Wann endet der Bitcoin Bärenmarkt endlich?

Unterlegt wird diese Prognose von mehreren sich verdichtenden Signalen aus den Bereichen Markttechnik und Stimmung:

• Abschluss einer A-B-C Elliott-Wellen-Korrektur: Der Markt hat eine Korrekturstruktur durchlaufen, die BIT Research bereits Anfang 2026 skizziert hatte. Welle A führte zu einem Rückgang in den Bereich von 60.000 $ bis 69.000 $. Welle B brachte eine Erholungsrallye mit einem Höchststand um die 83.000 $, bevor der Markt in Welle C eintrat – das vermutlich letzte Bein des Musters .
• Kapitulation der Marktstimmung: Der Fear & Greed Index, ein Indikator, der die vorherrschende Emotion unter Anlegern misst, nähert sich Werten, die in der Vergangenheit Wendepunkte markierten. Dies signalisiert eine extreme und oft konträre Bärenstimmung .
• Makroökonomischer Katalysator: BIT Research argumentiert, dass ein nachlassender Inflationsdruck eine makroökonomische Wende einläuten und eine Erholungsrallye auslösen könnte, die zeitlich mit der Weltmeisterschaft zusammenfällt .
• Enges Zeitfenster für die Wende: Der Bericht erkennt ein schmales Zeitfenster von ein bis drei Monaten für eine Trendumkehr. Sollte sich in dieser Zeit keine stabile Bodenbildung zeigen, steigt das Risiko weiterer Kursverluste .

Parallelen zu Ende 2022

BIT zieht einen direkten strukturellen Vergleich zum Jahr 2022, als der Bitcoin-Bärenmarkt in einer Phase extremer Angst endete und die Basis für eine mehrjährige Hausse legte. Die aktuelle Welle C wird als Äquivalent zum finalen Ausverkauf dargestellt, der dem Tief vom November 2022 bei rund 15.500 $ vorausging . BIT betont jedoch auch einen entscheidenden Unterschied in diesem Zyklus: einen institutionellen Boden von 128 Milliarden US-Dollar, der durch Spot-Bitcoin-ETFs (börsengehandelte Fonds) gebildet wird. Diese stabilisierende Kraft gab es im Jahr 2022 schlichtweg nicht .

Grayscale Research: Der Boden liegt bereits hinter uns (65.000 $–70.000 $)

Im deutlichen Kontrast dazu argumentiert Grayscale Research, Bitcoin habe sein zyklisches Tief bereits im Februar 2026 in der Preisspanne von 65.000 $ bis 70.000 $ erreicht . Die Überzeugung des Vermögensverwalters gründet auf On-Chain-Daten, die zeigen, dass sich der realisierte Preis der in den letzten ein bis drei Monaten gehandelten Coins stabilisiert hat – ein Zeichen dafür, dass die meisten kürzlichen Käufer nun nah an ihrem Einstandspreis sind .

Grayscale vertritt zudem ein größeres strukturelles Argument: Der traditionelle Vier-Jahres-Zyklus von Bitcoin, historisch eng mit den Halving-Ereignissen verknüpft, löst sich zunehmend auf. Statt eines langwierigen Bärenmarktes prognostiziert das Unternehmen, dass Bitcoin noch im Laufe des Jahres 2026 neue Allzeithochs erreichen könnte. Diese Periode bezeichnen sie als die „Morgenröte der institutionellen Ära" . Diese Sichtweise wird auch durch die bemerkenswert schnelle Stimmungserholung gestützt. So zeigte der Fear & Greed Index bereits im April 2026 – nur zehn Wochen nach einem extremer Angst-Wert – wieder Gier (Greed) an. Dies ist die schnellste Stimmungserholung in der Geschichte des Kryptomarktes, ermöglicht durch den erwähnten institutionellen Boden von 128 Milliarden Dollar .

Ben Cowen: Die Oktober-These

Der bekannte Analyst Benjamin Cowen vertritt mit der „Oktober-These" den längsten Zeithorizont. Sein Basisszenario sieht das zyklische Tief im Oktober 2026 . Diese Prognose basiert auf einer historischen Regelmäßigkeit in Bitcoins Kursverlauf.

Die Argumentation umfasst:

• Zeitraum vom Hoch zum Tief: Bitcoin hat seinen Höchststand im vierten Quartal 2025 erreicht, was mit allen früheren Zyklen nach einem Halving übereinstimmt. In den beiden vorangegangenen Zyklen folgte der finale Tiefpunkt rund ein Jahr nach dem Allzeithoch. Rein rechnerisch weist dies auf Oktober 2026 hin .
• Phasen des Bärenmarktes: Cowen sieht Bitcoin Anfang Juni 2026 in der „dritten Phase des Bärenmarktes" angekommen und glaubt nicht, dass dies bereits das Ende ist. Er beschreibt den Markt als in einer „Zyklus-Verdauungsphase" ähnlich wie 2019. In solchen Phasen sind zwar Gegenbewegungsrallyes möglich, der strukturelle Aufwärtstrend bleibt aber eingeschränkt, bis sich Liquidität und On-Chain-Aktivität erholen .
• Historische Präzedenzfälle: Cowen hat beobachtet, dass die Bärenmärkte von 2014, 2018 und 2022 jeweils 15 bis 25 Wochen benötigten, bevor sie neue Tiefstkurse etablierten. Er deutet an, dass ein maximaler Rückgang vom Hoch zum Tief von etwa 70 % eine plausible Spanne für den aktuellen Zyklus sei .

Der Widerspruch in den Daten

Die drei Prognosen rahmen den aktuellen Kurs auf unterschiedliche Weise ein: Grayscale sagt, das Tief liege hinter uns, BIT, es finde gerade jetzt statt, und Cowen, es liege noch Monate vor uns. Die alles entscheidende Frage ist, ob die finale Kapitulation tatsächlich schon stattgefunden hat.

Diese Frage stellt sich, da die Daten eine gemischte Sprache sprechen. Einerseits gibt es dank der ETFs eine institutionelle Nachfrage, die es so noch nie gab. Andererseits zeigen Anfang Juni erhobene Daten von CryptoQuant, dass die gesamten realisierten Verluste im Bärenmarkt 2026 noch rund 35 Milliarden US-Dollar unter der Summe von 211 Milliarden Dollar aus dem Zyklus von 2022 liegen. Diese Lücke deutet für viele Analysten darauf hin, dass eine umfassende Kapitulation, wie sie für typische zyklische Tiefpunkte charakteristisch ist, noch nicht stattgefunden hat .

Dieser Datenpunkt spricht tendenziell gegen die Vorstellung, dass der Markt seinen endgültigen Boden bereits gefunden hat, auch wenn der strukturelle Rückhalt durch institutionelle ETF-Zuflüsse eine neue Dynamik einführt, die frühere Zyklen nicht kannten.