Qivalis und der Plan der europäischen Banken für einen regulierten Euro‑Stablecoin

Europas Banken arbeiten zunehmend daran, eigene digitale Infrastruktur für Zahlungen und Finanzmärkte auf Blockchain‑Basis aufzubauen. Ein zentraler Baustein dieser Entwicklung ist Qivalis – ein in Amsterdam gegründetes Konsortium großer europäischer Banken, das einen MiCA‑konformen Euro‑Stablecoin entwickeln und herausgeben will.

Die Initiative hat sich in kurzer Zeit von einem kleineren Bankenprojekt zu einer breit angelegten europäischen Kooperation entwickelt. Ziel ist es, regulierte Euro‑Liquidität direkt auf Blockchain‑Netzwerke zu bringen und damit die Grundlage für neue digitale Finanzmärkte zu schaffen.

Was Qivalis ist

Qivalis ist ein Gemeinschaftsunternehmen mehrerer europäischer Banken, das einen euro‑denominierten Stablecoin entwickeln soll, der vollständig mit der EU‑Verordnung Markets in Crypto‑Assets (MiCA) kompatibel ist. Das Unternehmen sitzt in den Niederlanden und strebt eine Lizenz als E‑Geld‑Institut bei der niederländischen Zentralbank De Nederlandsche Bank (DNB) an.

Der geplante Token soll 1:1 durch Euro gedeckt sein. Er fungiert damit als digitale Darstellung von Bankgeld, das für Zahlungen, Abwicklung von Transaktionen und Handel mit tokenisierten Vermögenswerten eingesetzt werden kann.

Wenn die regulatorische Genehmigung erteilt wird, plant das Konsortium einen Start in der zweiten Hälfte des Jahres 2026.

Wie groß das Konsortium inzwischen ist

Zu Beginn bestand Qivalis aus einer Gruppe großer europäischer Banken, die sich auf eine gemeinsame Infrastruktur einigen wollten.

Zu den frühen Teilnehmern gehörten unter anderem:

• BBVA
• BNP Paribas
• ING
• UniCredit
• CaixaBank
• Banca Sella
• Danske Bank
• DekaBank
• DZ BANK
• KBC
• Raiffeisen Bank International
• SEB

Diese Institute bildeten den ursprünglichen Kern des Projekts.

Im Mai 2026 traten 25 weitere Banken bei. Damit wuchs das Netzwerk auf 37 Finanzinstitute aus 15 europäischen Ländern.

Zu den neu gemeldeten Mitgliedern gehören unter anderem:

• ABN AMRO
• Rabobank
• Bank of Ireland
• AIB
• Banco Sabadell
• Bankinter
• Handelsbanken
• Nordea
• Intesa Sanpaolo
• Cecabank
• Abanca
• Kutxabank

Die Erweiterung zeigt, dass viele europäische Banken lieber eine gemeinsame Infrastruktur aufbauen möchten, statt konkurrierende eigene Stablecoins zu entwickeln.

Warum europäische Banken einen Euro‑Stablecoin wollen

Ein zentraler Grund für das Projekt ist die starke Dominanz von US‑Dollar‑Stablecoins im Kryptomarkt.

Token wie USDT (Tether) und USDC stellen den Großteil der weltweiten Stablecoin‑Liquidität dar. Der Euro spielt im Vergleich dazu bislang nur eine kleine Rolle im blockchainbasierten Finanzsystem.

Aus Sicht vieler Banken und politischer Entscheidungsträger in Europa entsteht dadurch eine strategische Lücke. Ein regulierter Euro‑Stablecoin könnte:

• eine Euro‑basierte Abwicklungswährung für digitale Märkte schaffen
• die Abhängigkeit von Dollar‑Stablecoins reduzieren
• sicherstellen, dass Emission und Reserven innerhalb des europäischen Regulierungssystems bleiben
• die Entwicklung von tokenisierten Wertpapieren und digitalen Vermögenswerten in Europa unterstützen

Wie der Qivalis‑Stablecoin funktionieren soll

Das Projekt kombiniert klassische Bank‑Sicherheitsmechanismen mit Blockchain‑Technologie.

Wichtige Eckpunkte:

1:1‑Deckung durch Euro
Jeder ausgegebene Token soll vollständig durch Euro‑Reserven gedeckt sein. Dieses Modell entspricht den MiCA‑Vorgaben für sogenannte E‑Money‑Tokens und verlangt transparente Reserven.

Regulierte Emission
Der Emittent – Qivalis selbst – will nach Erhalt der Lizenz als E‑Geld‑Institut unter Aufsicht der niederländischen Zentralbank operieren.

Fokus zunächst auf institutionelle Nutzung
Der Stablecoin soll zunächst vor allem von Institutionen genutzt werden, etwa für:

• Interbank‑Abwicklung
• Treasury‑Transfers von Unternehmen
• Handel mit digitalen Assets
• Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte

Gemeinsame Governance
Die Kontrolle liegt nicht bei einem einzelnen Unternehmen. Stattdessen wird das System durch die teilnehmenden Banken im Konsortium gemeinsam gesteuert.

Technologische Infrastruktur

Als zentralen Technologiepartner hat das Konsortium Fireblocks ausgewählt.

Die Plattform soll unter anderem bereitstellen:

• Tokenisierungs‑Technologie
• sichere Verwahrung digitaler Assets
• Wallet‑Infrastruktur
• Tools für Treasury‑Management

Damit wird die technische Grundlage für Ausgabe, Verteilung und Verwaltung des Stablecoins geschaffen.

Wie es weitergeht

Bevor der Token starten kann, muss Qivalis die regulatorische Genehmigung in den Niederlanden erhalten. Das Unternehmen beantragt dafür eine Lizenz als Electronic Money Institution unter dem MiCA‑Regelwerk.

Wenn die Genehmigung erteilt wird, plant das Konsortium einen kommerziellen Start in der zweiten Hälfte 2026.

Sollte das Projekt erfolgreich umgesetzt werden, könnte Qivalis zu einem der ersten groß angelegten bankgestützten Euro‑Stablecoins werden, der vollständig unter dem neuen europäischen Kryptoregulierungsrahmen operiert.

Warum das Projekt für Europas Finanzsystem wichtig ist

Qivalis zeigt einen größeren Trend im globalen Finanzsystem: Traditionelle Banken beginnen zunehmend, eigene Blockchain‑Infrastruktur aufzubauen, statt den Bereich ausschließlich Krypto‑Unternehmen zu überlassen.

Ein erfolgreicher Euro‑Stablecoin könnte langfristig eine zentrale Rolle für Zahlungen, Handel und Abwicklung digitaler Vermögenswerte in Europa spielen – und dem Euro auch im Blockchain‑Ökosystem eine stärkere Rolle geben.