BRICS' 2,74-Billionen-Dollar-Tech-Wette und die angespannte Kriegswirtschaft Russlands

Zum Verständnis dieses Vorstoßes trägt der breitere wirtschaftliche Hintergrund bei. Die Gruppe hat sich deutlich erweitert: Ägypten, Äthiopien, Iran und die Vereinigten Arabischen Emirate wurden 2024 Vollmitglieder, Indonesien folgte 2025 . Der Block repräsentiert nun einen erheblichen Anteil der Weltbevölkerung und des globalen BIP. Das durchschnittliche Wachstum seiner 11 Mitglieder wird für 2026 auf 3,7 % prognostiziert, verglichen mit mageren 1,1 % für die G7-Staaten .

Wo finden BRICS-Tech-Börsengänge tatsächlich statt?

Obwohl die BRICS-Staaten 2025 fast 50 % der globalen Börsengänge von Technologieunternehmen ausmachten, ist die Verteilung alles andere als einheitlich .

Die Konzentration ist frappierend: Etwa 90 % dieser Tech-Listings entfielen auf China und Indien, wie auf dem SPIEF diskutiert wurde . Das bedeutet, die angebliche Börsengang-Dominanz des Blocks ist faktisch eine Angelegenheit von China und Indien. Brasilien, Russland, Südafrika sowie die neueren afrikanischen und nahöstlichen Mitglieder spielen eine weitaus geringere Rolle .

Allein die Region Greater China vereinnahmte im ersten Halbjahr 2025 rund ein Drittel aller globalen Börsengang-Erlöse – eine dramatische Erholung von nur 12 % im Vorjahr –, während Indien etwa 20 % der globalen IPO-Transaktionen für sich beanspruchte . Dieses Konzentrationsmuster wird durch mehrere Datenquellen bestätigt: Eine Analyse historischer BRICS-Börsengänge zeigt, dass die meisten gelisteten Unternehmen chinesisch sind, etwa ein Drittel indisch und Russland, Brasilien sowie Südafrika zusammen weniger als 10 % der Stichprobe ausmachen .

Die praktische Implikation ist für Investoren und politische Entscheidungsträger wichtig: Das Narrativ der BRICS-Tech-Stärke an den öffentlichen Märkten wird maßgeblich von den beiden asiatischen Giganten angetrieben. Behauptungen über eine breit aufgestellte BRICS-Tech-Aktienstärke sollten vor diesem Hintergrund betrachtet werden.

Russlands Vorstoß für alternative Zahlungswege

Die nach der Vollinvasion der Ukraine verhängten Sanktionen haben Russlands Zugang zum SWIFT-Nachrichtensystem und zur Dollar-Abwicklung weitgehend gekappt und Moskau dazu gedrängt, alternative Zahlungsinfrastrukturen zu beschleunigen , .

Russland hat sein System for Transfer of Financial Messages (SPFS) aktiv vorangetrieben, das nach Angaben der Zentralbank-Gouverneurin Elvira Nabiullina bis Anfang 2025 159 ausländische Teilnehmer aus 20 Ländern gewonnen hatte , . Derzeit laufen Gespräche über die Integration nationaler Finanznachrichtensysteme innerhalb der BRICS, wobei China, Indien und andere Mitglieder ihre eigenen inländischen Alternativen unterhalten , .

Die umfassendere BRICS-Vision umfasst BRICS Pay – ein dezentrales, Blockchain-basiertes grenzüberschreitendes Zahlungssystem, das SWIFT umgehen und die Abhängigkeit vom US-Dollar reduzieren soll , . Präsident Wladimir Putin bestätigte Ende 2024, dass die BRICS-Staaten eine "BRICS Bridge Multisided Payment Platform" zur Verbindung nationaler Finanzinfrastrukturen entwickeln . Finanzminister Anton Siluanow betonte, das Ziel sei eine Blockchain-basierte gemeinsame Plattform für den Austausch digitaler Finanzanlagen, die von Zentralbanken ausgegeben werden, nicht etwa eine sofortige Gemeinschaftswährung .

Parallel dazu zielt Russlands eigene digitale Rubel-Initiative darauf ab, die Abhängigkeit von westlichen Zahlungskanälen weiter zu verringern, wenngleich die Einführung wiederholt verschoben wurde. Die russische Zentralbank peilte ursprünglich eine "umfassende Einführung" bis Juli 2025 an, verschob die öffentliche Einführung jedoch aufgrund von Widerstand der Händler und logistischer Hürden auf September 2026. Eine vollständige Abdeckung aller Kreditinstitute ist nun für 2027 geplant .

Die Carnegie Endowment merkt an, dass eine digitale Zentralbankwährung (CBDC) Russland theoretisch eine SWIFT-Alternative bieten könnte, der digitale Rubel aber "noch einen weiten Weg vor sich hat, bis er in den allgemeinen Umlauf gelangt" . Kurzfristig entwickelt sich auch Russlands Krypto-Politik weiter: Die Zentralbank hat ein Modell geprüft, das es Banken und Brokern erlaubt, Krypto-Börsen im Rahmen eines Anzeigeverfahrens zu betreiben, inländische Krypto-Zahlungen blieben jedoch verboten .

Die Realität der Kriegswirtschaft

Bei allen ambitionierten technokratischen Visionen, die auf dem SPIEF diskutiert wurden, erzählen Russlands inländische Wirtschaftsdaten eine völlig andere Geschichte. Der anfängliche Wachstumsschub durch die kriegsbedingten Militärausgaben – im Englischen als "sugar rush" bezeichnet – ist deutlich verpufft.

Wachstumsverlangsamung: Nach einer Expansion von jeweils rund 4 % in den Jahren 2023 und 2024 verlangsamte sich Russlands BIP-Wachstum 2025 drastisch auf etwa 1 %, und der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert für 2026 lediglich ein Wachstum von 0,8 % , , . Diese Entwicklung liegt weit unter dem prognostizierten Durchschnittswachstum der gesamten BRICS-Mitgliedschaft.

Inflation und geldpolitische Straffung: Die russische Zentralbank verfolgte das, was als "die straffste Geldpolitik der Welt" beschrieben wurde, mit inflationsbereinigten Realzinsen von über 10 % von Ende 2024 bis 2025 . Der Leitzins erreichte einen Höchststand von 21 %, bevor Mitte 2025 ein Zinssenkungszyklus eingeleitet wurde, der den Satz schließlich auf rund 16 % sinken ließ , . Die Inflation erreichte 2024 noch 9,5 %, bevor sie sich 2025 auf etwa 5,6 % abschwächte – immer noch deutlich über dem Zielwert von 4 % .

Öl- und Haushaltsdruck: Im Jahr 2025 sanken die Einnahmen aus Öl und Gas um rund 24 % auf 111 Milliarden Dollar, den niedrigsten Stand seit 2020 , . Das föderale Haushaltsdefizit erreichte geschätzte 5,6 Billionen Rubel, was etwa 2,6 % des BIP entspricht, während die Ausgaben stark anstiegen . Einige Prognosen gehen davon aus, dass das Defizit 2026 auf über 3,5 % oder sogar 4,4 % des BIP ansteigen könnte, was die Regierung dazu zwingt, die Mehrwertsteuer zu erhöhen und nach alternativen Einnahmequellen zu suchen , .

Sanktionskumulation: Die Analyse des Friedensforschungsinstituts peaceRep betont, dass "Sanktionen eine kumulative und eskalierende negative Wirkung" auf die russische Wirtschaft haben und fallende globale Ölpreise den fiskalischen Druck verschärfen . Unterdessen ist die "taktische Armut" – von russischen Unternehmen verhängte Sparmaßnahmen – zu einem sichtbaren Indikator für den Stress im Privatsektor geworden, während der IWF seine Wachstumsprognose drastisch senkte .

Weiterer geopolitischer Kontext

Die BRICS-Expansion und der Vorstoß zu alternativen Finanzarchitekturen sind Teil einer globalen Neuausrichtung. Der IWF prognostiziert nun, dass die BRICS- und ASEAN-Volkswirtschaften zusammen 2026 rund 56 % des gesamten globalen realen BIP-Wachstums generieren werden, wobei China 26,6 % und Indien 17,0 % beisteuern . Der BRICS-Block hat die G7 beim BIP nach Kaufkraftparität überholt und kontrollierte Ende 2024 über 35 % der globalen Wirtschaftsleistung .

Doch innerhalb des Blocks bleibt die Verteilung von Wachstum, Börsengängen und Finanzinfrastruktur zutiefst ungleich. Die Diskussionen des SPIEF 2026 beleuchten einen Block im Wandel: ambitioniert im Hinblick auf seine Zukunft, zunehmend integriert bei Handels- und Zahlungswegen, aber immer noch geprägt von scharfen internen Asymmetrien. Auf der einen Seite stehen China und Indien, auf der anderen Volkswirtschaften wie Russland, die darum ringen, institutionelle Alternativen aufzubauen, während ihre inländischen Fundamente unter den Lasten von Sanktionen und Kriegskosten erodieren.