Gold-Rallye verpufft – Fed-Entscheidung und Iran-Konflikt setzen den Goldpreis unter Druck

Der Goldpreis sprang zunächst um bis zu 0,8 % und berührte kurzzeitig die Marke von 4.100 $ . Auch Bitcoin zog innerhalb weniger Minuten nach der Ankündigung an . Für einen Markt, der mit einer möglichen Zinserhöhung gerechnet hatte, war die reine Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, eine kleine Erleichterung.

Warum die Rallye kippte: Warsh, die abweichenden Stimmen und die September-Wahrscheinlichkeit

Drei Faktoren ließen den anfänglichen Anstieg in eine Ablehnung umschlagen:

• Warshs Entschlossenheit im Kampf gegen die Inflation. Fed-Chef Kevin Warsh hatte mehrfach gelobt, jeden zu „enttäuschen“, der glaube, er werde eine Inflation von über 2 % tolerieren . Die Märkte interpretierten seine Weigerung, sich gegen die Falken zu stellen, als grünes Licht für eine Zinserhöhung auf der nächsten Sitzung.
• Drei abweichende Stimmen für eine sofortige Zinserhöhung. Das zerrissene Votum ließ die Zinspause brüchig erscheinen. Es signalisierte, dass der Ausschuss einer Straffung viel näher ist, als die Schlagzeile vermuten ließ .
• Die Wahrscheinlichkeit einer September-Zinserhöhung schnellte in die Höhe. Nach der Entscheidung preisten Zinsswaps eine Wahrscheinlichkeit von 63 % bis 67 % für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt auf der FOMC-Sitzung im September ein . Dies trieb die Renditen im kurzen Laufzeitenbereich und damit die realen Renditen nach oben – der mit Abstand stärkste Gegenwind für Gold, das keine Rendite abwirft.

Der Goldpreis gab seine Gewinne aus der Zeit nach der Ankündigung schnell wieder ab, fiel zurück unter 4.050 $ und in Richtung des Niveaus vor der Sitzung von etwa 4.021 $ .

Der iranische Raketenangriff und die Öl-Inflations-Spirale

Am 29. Juli feuerte der Iran ballistische Raketen auf US-Streitkräfte in Jordanien ab. Das US-Zentralkommando (CENTCOM) berichtete, dass die Revolutionsgarden (IRGC) mehrere Raketen in einem „versuchten Überraschungsangriff“ auf amerikanisches Personal abgefeuert hatten . Alle Raketen wurden abgefangen, aber das Ereignis beendete eine kurze, viertägige Waffenruhe und ließ die Befürchtungen vor Versorgungsunterbrechungen in der Straße von Hormus wieder aufflammen.

Der Ölpreis der Sorte Brent war bereits am 20. Juli auf über 90 $ pro Barrel gestiegen und erreichte 90,79 $, als die USA und der Iran ihre Angriffe ausweiteten, die die Energielieferungen durch die Straße von Hormus beeinträchtigten . Zum Zeitpunkt der Fed-Sitzung blieb er in der Nähe von 89 bis 90 $ erhöht .

Für Gold war der Ölpreisanstieg ein zweischneidiges Schwert:

• Er wirkte inflationär und geopolitischer destabilisierend – eigentlich eine Stütze für Gold als Absicherung.
• Die steigenden Energiepreise verschärften jedoch das Inflationsproblem der Fed und machten es wahrscheinlicher, dass die Zentralbank im September die Zinsen erhöhen würde. Dies dominierte den Handel: Höherer Ölpreis → höhere Inflation → höhere Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung → höhere Opportunitätskosten für das Halten von Gold → Goldverkäufe .

Wichtige technische Kursmarken nach dem Rückzug

Händler achten nun auf folgende Kursmarken:

• 4.020 $ – Die erste Unterstützungszone, in etwa der Kurs vor der Fed-Entscheidung. Ein Bruch dieser Marke würde den Weg für weitere Verluste öffnen .
• 3.950 bis 3.970 $ – Die nächste wichtige Unterstützungszone. Ein Verlust dieser Preisspanne würde einen Test der Abwärtsdynamik signalisieren.
• 4.100 $ – Der unmittelbare Widerstand, der nach der Fed-Entscheidung im Tagesverlauf erreicht wurde. Solange Gold nicht wieder über 4.100 $ steigen und sich dort halten kann, bleibt der kurzfristige Ausblick bärisch .

Gold notiert nun rund 25 % unter seinem Allzeithoch von knapp 5.600 $ aus dem Januar 2026 und befindet sich weiterhin tief in der Korrekturzone. Die Kombination aus einer hawkischen Fed, einem hohen Ölpreis und steigenden Zinserhöhungserwartungen begrenzt jede nachhaltige Erholung .