Investoren sind grüne Anleihen wegen vergleichsweise niedriger Renditen und begrenzter Auswahl nicht immer attraktiv. Auf Emittenten kommen zudem hohe Kosten für Strukturierung, Ausgabe und externe Prüfung zu . Das bremst sowohl die Nachfrage als auch das Angebot.

2. Lücken bei Transparenz und Regulierung

Als besonders schwerwiegend gilt der noch unvollständige regulatorische Rahmen. Klare Leitlinien und standardisierte Vorlagen für die Ausgabe grüner Anleihen sind nur begrenzt verfügbar. Zudem ist die Abstimmung mit internationalen Standards wie den Green Bond Principles der International Capital Market Association (ICMA) noch nicht ausreichend . Die Energy Transition Partnership beschreibt Vietnams Regelwerk für grüne Finanzierungen weiterhin als in einer frühen Entwicklungsphase .

3. Uneinheitliche Messung und Berichterstattung

Vietnam verabschiedete erst 2025 eine nationale grüne Taxonomie – also ein Regelwerk dafür, welche wirtschaftlichen Aktivitäten als nachhaltig gelten . Offenlegungs- und Berichtssysteme stehen jedoch noch am Anfang. Fragmentierte ESG-Daten und fehlende unabhängige Prüfungen erschweren es internationalen Investoren, Risiken und tatsächliche Klimawirkungen einzuschätzen . In einer Analyse waren 63 Prozent der Unternehmensanleihen nicht durch unabhängige Dritte verifiziert. Das erhöht das Risiko von Greenwashing .

4. Wechselkursrisiken

Schwankungen des vietnamesischen Dong gegenüber internationalen Leitwährungen können langfristige Investitionen unberechenbarer machen. Dieses Wechselkursrisiko hält internationale Anleger insbesondere bei Projekten mit langen Laufzeiten davon ab, sich stärker zu engagieren .

5. Besondere Probleme des Marktes für grüne Anleihen

Neben den allgemeinen Marktproblemen fehlen spezialisierte Vermittler, Ratingagenturen und unabhängige Prüfstellen. Hinzu kommen geringe Anreize oder Steuervorteile, begrenzte Kenntnisse bei Investoren und die geringe Größe vieler einzelner Emissionen . Für kleinere Unternehmen ist der Zugang besonders schwierig, weil die Fixkosten einer Emission im Verhältnis zum Finanzierungsvolumen hoch sein können.

VIFC soll grünes Kapital bündeln

Die Vietnam Green Finance Conference 2026 fand am 6. August 2026 in Ho-Chi-Minh-Stadt unter dem Motto „Where Green Capital Meets Investment Opportunity“ statt. Veranstalter waren das VIFC-HCMC, die Nam A Bank, FiinGroup und das Global Green Growth Institute (GGGI) .

Im Mittelpunkt standen mehrere Vorschläge:

• Spezialisierte Handelsplattform: Unter Dekret Nr. 330 soll der VIFC eine Börse beziehungsweise einen spezialisierten Handelsplatz für Rohstoffe und Derivate einrichten. Dazu sollen auch grüne Anleihen und CO₂-Zertifikate gehören . Eine zentrale Plattform könnte die bisher fragmentierte Marktstruktur überwinden und die Liquidität verbessern .
• VIFC als Drehscheibe für grünes Kapital: Der stellvertretende Vorsitzende des Exekutivrats des VIFC-HCMC, Associate Professor Dr. Nguyen Huu Huan, beschrieb das Zentrum als geplante Drehscheibe für die Umwandlung grünen Kapitals. Projekte sollen standardisiert, messbar und weniger riskant gemacht werden, damit sie leichter internationale Finanzierung erhalten .
• Mobilisierung von 700 Milliarden US-Dollar: Die Konferenz konzentrierte sich darauf, wie neue Marktinfrastruktur und ein klarerer politischer Rahmen die auf 700 Milliarden US-Dollar geschätzte Finanzierung für die Netto-Null-Transformation erschließen könnten .

Der VIFC-Ansatz zielt damit auf ein zentrales Problem: Internationale Anleger brauchen nicht nur Kapital, sondern auch vergleichbare Daten, überprüfbare Projekte und einen verlässlichen Handels- und Rechtsrahmen.

Nam A Bank erhält 20 Millionen US-Dollar aus der Schweiz

Ein konkretes Ergebnis der Konferenz war eine neue grüne Kreditfinanzierung für die Nam A Bank. Das vietnamesische Institut unterzeichnete:

• eine strategische Partnerschaft und einen internationalen grünen Kreditvertrag mit SIFEM AG, dem Schweizer Investitionsfonds für Schwellenländer. SIFEM ist eine Entwicklungsfinanzierungsinstitution, die sich vollständig im Besitz der Schweizer Regierung befindet ;
• außerdem erhielt die Bank zusätzliches Kapital aus Fonds, die von responsAbility Investments AG aus der Schweiz verwaltet werden .

Das gesamte neue Volumen der grünen Finanzierung beträgt 20 Millionen US-Dollar. Die Mittel sollen kleinen und mittleren Unternehmen, von Frauen geführten Unternehmen sowie Projekten der grünen Transformation zugutekommen .

Seit Jahresbeginn 2026 hat die Nam A Bank damit nach eigenen Angaben insgesamt fast 350 Millionen US-Dollar an internationalem Kapital mobilisiert .

Der Abschluss zeigt, dass gezielte grüne Finanzierungsströme möglich sind, wenn Projekte und Institutionen einen nachvollziehbaren Rahmen bieten. Er macht aber auch deutlich, dass internationale Entwicklungsfinanzierer weiterhin eine wichtige Rolle dabei spielen, private Investitionen in Vietnams grüne Transformation anzustoßen.