Anthropic steigt aus Decart-Übernahmegesprächen aus

Anthropic will das KI-Start-up Decart Berichten zufolge nicht übernehmen. Damit sind Verhandlungen über einen Deal im Wert von rund 6 Milliarden US-Dollar beendet – es wäre die größte bekannte Akquisition des Claude-Entwicklers gewesen. Eine endgültige Vereinbarung hatte es allerdings nie gegeben. Nach Angaben aus der Berichterstattung führte Anthropic eine Due-Diligence-Prüfung durch und stieg anschließend aus; beide Unternehmen nannten öffentlich keinen Grund.1040

Was über das Ende der Gespräche bekannt ist

Am 12. und 13. August berichteten Reuters und Bloomberg erstmals, Anthropic führe Gespräche über den Kauf des von Nvidia unterstützten Unternehmens Decart für etwa 6 Milliarden US-Dollar. Schon damals galt der Vorgang als nicht abgeschlossen und damit als potenziell gefährdet.45

Am 8. September hieß es dann, Anthropic habe sich nach der Due-Diligence-Prüfung gegen die Übernahme entschieden. Wann die nicht öffentlichen Gespräche tatsächlich begonnen hatten, ist nicht bekannt. Belegt ist nur, dass sie Mitte August bereits liefen und später als langwierig beschrieben wurden.1034

Entscheidend ist auch, was nicht bekannt ist: Es gibt keine öffentliche Erklärung zu einem konkreten Befund der Prüfung, einem Streit über die Bewertung, einem technischen Problem oder einer Vertragsklausel. Anthropic und Decart wollten sich laut Berichten nicht äußern. Die Absage mit IPO-Vorbereitungen, Kartellrisiken oder einem spezifischen Problem bei Decart zu begründen, wäre daher Spekulation.4048

Warum Decart für Anthropic interessant war

Decart entwickelt Infrastruktur- und Optimierungstechnik für KI sowie eigene KI-Modelle. Die Software soll Chips effizienter arbeiten lassen und so die Kosten senken, die beim Training und Betrieb von KI-Modellen entstehen.45

Der strategische Nutzen liegt auf der Hand: Eine effizientere Infrastruktur könnte Anthropic helfen, mit der vorhandenen Rechenbasis mehr Nachfrage zu bedienen. Berichten zufolge hätte das Decart-Team zur Einheit für Inferenz und Performance bei Anthropic wechseln können. Der Fokus des möglichen Kaufs lag damit auf der technischen Basis großer KI-Systeme – nicht auf der Erweiterung eines Verbraucherprodukts.538

Decart wurde 2023 von den israelischen Brüdern Dean und Orian Leitersdorf sowie Moshe Shalev gegründet. In einer Finanzierungsrunde im Mai nahm das Unternehmen laut damaligen Berichten 300 Millionen US-Dollar ein. Angeführt wurde die Runde von Radical Ventures; Nvidia, Atreides Management, Valor Equity Partners und Adobe Ventures beteiligten sich.14

Eine Zusammenarbeit ist weiterhin möglich

Die Übernahme ist offenbar vom Tisch, doch eine andere Form der Zusammenarbeit bleibt möglich. Personen mit Kenntnis der Angelegenheit zufolge könnten Anthropic und Decart weitere Optionen prüfen – etwa eine Kundenbeziehung oder ein Investment von Anthropic in Decart. Öffentlich angekündigt wurde bislang nichts.3440

Der Unterschied ist wesentlich: Durch eine Übernahme hätte Anthropic Decart und dessen Team vollständig eingegliedert. Ein kommerzielles Abkommen könnte dagegen Zugang zu relevanter Technik bieten, ohne das Unternehmen kaufen zu müssen.

Anthropic baut seine Rechenkapazität trotzdem massiv aus

Die Entscheidung gegen Decart ist kein Rückzug aus dem Infrastrukturgeschäft. Unabhängig davon soll Anthropic mit dem von Nvidia unterstützten Cloud-Anbieter Lambda einen Vertrag über Cloud-Rechenleistung im Wert von 35 Milliarden US-Dollar abgeschlossen haben.12

Dabei geht es um ein Rechenzentrumsprojekt im Nueces County im US-Bundesstaat Texas, das Hut 8 entwickelt. Reuters berichtete von einer Kapazität von etwa 350 Megawatt. Laut Wall Street Journal hält Nvidia den Mietvertrag für das Rechenzentrum, während Lambda Anthropic die Cloud-Kapazität bereitstellt.13

Es handelt sich um zwei unterschiedliche strategische Entscheidungen:

• Die Gespräche mit Decart drehten sich um den Erwerb eines Unternehmens für Effizienz- und Optimierungstechnik.
• Die Lambda-Vereinbarung zielt auf den Bezug externer Rechenleistung.

Daraus lässt sich vorsichtig ableiten: Anthropic priorisiert weiterhin den Zugang zu großen Mengen Rechenkapazität, auch wenn der Kauf von Decart nicht zustande kam. Der Lambda-Vertrag erklärt allerdings nicht, weshalb die Decart-Verhandlungen scheiterten.110

Der Hintergrund: möglicher Börsengang

Am 1. Juni teilte Anthropic mit, vertraulich einen Entwurf für eine Registrierungserklärung auf Formular S-1 bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht zu haben. Das S-1 ist das zentrale Zulassungsdokument für einen geplanten Börsengang in den USA. Anthropic betonte, ein IPO hänge von Marktbedingungen und weiteren Faktoren ab; Anzahl der Aktien, Preis und Börsentermin wurden nicht genannt.30

Berichten zufolge könnte der spätere Börsenprospekt eine negative öffentliche Stimmung gegenüber KI und Rechenzentren als Risikofaktor aufführen. Da der S-1-Entwurf vertraulich bleibt, sind der endgültige Wortlaut und die Gewichtung eines solchen Hinweises jedoch nicht öffentlich.2330

Was sich daraus ableiten lässt

Der berichtete Decart-Deal über rund 6 Milliarden US-Dollar endete nach der Due-Diligence-Prüfung, ohne dass es eine bestätigte öffentliche Begründung gibt. Decarts Technologie bleibt für die Ökonomie großskaliger KI relevant: Eine bessere Chipeffizienz kann die Kosten für Training und Betrieb von Modellen senken. Zugleich zeigt die berichtete Lambda-Vereinbarung, dass Anthropic weiter aggressiv Rechenkapazitäten absichert, während ein möglicher Börsengang vorbereitet wird.5130

Offen bleibt, ob Anthropic und Decart später zusammenarbeiten, ob Decart einen anderen Käufer oder Partner sucht und ob und wann Anthropic tatsächlich an die Börse geht. Die derzeitige Faktenlage spricht für eine Änderung bei der Übernahmestrategie – nicht für einen Kurswechsel bei Anthropics Infrastrukturambitionen.