Goldman Sachs: KI-Servermarkt erreicht 1,24 Billionen US-Dollar bis 2030 – Infrastruktur-Boom beschleunigt sich weltweit

Noch beeindruckender sind die vorausschauenden Kennzahlen. Die Bestellungen für KI-Server beliefen sich im Quartal auf 24,4 Milliarden US-Dollar, der Auftragsbestand schwoll auf mehr als 51,3 Milliarden US-Dollar an . Dieser Auftragsbestand ist ein entscheidender Indikator: Er steht für unterzeichnete Verträge, die aufgrund von Knappheiten in der Halbleiter- und Packaging-Lieferkette nicht ausgeliefert werden können. Dells Führungsetage sieht „keine Anzeichen einer nachlassenden Nachfrage“ und hob die Umsatzprognose für KI-Server im laufenden Geschäftsjahr auf 60 Milliarden US-Dollar an, zuvor waren es 50 Milliarden .

Cloud- und Hyperscale-Betreiber: Chinas dreistellige Milliardenoffensive

Während US-Cloud-Anbieter ihre KI-Investitionen lautstark verkünden, ist die schiere Geschwindigkeit und das Volumen von Chinas Investitionsoffensive zu einer der stärksten Triebfedern der globalen Nachfrage geworden.

Der TikTok-Mutterkonzern ByteDance hat sich verpflichtet, 2026 zwischen 59 und 74 Milliarden US-Dollar für KI-Investitionen auszugeben. Intern wird bereits über eine Summe von bis zu 100 Milliarden US-Dollar für 2027 diskutiert . Das wäre eine nahezu Verdreifachung der Ausgaben von 2025, die zu einem großen Teil durch einen geschätzten Gewinn von 50 Milliarden US-Dollar aus dem Vorjahr finanziert wird . Diese Pläne allein stellen ByteDance auf eine Stufe mit den größten US-Technologiekonzernen.

Alibaba und Tencent stehen dem kaum nach. Alibaba signalisierte, dass das ursprüngliche Dreijahresziel von 380 Milliarden Yuan (rund 52 Milliarden Euro) wohl übertroffen werde, um den Bau von KI-Rechenzentren zu finanzieren . Zusammen mit Tencents Verpflichtungen belaufen sich deren KI-Investitionen 2026 auf gemeldete 52 Milliarden US-Dollar – Tendenz steigend . TrendForce prognostiziert, dass die acht führenden Cloud-Service-Provider weltweit – darunter Alibaba, Tencent und Baidu neben Google, AWS, Meta, Microsoft und Oracle – im Jahr 2026 zusammen über 710 Milliarden US-Dollar investieren werden, ein Plus von 61 Prozent gegenüber dem Vorjahr .

Inferenz-Nachfrage: Chinas 140-Billionen-Token-Wirtschaft

Die wohl eindrücklichste Illustration, wie sich die Nachfrage nach KI-Infrastruktur aufschaukelt, ist Chinas Token-Verbrauch. Im März 2026 erklärte der Leiter der Nationalen Datenverwaltung, Liu Liehong, auf dem China Development Forum, dass die täglichen KI-Token-Aufrufe des Landes 140 Billionen überschritten hätten – nach nur 100 Milliarden Anfang 2024. Das entspricht einer Vertausendfachung innerhalb von etwas mehr als zwei Jahren . Ende 2025 hatte der Wert bereits 100 Billionen täglich betragen, im ersten Quartal 2026 wuchs er noch einmal um 40 Prozent .

Die Langfristprognose von JPMorgan rückt diese Entwicklung in ein grelles Licht: Die Bank erwartet, dass Chinas KI-Inferenz-Token-Verbrauch bis zum Jahr 2030 auf rund 390.000 Billionen anwachsen wird – eine Steigerung um das 370-Fache gegenüber 2025 .

Diese Zahlen sind von enormer Bedeutung für die Infrastruktur: Das Training eines Modells verbraucht zwar eine hohe, einmalige Rechenleistung, aber der Betrieb des Modells für Hunderte Millionen Nutzer erzeugt eine dauerhafte, wachsende Basisnachfrage nach Servern. Jeder der 140 Billionen täglichen Token erfordert eine physische Flotte von Inferenzservern, und diese Flotte muss mit der Nutzung mitwachsen.

Angebotsengpässe und die Halbleiter-Kaskade

Die entscheidende Erkenntnis aus den aktuellen Daten lautet: Die Nachfrage übersteigt das Angebot auf jeder Ebene. Dells 51,3-Milliarden-Dollar-Auftragsbestand ist kein Absatzproblem, sondern ein Angebotsproblem. Das Asien-Team von Goldman Sachs hat seine Prognosen für KI-Server-Auslieferungen wiederholt anpassen müssen, und der anhaltende Mangel an High-End-GPUs und ASICs bleibt eine zentrale Beschränkung. Es wird erwartet, dass das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bis ins Jahr 2027 fortbesteht .

Goldman Sachs prognostiziert, dass die Nachfrage nach KI-Chips in den Jahren 2025, 2026 und 2027 10, 14 und 17 Millionen Einheiten erreichen wird, wobei der Anteil kundenspezifischer ASICs in diesem Zeitraum von 38 auf 45 Prozent steigen soll . Die Verlagerung hin zu ASICs ist eine direkte Reaktion auf die Knappheit von GPUs, da Konzerne wie Google und chinesische Hyperscaler zunehmend eigene Chips entwerfen, um sich Rechenkapazität zu sichern.

Die Auswirkungen ziehen sich kaskadenartig durch die gesamte Lieferkette. Jeder KI-Server benötigt wesentlich mehr vielschichtige Keramik-Vielschichtkondensatoren (MLCCs), Energieverwaltungs-ICs, High-Bandwidth-Memory (HBM)-Module und fortschrittliche Packaging-Kapazitäten als ein traditioneller Server. Goldman Sachs stellt fest, dass das Volumen an KI-Servern zwischen 2025 und 2030 um das 4,3-Fache wachsen wird, was einen proportionalen oder sogar überproportionalen Anstieg der Nachfrage nach diesen elektronischen Komponenten impliziert . Der globale Server-Ausbau ist gleichbedeutend mit einem globalen Ausbau bei MLCCs, HBM und Leistungschips.

Das Gesamtbild auf allen Ebenen

Die Daten existieren nicht länger isoliert. Die 1,24-Billionen-Dollar-Prognose ist die oberste Aggregation eines Ausbaus, der auf jeder Höhenstufe sichtbar ist:

• Auf der Hardware-Ebene zeigen Dells Ergebnisse und Auftragsbestand, dass selbst die größten Server-Integratoren mit den Bestellungen nicht Schritt halten können.
• Auf der Cloud-Ebene demonstrieren die über 710 Milliarden Dollar, welche die acht größten Betreiber der Welt in einem einzigen Jahr investieren, dass dies keine spekulative Blase ist – es ist ein Wettrüsten um Kapazitäten.
• Auf der Halbleiter-Ebene belegen der steigende Anteil von ASICs und die ständig nach oben korrigierten Prognosen zur Chip-Nachfrage, dass die Industrie ihre Lieferkette unter dem Druck der Knappheit diversifiziert.
• Auf der Komponenten-Ebene garantiert das exponentielle Wachstum der Server-Stückzahlen eine anhaltende Nachfrage nach den unscheinbaren, aber essenziellen Teilen – Kondensatoren, Speichern und Leistungschips – die einen Server überhaupt erst funktionsfähig machen.

Die Aufwärtsrevision von Goldman Sachs für den Zeitraum 2026–2030, die teilweise durch Dells einzelnes Rekordquartal ausgelöst wurde, spiegelt eine Marktrealität wider, die heute in Geschäftsberichten, Regierungsstatistiken und Auftragsrückständen sichtbar ist. Die Engpässe sind kein Zeichen von Schwäche. Sie sind ein Zeichen dafür, dass die Nachfrage strukturell, global und auf absehbare Zeit größer ist als das, was die Lieferkette bewältigen kann.