Norwegens Pensionsfonds besitzt Krypto im Wert von über 800 Millionen Dollar – ohne eine einzige Münze zu kaufen

Der weltgrößte Staatsfonds hat seine indirekte Bitcoin-Exposition auf ein neues Allzeithoch gesteigert und erstmals eine indirekte Ethereum-Position offengelegt – ohne jemals einen einzigen Token direkt gekauft zu haben. Zum 30. Juni 2026 hält Norwegens Government Pension Fund Global (GPFG), verwaltet von der Norges Bank Investment Management (NBIM), das Äquivalent von 11.549 BTC (~725 Mio. $) und eine indirekte Ethereum-Position von rund 81,9 Mio. $ – jeweils über sein Aktienportfolio . Das Fondsmanagement und unabhängige Analysten betonen, dass diese Positionen ein passiver Nebeneffekt der indexbasierten Aktienallokation sind, keine bewusste Wette auf Kryptowährungen .

Bitcoin-Exposition: 11.549 BTC, angetrieben durch Strategy

Die indirekte Bitcoin-Exposition des NBIM erreichte im ersten Halbjahr 2026 einen neuen Rekord – den sechsten Anstieg in Folge .

• Insgesamt: 11.549 BTC-Äquivalent zum 30. Juni 2026, bewertet mit rund 725 Mio. $ .
• Wachstum: Plus 21,2 % im ersten Halbjahr 2026 und 60,5 % im Jahresvergleich .
• Der dominierende Treiber ist Strategy (früher MicroStrategy), das rund 86 % der indirekten BTC-Exposition des Fonds ausmacht . NBIM erhöhte seinen Anteil an Strategy im zweiten Quartal um etwa 50 % auf rund 370 Mio. $ .
• Weitere Beteiligungen umfassen Metaplanet, MARA Holdings, Coinbase, Block (ehemals Square) und einen winzigen Anteil über SpaceX-Aktien (Spacex hält 18.712 BTC in seiner Bilanz) .
• Gewicht im Portfolio: Trotz der hohen Zahlen bleibt die Krypto-Exposition im Verhältnis zur Fondgröße vernachlässigbar – rund 0,03 % des gesamten NBIM-Portfolios .

Ethereum-Exposition: ~81,9 Mio. $ über BitMine Immersion Technologies

In einer separaten Offenlegung gab NBIM eine Position von 6.151.062 Aktien an BitMine Immersion Technologies (Ticker: BMNR) bekannt, bewertet mit rund 81,87 Mio. $ zum 30. Juni 2026 .

• BitMine ist ein börsennotiertes Unternehmen, das vom Bitcoin-Mining zum Aufbau der weltweit größten Ethereum-Treasury übergegangen ist . Anfang August 2026 hielt BitMine rund 5,8 Mio. ETH – fast 5 % aller existierenden Ether –, wovon rund 5,07 Mio. ETH bereits über Validatoren gestakt waren .
• Damit ist die NBIM-Position ein indirektes ETH-Fahrzeug: Der Fonds besitzt Aktien eines Unternehmens, das massive Mengen Ethereum hält und stakt, besitzt aber selbst kein ETH direkt .

Warum NBIM von einem passiven Nebeneffekt spricht

Der Fonds stellt klar, dass keiner dieser Krypto-Expositionen beabsichtigt ist.

• Kein Mandat für digitale Vermögenswerte: Das Anlagemandat des Fonds umfasst keine Kryptowährungen, und er kauft weder Bitcoin noch Ethereum direkt .
• Indexgetriebene Aktienverfolgung: Alle öffentlichen Aktienbestände des NBIM werden zur Nachbildung breiter Marktindizes (z. B. MSCI World) ausgewählt. Er kauft Aktien von Unternehmen wie Strategy, Coinbase und BitMine, weil sie Indexbestandteile sind, nicht wegen ihrer Krypto-Treasuries .
• Vetle Lunde, Forschungsleiter bei K33 Research, hat darauf hingewiesen, dass die NBIM-Exposition automatisch wächst, wenn die Aktienkurse oder BTC-Bestände dieser Portfoliounternehmen steigen, und sinkt, wenn sie fallen – der Fonds verwaltet keine aktive Krypto-Allokation .
• Wie ein Bericht zusammenfasst: Die indirekte BTC- und ETH-Exposition des NBIM „ist rein ein Nebeneffekt seiner breiten Marktindex-Investitionen“ . Das Fondsmanagement bezeichnet es nicht als bewusste strategische Wette auf Krypto.

Was das bedeutet

Norwegens Staatsfonds sitzt nun auf einem Krypto-Fußabdruck, der mit dem so mancher spezialisierter Krypto-Fonds mithalten kann – aber er ist rein zufällig dorthin gelangt. Die Geschichte veranschaulicht einen breiteren Trend: Da börsennotierte Unternehmen Bitcoin und Ethereum in ihren Bilanzen ansammeln, erbt jeder breit aufgestellte Indexfonds zwangsläufig Krypto-Exposition – ob er will oder nicht. Für NBIM ist dieses Erbe von 796 BTC im Jahr 2020 auf 11.549 BTC Mitte 2026 angewachsen, ohne dass ein Ende in Sicht ist .